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從4月27日啟動(dòng)新三板精選層受理到審查完畢，2個(gè)多月時(shí)間里共有32家掛牌公司公開(kāi)發(fā)行獲得核準(zhǔn)，7月底精選層正式開(kāi)板可期。

為確保精選層按期設(shè)立，在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)部署下，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司集中力量、堅(jiān)持效率與質(zhì)量并進(jìn)，持續(xù)保持高效審查節(jié)奏，全力保障精選層受理審查各項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)。

新三板精選層月底開(kāi)板可期

據(jù)證券時(shí)報(bào)，新三板表現(xiàn)出的“精選層速度”超出市場(chǎng)預(yù)期，從4月27日啟動(dòng)精選層受理到審查完畢，2個(gè)多月時(shí)間里共有32家掛牌公司公開(kāi)發(fā)行獲得核準(zhǔn)，7月底精選層正式開(kāi)板可期。

精選層改革是此輪新三板改革的關(guān)鍵，通過(guò)設(shè)立精選層和建立轉(zhuǎn)板上市制度，新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)將獲得進(jìn)入A股市場(chǎng)交易的“綠色通道”。多位市場(chǎng)人士表示，精選層打通了中小微企業(yè)成長(zhǎng)上升的通道，精選層在交易規(guī)則、流動(dòng)性水平、公司監(jiān)管等方面與交易所市場(chǎng)趨同，掛牌公司經(jīng)過(guò)新三板市場(chǎng)公開(kāi)披露信息和規(guī)范治理，再通過(guò)轉(zhuǎn)板進(jìn)入交易所市場(chǎng)，預(yù)期更加明確、風(fēng)險(xiǎn)更加可控，有助于堅(jiān)定中小企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的信心。

4月27日，新三板精選層掛牌申報(bào)啟動(dòng);6月10日，第一次新三板掛牌委審議會(huì)議召開(kāi)。截至目前已經(jīng)召開(kāi)16次審議會(huì)議，已有32家掛牌公司向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票獲得核準(zhǔn)。

具體來(lái)看，從項(xiàng)目受理至首輪問(wèn)詢發(fā)出的平均時(shí)間為5.4個(gè)工作日。掛牌委審議通過(guò)后平均2.7個(gè)工作日，證監(jiān)會(huì)完成核準(zhǔn)。這一“精選層速度”的產(chǎn)生，得益于證監(jiān)會(huì)按照注冊(cè)制理念實(shí)施審核。在流程上，充分發(fā)揮新三板自律管理職能，由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司先進(jìn)行自律審查，審查通過(guò)的，出具自律監(jiān)管意見(jiàn)。

精選層審核重質(zhì)效

據(jù)中國(guó)證券報(bào)，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為確保精選層按期設(shè)立，在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)部署下，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司集中力量、堅(jiān)持效率與質(zhì)量并進(jìn)，持續(xù)保持高效審查節(jié)奏，全力保障精選層受理審查各項(xiàng)工作穩(wěn)步推進(jìn)。

上述負(fù)責(zé)人介紹，這一“精選層速度”的產(chǎn)生，得益于證監(jiān)會(huì)按照注冊(cè)制理念實(shí)施審核，在流程上，充分發(fā)揮新三板自律管理職能，由全國(guó)股轉(zhuǎn)公司先進(jìn)行自律審查，審查通過(guò)的，出具自律監(jiān)管意見(jiàn)，并按照《公開(kāi)發(fā)行規(guī)則》的要求，將申請(qǐng)文件與自律監(jiān)管意見(jiàn)、相關(guān)審查資料一并報(bào)送證監(jiān)會(huì)履行發(fā)行核準(zhǔn)程序。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司自律審查與證監(jiān)會(huì)行政核準(zhǔn)高效銜接、流程明確。同時(shí)，存量掛牌公司監(jiān)管基礎(chǔ)和科技手段支持，也是保障審查效率的重要因素。

據(jù)了解，精選層審查堅(jiān)持“以信息披露為中心”的理念，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人是否為投資者作出價(jià)值判斷和投資決策提供充分且必要的信息，信息披露內(nèi)容是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，是否簡(jiǎn)明、一致、可理解。

上述負(fù)責(zé)人表示，精選層審查工作標(biāo)準(zhǔn)明確、流程透明。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司嚴(yán)格按照雙人審查原則開(kāi)展工作，每家企業(yè)均由財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)兩名質(zhì)控人員、兩名審查組長(zhǎng)做好質(zhì)控監(jiān)督、分級(jí)把關(guān)，同時(shí)輔以“利器系統(tǒng)”對(duì)發(fā)行人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)畫(huà)像、明確潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，使審查全面和精準(zhǔn)。

在審查中，對(duì)于信息披露質(zhì)量不過(guò)關(guān)的企業(yè)和屬于傳統(tǒng)行業(yè)、涉及從事金融或類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)，通過(guò)在問(wèn)詢中有針對(duì)性地提出問(wèn)詢意見(jiàn)，督促發(fā)行人完善信息披露內(nèi)容，提高信息披露質(zhì)量，確保投資者獲取真實(shí)、準(zhǔn)確和完整的企業(yè)信息。在審查過(guò)程中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司注重及時(shí)總結(jié)審查經(jīng)驗(yàn)、梳理匯總市場(chǎng)及中介認(rèn)識(shí)不到位、責(zé)任不明確的問(wèn)題，擬于后期以市場(chǎng)通知、開(kāi)展保代培訓(xùn)等方式及時(shí)告知，明確責(zé)任要求;對(duì)審查中發(fā)現(xiàn)的保薦機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)不認(rèn)真審核、執(zhí)業(yè)不規(guī)范的情形，將進(jìn)行自律監(jiān)管，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。

值得一提的是，為保證審查工作廉潔高效，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司從制度機(jī)制、辦公硬件、監(jiān)督人員配備等方面進(jìn)行了全面細(xì)致的安排。

專家建議避免扎堆集中申購(gòu)

據(jù)新華社，據(jù)了解，首批2家精選層打新企業(yè)是艾融軟件和穎泰生物，是最先通過(guò)精選層審核的企業(yè)。2家企業(yè)于7月1日啟動(dòng)股票網(wǎng)上公開(kāi)申購(gòu)。3日晚，首批新三板精選層打新中簽結(jié)果從投資者中陸續(xù)傳出。

為何會(huì)出現(xiàn)頂格申購(gòu)卻未中簽而申購(gòu)100股成功中簽的情況?全國(guó)股轉(zhuǎn)公司中介業(yè)務(wù)部總監(jiān)賈忠磊指出：“這主要是由于當(dāng)某只股票認(rèn)購(gòu)異常火爆的情況下，配售機(jī)制會(huì)向中小投資者傾斜，增加中小投資者獲配機(jī)會(huì)。”

以首批申購(gòu)的艾融軟件為例，網(wǎng)上發(fā)行僅為211萬(wàn)股，但投資者首日參與認(rèn)購(gòu)極其踴躍，網(wǎng)上獲配比例低于千分之一，導(dǎo)致大部分投資者按照配售比例計(jì)算出的獲配數(shù)量不足100股。這種情況將會(huì)產(chǎn)生大量的零股。于是，按時(shí)間順序的二輪配售將成為該股票的主要配售方式。此時(shí)，將不再考慮投資者的認(rèn)購(gòu)資金體量，而是采取“先到先得”的方式向投資者配售股票。

首批精選層打新的火爆狀況顯示，在新三板全面深化改革后，新三板掛牌企業(yè)獲得更多的市場(chǎng)關(guān)注，對(duì)投資者的吸引力明顯增強(qiáng)。那么，后期還會(huì)延續(xù)一股難求的情況嗎?

“艾融軟件一股難求主要是由于企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股票量較少，且首批打新企業(yè)受到的市場(chǎng)關(guān)注度高，很多投資者在‘試水’找感覺(jué)。今后兩周，將有24家擬掛牌新三板精選層企業(yè)陸續(xù)發(fā)行股票，投資者也會(huì)隨著市場(chǎng)情況調(diào)整投資行為，市場(chǎng)會(huì)變得更加理性。”賈忠磊說(shuō)。

專家建議，參與新三板公開(kāi)發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)要堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，做出合理的投資決策。同時(shí)關(guān)注后續(xù)發(fā)行安排，做好自身資金在個(gè)股之間的合理分配，避免扎堆集中申購(gòu)。