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這是周秣雜談第 142期

在上周詢單和需求降低后，本周秣寶網(wǎng)實(shí)際成單交易環(huán)比下降。

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本周，秣寶網(wǎng)詢單量環(huán)比下降58.98%，實(shí)際交易量環(huán)比下降34.11%，其中存在伴隨著清明假期來臨飼料企業(yè)采購行為減少的因素。但本周恰逢三大氨基酸頭部企業(yè)開始4月份銷售提供新的報(bào)價(jià)，然而并未出現(xiàn)往常會帶動(dòng)市場詢單和采購的增加的情況。

近期各種因素仍然多重交叉影響。

綜合博亞和訊飼料原料周報(bào)消息，本周國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，累計(jì)下跌接近500元/噸，環(huán)比下跌5.15%，油廠降價(jià)出貨，貿(mào)易商拋貨情緒較濃，終端補(bǔ)貨仍顯謹(jǐn)慎；本周國內(nèi)連粕2205合約大幅下跌，周四收4106元/噸，較上周四下跌6.43%。隨著豆粕價(jià)格下跌，飼料價(jià)格下行，并影響下游的采購需求。

圖1 2020-2022年國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格趨勢圖

（來源：博亞和訊飼料原料周報(bào)）

本輪國內(nèi)疫情仍在高位運(yùn)行，奧密克戎變異病毒傳播速度快，各地加強(qiáng)嚴(yán)防措施。工廠開工風(fēng)險(xiǎn)和物流風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)，部分氨基酸和維生素工廠開工率或者發(fā)貨受到限制。因此，近期現(xiàn)貨市場行情較好。

但下游養(yǎng)殖業(yè)盈利情況不如人意，除了肉雞價(jià)格，其他價(jià)格仍然走弱。

除了氨基酸受原料成本波動(dòng)、物流影響波動(dòng)以及庫存高低影響處于局部緊平衡狀態(tài)，其他產(chǎn)品仍然顯現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，即使是氨基酸，目前的行情波動(dòng)受各種因素帶來的采購提前或滯后所致，仍然受信息對稱性、庫存狀況、物流限制以及行情判斷等因素持續(xù)影響，但整體供大于求并出現(xiàn)階段性局部現(xiàn)貨緊缺。

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由于維生素需求偏弱，市場顯現(xiàn)清淡。即使近期有維生素單廠停產(chǎn)或者限產(chǎn)，并沒有在市場掀起波瀾。

本周動(dòng)靜較大的是關(guān)于全球化工領(lǐng)頭企業(yè)巴斯夫CEO布魯?shù)履吕盏募僭O(shè)性描述：“如果我們在很長一段時(shí)間得不到更多的俄羅斯天然氣，德國就真的會出問題。在巴斯夫，如果天然氣供應(yīng)量大幅下降，永久低于我們最大需求的50％，我們將不得不縮減或完全關(guān)閉位于路德維希港的最大工廠的生產(chǎn)?！被谶@樣的“如果”假設(shè)，各種報(bào)道和行情分析出籠。本來就是一條巴斯夫的CEO希望通過發(fā)表言論來提醒德國政府關(guān)于天然氣穩(wěn)定供應(yīng)重要性的文章，最后演變成維生素A和維生素E可能會受影響的分析推論。歷史上，自從二次大戰(zhàn)結(jié)束后巴斯夫從法本化學(xué)拆分出來（同時(shí)拆分出來的拜耳和赫斯特等），從未發(fā)生過全部停產(chǎn)。所以，無論是市場分析師還是自媒體，需要尊重信息和言論的真實(shí)背景，以免誤導(dǎo)市場。

實(shí)際上，本周維生素A和維生素E市場行情并沒有因此而改變方向，該弱的仍然繼續(xù)走弱，該趨穩(wěn)的仍然趨穩(wěn)。一方面，需求太弱，某一家工廠減量或者停產(chǎn)，較難影響市場走勢；另一方面，某些生產(chǎn)商在市場的影響力逐年下降，已經(jīng)無法和2017年末相比；再者，現(xiàn)在技術(shù)路線和原料來源多元化，某一條供應(yīng)鏈未必對整個(gè)產(chǎn)業(yè)再會形成重大的影響。

圖2 維生素A和維生素E的價(jià)格走勢

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但是，原油和天然氣帶動(dòng)的化工基礎(chǔ)原料價(jià)格波動(dòng)的影響仍然無法忽視。在蛋氨酸生產(chǎn)原料中，除了丙烯價(jià)格和燒堿價(jià)格分別上漲近期8.75%和14.8%之外，天然氣、硫磺、甲醇和液氨價(jià)格分別都大幅度上漲（11%-63%）。

歐洲是俄烏沖突引起的天然氣供應(yīng)問題的重災(zāi)區(qū)，供應(yīng)問題和價(jià)格上漲勢必會影響嚴(yán)重依賴俄羅斯天然氣的歐洲蛋氨酸生產(chǎn)供應(yīng)和價(jià)格。

本周，秣寶網(wǎng)對DL-蛋氨酸生產(chǎn)成本進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)近期國內(nèi)廠家的DL-蛋氨酸生產(chǎn)成本相比去年同期已經(jīng)上漲了18.32%和20.3%。當(dāng)然，不同工廠不同的成本水平，成本較高的工廠已經(jīng)和當(dāng)前的市場價(jià)格持平甚至略高。

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我們?nèi)匀恍枰P(guān)注下游采購需求，尤其是不同規(guī)模飼料企業(yè)（集團(tuán)）的不同表現(xiàn)。 根據(jù)秣寶網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2022年起始至今，中大型飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)需求比較穩(wěn)定，但小規(guī)模飼料企業(yè)，尤其是帶有養(yǎng)殖經(jīng)營的企業(yè)步履艱難，需求甚弱。

因此，占比例不算小的中小飼料企業(yè)的需求變化，將會影響后期4月底5月份的市場走勢。