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自2016年成立以來，亞洲基礎設施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）表現(xiàn)出一定的經(jīng)營模式和特征。如果和亞洲開發(fā)銀行（以下簡稱“亞行”）進行比較，可以發(fā)現(xiàn)中國創(chuàng)立的新型金融機構(gòu)與亞行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)的異同。

一、區(qū)別

一是資產(chǎn)和負債差異。亞行總資產(chǎn)規(guī)模超過3000億美元，而亞投行總資產(chǎn)規(guī)模超過300億美元，亞投行約為亞行的十分之一多。這表明，亞行有著較多的資源投入業(yè)務，而亞投行的資產(chǎn)總額相對較為有限。從負債率看，亞投行2020年底負債率為37.2%，遠低于亞行同期的80.6%。

二是主權(quán)項目和非主權(quán)項目數(shù)量差異。亞行在批準的項目中，多以非主權(quán)項目為主，從2017年到2020年，非主權(quán)項目占比約為15%。亞投行主權(quán)項目占比高，約為66%。但從批準金額看，差異顯著縮小，亞行非主權(quán)貸款和亞投行非主權(quán)貸款占全部貸款總額的比重總體接近。

三是投資項目領域差異。亞行更為重視對公共部門管理領域的貸款支持，2020年其占比為30%，其次為金融（15%）和能源（11%）。亞投行前三類投資領域分別為能源（19%）、金融（18%）和交通（16%）。這說明亞投行確實在基礎設施領域投入較多。從亞行確定的未來投資領域看，其把氣候變化相關投資放在最為優(yōu)先位置，力爭在2030年達到75%。這個比重要大大超過亞投行的目標。

四是投資區(qū)域差異。亞行重點投資區(qū)域為東南亞，占比約為37%；其次為南亞，占比約為29%；然后為中西亞地區(qū)，占比為21%。亞投行目前投資最多的區(qū)域為南亞，約為42%；其次為中西亞，約占29%（其中中亞為9%，西亞為20%）；再次為東南亞，占比約為20%。

五是研究機構(gòu)差異。亞行所設立的“亞洲開發(fā)銀行研究院”在本地區(qū)經(jīng)濟和社會研究領域具有高度的學術聲譽以及影響力，發(fā)表系列報告和工作論文，對本地區(qū)的學術和政策議程具有較大影響。亞投行尚未成立類似于亞洲開發(fā)銀行研究院的專門研究機構(gòu)。

二、政策建議

一是要重視研究機構(gòu)的作用。亞投行等新型金融機構(gòu)要把研究能力放在更為突出的位置加以建設，不能僅僅關注投資的項目。研究機構(gòu)不僅起到智庫作用，還能提升軟實力，獲取東道國重要的中觀和微觀數(shù)據(jù)，加深對相關國別區(qū)域的認識。

二是要重視對規(guī)則塑造能力類項目的投入。應加大“技術援助”類別的投入，把價值觀和意識形態(tài)等軟基礎設施建設納入地區(qū)基礎設施投資一并考慮，逐年適當提高此類投資金額。

三是重視俄烏沖突對亞投行投資項目的沖擊，切實防范投資風險。從投資地理分布看，亞投行有大量投資布局于中西亞地區(qū)。這些地區(qū)由于地理距離原因，相對受俄烏沖突影響更大。應加強項目管理，關注相關國家金融財政狀況，避免出現(xiàn)投資風險。

（作者系復旦大學經(jīng)濟外交中心主任。本文根據(jù)作者在中國社會科學網(wǎng)主辦的“大變局下的中國與世界”研討會發(fā)言整理）