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隨著近期國內(nèi)外股市和債市的共振調(diào)整，開啟全面凈值化時(shí)代的銀行理財(cái)迎來“大考”，銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”近期也成為關(guān)注的熱點(diǎn)。

根據(jù)最新的Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，存續(xù)的逾2.88萬個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品中，目前凈值低于1的產(chǎn)品超過1000個(gè)，其中不乏中低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的固收類產(chǎn)品。

伴隨銀行理財(cái)收益回撤的產(chǎn)品數(shù)量的增加，客戶詢問收益下跌原因的情況也在增多。當(dāng)銀行理財(cái)要打破剛性兌付，實(shí)現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型后，如何做好投資者教育，在當(dāng)下的金融環(huán)境中顯得尤為迫切。

股債共振引發(fā)銀行理財(cái)凈值波動(dòng)

銀行理財(cái)開啟全面凈值化轉(zhuǎn)型后，其收益表現(xiàn)會(huì)跟隨債券市場和股票市場的波動(dòng)而震蕩。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娊赵?ldquo;理財(cái)知識(shí)進(jìn)萬家”的啟動(dòng)儀式上表示，理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付之后，產(chǎn)品收益會(huì)隨市場行情變化存在著一些波動(dòng)。投資者應(yīng)客觀看待凈值波動(dòng)，并根據(jù)自身情況選擇適合的產(chǎn)品、做好風(fēng)險(xiǎn)管控，樹立長期投資、價(jià)值投資的理念。

今年以來不少銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)收益為負(fù)的情況，工銀理財(cái)董事長王海璐認(rèn)為，今年以來，國內(nèi)外股票和債券市場出現(xiàn)共振調(diào)整，部分理財(cái)產(chǎn)品凈值也隨之出現(xiàn)波動(dòng)，這是凈值化轉(zhuǎn)型后的正常表現(xiàn)。

另有銀行理財(cái)子公司人士表示，從開年以來的國內(nèi)外形勢看，今年的金融市場行情對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品保持凈值穩(wěn)定提出了更高要求。目前銀行理財(cái)子公司投向股市等權(quán)益類資產(chǎn)的占比并不大，股市波動(dòng)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益的影響相對(duì)可控;銀行理財(cái)更應(yīng)關(guān)注的是今年的債券收益率變化，畢竟債券等固定收益類資產(chǎn)才是銀行理財(cái)資金投入的絕對(duì)“大頭”，債券市場的風(fēng)吹草動(dòng)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)凈值帶來持續(xù)影響。

引導(dǎo)投資者平衡好收益和風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)理財(cái)?shù)怯浿行陌l(fā)布的年度報(bào)告，截至2021年末，全行業(yè)凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額近27萬億元，占比約93%;投資者數(shù)量達(dá)8130萬個(gè)，創(chuàng)歷史新高，其中個(gè)人投資者占比高達(dá)99.23%;投資者呈現(xiàn)出風(fēng)格相對(duì)保守、風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的特征。

與此同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付，底層資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)反映到產(chǎn)品的凈值走勢上，尤其是面對(duì)今年以來波動(dòng)加大的市場行情，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的銀行理財(cái)投資者如何適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型后的收益波動(dòng)，成為當(dāng)前銀行理財(cái)市場的一大考驗(yàn)。

光大理財(cái)總經(jīng)理潘東表示，銀行理財(cái)?shù)讓淤Y產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)反映到產(chǎn)品的凈值走勢上，這給習(xí)慣了“保本保收益”的客戶造成了心理壓力和接受困難，能否接受理財(cái)產(chǎn)品由“剛性兌付”走向“凈值化”，接受理財(cái)產(chǎn)品凈值的波動(dòng)甚至回撤，對(duì)于理財(cái)子公司、銷售機(jī)構(gòu)，從業(yè)人員、投資者而言，都面臨一次從思想到行動(dòng)的蝶變。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，銀行理財(cái)投資者教育工作關(guān)系市場長遠(yuǎn)發(fā)展與金融穩(wěn)定，具有重要性、緊迫性、復(fù)雜性和長期性。

“2022年，資管新規(guī)已經(jīng)正式實(shí)施，銀行理財(cái)市場打破剛性兌付勢在必行。目前內(nèi)外部不確定因素仍然較多，金融市場復(fù)雜多變，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大。通過加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)投資者正確看待市場變化，平衡好風(fēng)險(xiǎn)和收益，刻不容緩。”董希淼稱。

工銀理財(cái)近日發(fā)布公告稱，在市場經(jīng)歷短期調(diào)整之后，從資產(chǎn)配置和股債性價(jià)比來看，A股的長期配置價(jià)值更加凸顯，固收資產(chǎn)依然能夠貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的票息收益，市場波動(dòng)幅度相對(duì)較小。作為理財(cái)產(chǎn)品投資者，堅(jiān)持長期主義是應(yīng)對(duì)不確定性的最好方法，短期浮虧不代表最終的投資結(jié)果，請您不必過于恐慌，可以采取以應(yīng)對(duì)措施：首先，理性看待風(fēng)險(xiǎn)事件帶來的短期波動(dòng)，給自己也給專業(yè)機(jī)構(gòu)更多的耐心和信心;其次，審慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇風(fēng)格相匹配的理財(cái)產(chǎn)品類型;最后，優(yōu)選并長期持有值得信賴的理財(cái)產(chǎn)品，熨平市場的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，成家軍表示，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者群體日益龐大，特點(diǎn)和需求也日益豐富，在資管新規(guī)過渡期收官的新發(fā)展階段，結(jié)合理財(cái)產(chǎn)品投資者的結(jié)構(gòu)和特征，做好投資者教育保護(hù)工作，是真正實(shí)現(xiàn)“受人之托、代客理財(cái)”、促進(jìn)行業(yè)全面凈值化轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要基礎(chǔ);監(jiān)管部門高度重視理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型情況，今年理財(cái)?shù)怯浿行倪€將配合監(jiān)管部門，針對(duì)凈值化轉(zhuǎn)型情況開展現(xiàn)場調(diào)查。(孫璐璐)