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4月12日，九安醫(yī)療（002432）公布一季度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)收入約25.13億元，同比增加25.11%；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)9.13億元，同比增加276.87%；基本每股收益2.0091元，同比增加258.83%。2021年末，公司總資產(chǎn)較年初增長(zhǎng)60.29%，歸屬母公司所有者權(quán)益同比增長(zhǎng)52.43%，歸屬母公司每股凈資產(chǎn)較年初增長(zhǎng)44.72%，主要原因是：報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，相應(yīng)未分配利潤(rùn)等同步增長(zhǎng)，促使公司資產(chǎn)規(guī)模大幅增加。

九安醫(yī)療作為去年至今的妖股，曾在三個(gè)月內(nèi)創(chuàng)下了超過六倍的驚人漲幅成為了耳熟能詳?shù)摹把伞?。今日開盤，九安醫(yī)療受消息面影響又直接漲停。如此高速的業(yè)績(jī)和股價(jià)增長(zhǎng)還能持續(xù)嗎？還有哪些季報(bào)超預(yù)期的熱門股值得關(guān)注？本文將重點(diǎn)分析以上問題。

疫情反復(fù)，新冠抗原檢測(cè)板塊熱度不減

近期全國(guó)疫情無不牽動(dòng)著我們的心。在抗原檢測(cè)方面，我國(guó)此前放開抗原檢測(cè)是對(duì)現(xiàn)有核酸檢測(cè)的有效補(bǔ)充，同時(shí)也催生了新的檢測(cè)市場(chǎng)。另一方面，疫情多發(fā)和檢測(cè)政策的變化進(jìn)一步表明，國(guó)家在穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，防疫政策將不會(huì)放松。結(jié)合新冠疫情以來的產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)曲線，新冠抗原檢測(cè)板塊和以往的產(chǎn)業(yè)鏈一樣，短期內(nèi)呈現(xiàn)普漲行情，但隨著生產(chǎn)批件增加，新冠抗原檢測(cè)板塊將會(huì)快速分化，綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出的企業(yè)有望貢獻(xiàn)更多的阿爾法。其次，最初的新冠抗原檢測(cè)價(jià)格在20-30元之間，現(xiàn)在已經(jīng)明顯下降。

國(guó)內(nèi)應(yīng)用的起始價(jià)格低于核酸檢測(cè)，納入醫(yī)保后價(jià)格下降對(duì)中游制造業(yè)利潤(rùn)空間的擠壓非常明顯。同時(shí)由于生產(chǎn)門檻低，審批速度加快，未來價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌，所以我們一開始就預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)持續(xù)很短。第三，新冠抗原檢測(cè)技術(shù)的應(yīng)用有利于及時(shí)發(fā)現(xiàn)無癥狀感染者，與目前奧密克戎毒株及其變種的高傳染性，以及疫情防控對(duì)無癥狀感染者的及時(shí)發(fā)現(xiàn)需求相匹配，抗原檢測(cè)需求在早期弱于核酸檢測(cè)市場(chǎng)。但這并不代表抗原檢測(cè)行業(yè)就沒有長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)，因?yàn)橄M(fèi)頻率太高，即使價(jià)格下跌，對(duì)整個(gè)行業(yè)的貢獻(xiàn)也是巨大的。從產(chǎn)業(yè)鏈上看，由于價(jià)格下降、審批速度加快，下游企業(yè)利潤(rùn)空間將受到一定程度的擠壓。

中航證券認(rèn)為關(guān)注上游原料供應(yīng)和中游新冠檢測(cè)制造環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)企線豐富和競(jìng)爭(zhēng)格局較好的企業(yè)有望在長(zhǎng)周期持續(xù)受益，建議繼續(xù)圍繞創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高業(yè)：1)新冠抗原檢測(cè)上游建議重點(diǎn)關(guān)注諾唯贊、百普賽斯（301080）等；2)新冠抗原檢測(cè)上游建議重點(diǎn)關(guān)注諾唯贊、九安醫(yī)藥、東方生物。

一季報(bào)可能將成為行情分水嶺

一季報(bào)可能會(huì)成為市場(chǎng)的分水嶺.四月份市場(chǎng)表現(xiàn)較為積極，一季業(yè)績(jī)?nèi)詫⒅问袌?chǎng)，政策等因素也將推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。但是，一季報(bào)之后，市場(chǎng)將面臨一定的下行壓力。在利潤(rùn)下行的壓力下，市場(chǎng)很難出現(xiàn)積極的表現(xiàn)，拐點(diǎn)恐怕要等到經(jīng)濟(jì)筑底之后才會(huì)出現(xiàn)。中美關(guān)系緩和，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，這是上行機(jī)會(huì)。

關(guān)注有望超越預(yù)期的方向.短期業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股可能表現(xiàn)良好，中期關(guān)注有望超預(yù)期的行業(yè)。根據(jù)行業(yè)超預(yù)期的二維模型，建議在經(jīng)濟(jì)衰退期選擇穩(wěn)定型行業(yè)。建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)(建筑業(yè)，建材，地產(chǎn)，地產(chǎn))和消費(fèi)(白酒，醫(yī)藥，家電，零售)。

展望2022Q2消費(fèi)板塊投資策略，方正證券認(rèn)為需要兼顧長(zhǎng)期板塊發(fā)展邏輯和短期疫情邊際改善的因素，從當(dāng)前估值和長(zhǎng)期邏輯看，優(yōu)質(zhì)賽道大白馬仍是投資首選，從疫情影響因素的短期邏輯來看，我們復(fù)盤了2020年疫情爆發(fā)至好轉(zhuǎn)的食品飲料子板塊行情，疫情好轉(zhuǎn)后餐飲、啤酒、區(qū)域白酒逐步按序恢復(fù)，2021Q2基數(shù)較低的板塊有肉制品、啤酒、調(diào)味品、食品，我們認(rèn)為2022Q2業(yè)績(jī)預(yù)期也將影響預(yù)期，但當(dāng)前業(yè)績(jī)預(yù)期仍存不確定性，仍建議從長(zhǎng)期投資的維度布局優(yōu)質(zhì)賽道龍頭，與此同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)的餐飲、啤酒、區(qū)域白酒板塊的邊際變化。建議二季度重點(diǎn)關(guān)注貴州茅臺(tái)（600519），五糧液（000858），青島啤酒（600600），重慶啤酒（600132），伊利股份（600887），蒙牛乳業(yè)，安井食品（603345），安琪酵母（600298），千味央廚（001215），絕味食品（603517），巴比食品（605338）。

華創(chuàng)證券認(rèn)為低估值基建和高成長(zhǎng)新基建兩個(gè)方向：1)低估值基建：重點(diǎn)推薦中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵（601390）、中國(guó)交建（601800）、中國(guó)鐵建（601186）、四川路橋（600039），建議關(guān)注安徽建工（600502）、山東路橋（000498）、上海建工（600170）；2)高成長(zhǎng)新基建：重點(diǎn)推薦東南網(wǎng)架（002135）、蘇文電能（300982），建議關(guān)注中國(guó)電建（601669）、中國(guó)能建（601868）、粵水電（002060）。