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自2016年成立以來(lái)，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞投行”）表現(xiàn)出一定的經(jīng)營(yíng)模式和特征。如果和亞洲開(kāi)發(fā)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞行”）進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)創(chuàng)立的新型金融機(jī)構(gòu)與亞行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的異同。

一、區(qū)別

一是資產(chǎn)和負(fù)債差異。亞行總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)3000億美元，而亞投行總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)300億美元，亞投行約為亞行的十分之一多。這表明，亞行有著較多的資源投入業(yè)務(wù)，而亞投行的資產(chǎn)總額相對(duì)較為有限。從負(fù)債率看，亞投行2020年底負(fù)債率為37.2%，遠(yuǎn)低于亞行同期的80.6%。

二是主權(quán)項(xiàng)目和非主權(quán)項(xiàng)目數(shù)量差異。亞行在批準(zhǔn)的項(xiàng)目中，多以非主權(quán)項(xiàng)目為主，從2017年到2020年，非主權(quán)項(xiàng)目占比約為15%。亞投行主權(quán)項(xiàng)目占比高，約為66%。但從批準(zhǔn)金額看，差異顯著縮小，亞行非主權(quán)貸款和亞投行非主權(quán)貸款占全部貸款總額的比重總體接近。

三是投資項(xiàng)目領(lǐng)域差異。亞行更為重視對(duì)公共部門(mén)管理領(lǐng)域的貸款支持，2020年其占比為30%，其次為金融（15%）和能源（11%）。亞投行前三類(lèi)投資領(lǐng)域分別為能源（19%）、金融（18%）和交通（16%）。這說(shuō)明亞投行確實(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投入較多。從亞行確定的未來(lái)投資領(lǐng)域看，其把氣候變化相關(guān)投資放在最為優(yōu)先位置，力爭(zhēng)在2030年達(dá)到75%。這個(gè)比重要大大超過(guò)亞投行的目標(biāo)。

四是投資區(qū)域差異。亞行重點(diǎn)投資區(qū)域?yàn)闁|南亞，占比約為37%；其次為南亞，占比約為29%；然后為中西亞地區(qū)，占比為21%。亞投行目前投資最多的區(qū)域?yàn)槟蟻啠s為42%；其次為中西亞，約占29%（其中中亞為9%，西亞為20%）；再次為東南亞，占比約為20%。

五是研究機(jī)構(gòu)差異。亞行所設(shè)立的“亞洲開(kāi)發(fā)銀行研究院”在本地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究領(lǐng)域具有高度的學(xué)術(shù)聲譽(yù)以及影響力，發(fā)表系列報(bào)告和工作論文，對(duì)本地區(qū)的學(xué)術(shù)和政策議程具有較大影響。亞投行尚未成立類(lèi)似于亞洲開(kāi)發(fā)銀行研究院的專(zhuān)門(mén)研究機(jī)構(gòu)。

二、政策建議

一是要重視研究機(jī)構(gòu)的作用。亞投行等新型金融機(jī)構(gòu)要把研究能力放在更為突出的位置加以建設(shè)，不能僅僅關(guān)注投資的項(xiàng)目。研究機(jī)構(gòu)不僅起到智庫(kù)作用，還能提升軟實(shí)力，獲取東道國(guó)重要的中觀和微觀數(shù)據(jù)，加深對(duì)相關(guān)國(guó)別區(qū)域的認(rèn)識(shí)。

二是要重視對(duì)規(guī)則塑造能力類(lèi)項(xiàng)目的投入。應(yīng)加大“技術(shù)援助”類(lèi)別的投入，把價(jià)值觀和意識(shí)形態(tài)等軟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)納入地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資一并考慮，逐年適當(dāng)提高此類(lèi)投資金額。

三是重視俄烏沖突對(duì)亞投行投資項(xiàng)目的沖擊，切實(shí)防范投資風(fēng)險(xiǎn)。從投資地理分布看，亞投行有大量投資布局于中西亞地區(qū)。這些地區(qū)由于地理距離原因，相對(duì)受俄烏沖突影響更大。應(yīng)加強(qiáng)項(xiàng)目管理，關(guān)注相關(guān)國(guó)家金融財(cái)政狀況，避免出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（作者系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)外交中心主任。本文根據(jù)作者在中國(guó)社會(huì)科學(xué)網(wǎng)主辦的“大變局下的中國(guó)與世界”研討會(huì)發(fā)言整理）