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隨著A股上市銀行半年報(bào)陸續(xù)披露，理財(cái)子公司2022年中期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)隨之“浮出水面”。上半年，銀行理財(cái)成績(jī)?nèi)绾?，銀行理財(cái)代銷(xiāo)的表現(xiàn)是否良好?要提升競(jìng)爭(zhēng)力，銀行理財(cái)公司需從哪些方面發(fā)力?

隨著A股上市銀行半年報(bào)陸續(xù)披露，理財(cái)子公司2022年中期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)隨之“浮出水面”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前已有中郵理財(cái)、招銀理財(cái)、平安理財(cái)、信銀理財(cái)、南銀理財(cái)?shù)?6家理財(cái)子公司揭曉上半年業(yè)績(jī)，從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，多數(shù)理財(cái)子公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，賺錢(qián)效應(yīng)明顯。但也有大行理財(cái)子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)縮水。

理財(cái)子公司業(yè)績(jī)分化明顯

已披露數(shù)據(jù)的理財(cái)子公司中，有12家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)，特別是部分城農(nóng)商行理財(cái)子公司凈利增長(zhǎng)幅度較大。例如，2022年上半年，杭銀理財(cái)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)212.66%至7.41億元;渝農(nóng)商理財(cái)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.16億元，同比增幅為184.17%;寧銀理財(cái)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.44億元，同比增幅達(dá)157%。

招銀理財(cái)則繼續(xù)釋放出強(qiáng)勁的賺錢(qián)效應(yīng)，上半年實(shí)現(xiàn)凈利20.66億元，同比增長(zhǎng)32.69%。

在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來(lái)，目前披露業(yè)績(jī)的理財(cái)子公司凈利潤(rùn)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，大多實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快主要是因?yàn)榻荒昀碡?cái)產(chǎn)品規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)較快。

不過(guò)，值得注意的是，在多家理財(cái)子公司凈利增長(zhǎng)的同時(shí)，也有理財(cái)子公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不穩(wěn)定。上半年，平銀理財(cái)和興銀理財(cái)在產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模保持增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下降。2020年8月開(kāi)業(yè)的平銀理財(cái)，今年上半年凈利潤(rùn)為3.92億元，同比大降逾五成;而興銀理財(cái)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.58億元，較去年同期的19.83億元，減少1.26%。

對(duì)于凈利潤(rùn)下滑原因，某銀行分析人士認(rèn)為，平安理財(cái)凈利潤(rùn)下滑的原因，可能是理財(cái)公司成立時(shí)間不長(zhǎng)，會(huì)有一些初期的財(cái)務(wù)投資，例如場(chǎng)地、辦公設(shè)備、采購(gòu)等增加營(yíng)業(yè)成本，或是與處置存量老理財(cái)產(chǎn)品有關(guān)。此外，可能和理財(cái)規(guī)模、費(fèi)率調(diào)降也有一定關(guān)聯(lián)。

對(duì)于后續(xù)理財(cái)子公司業(yè)績(jī)預(yù)期，資深金融政策監(jiān)管專(zhuān)家周毅欽認(rèn)為，由于現(xiàn)階段理財(cái)子公司還將處理存量的老產(chǎn)品和老資產(chǎn)，短期內(nèi)理財(cái)子公司的利潤(rùn)都會(huì)受到一些影響，并且理財(cái)子公司成立初期費(fèi)率價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，待幾年后費(fèi)率價(jià)格基本穩(wěn)定后，整體收入將趨于穩(wěn)定增長(zhǎng)，利潤(rùn)還會(huì)有所釋放。

仍需提高資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理能力

隨著“資管新規(guī)”過(guò)渡期收官，目前理財(cái)子公司已接過(guò)母行發(fā)行、運(yùn)營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品的“重?fù)?dān)”，理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化。截至2022年6月末，中信銀行及信銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約1.65萬(wàn)億元，其中符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品規(guī)模約1.55萬(wàn)億元，占比達(dá)93.92%。

截至報(bào)告期末，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額2.88萬(wàn)億元，其中新產(chǎn)品余額2.74萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)5.38%，占理財(cái)產(chǎn)品余額的95.14%。對(duì)于尚未凈值化的老產(chǎn)品，招銀理財(cái)表示，剩余的老產(chǎn)品用于承接經(jīng)監(jiān)管同意的個(gè)案資產(chǎn)。后續(xù)，招銀理財(cái)將根據(jù)處置方案做好資產(chǎn)的監(jiān)測(cè)，采取多種方式穩(wěn)妥有序完成個(gè)案資產(chǎn)的處理。

另從行業(yè)整體來(lái)看，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告(2022年上)》顯示，截至2022年6月底，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3.56萬(wàn)只，存續(xù)余額29.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.98%。其中，凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模及占比均已達(dá)到較高水平，報(bào)告期末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模27.72萬(wàn)億元，占比95.09%，較去年同期增加16.06個(gè)百分點(diǎn)。

2022年為“資管新規(guī)”過(guò)渡期正式結(jié)束后的第一年，對(duì)于凈值化轉(zhuǎn)型后理財(cái)產(chǎn)品管理的難點(diǎn)，劉銀平表示，理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型后，產(chǎn)品面臨凈值及收益率波動(dòng)的情況，但投資者的理財(cái)觀念并未同步轉(zhuǎn)變，如何設(shè)計(jì)出符合投資者需求的低波動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品，如何在產(chǎn)品凈值及收益出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)讓投資者“買(mǎi)者自負(fù)”、不將責(zé)任推給賣(mài)方，成為理財(cái)公司今后需面臨的問(wèn)題。

此前，受股市、債市波動(dòng)等因素的影響，部分理財(cái)產(chǎn)品呈現(xiàn)“破凈”局面。近期，“破凈”情況雖有所改善，不過(guò)，為引導(dǎo)投資者合理預(yù)期、減少客訴，不少理財(cái)子公司也相繼下調(diào)了多款理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。同時(shí)，出于保護(hù)投資者利益考量，多家理財(cái)子公司也提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作。

談及后續(xù)理財(cái)子公司發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，劉銀平認(rèn)為，理財(cái)公司要打造核心競(jìng)爭(zhēng)力需要明確公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，比拼差異化優(yōu)勢(shì)，了解目標(biāo)客戶群，提供滿足客戶需求的產(chǎn)品與服務(wù)。目前理財(cái)子公司產(chǎn)品體系已經(jīng)比較豐富，后續(xù)還需挖掘不同行業(yè)、不同領(lǐng)域的投資價(jià)值。

此外，對(duì)于投資者而言，其更看重產(chǎn)品的收益穩(wěn)定性，因此理財(cái)子公司一方面需要積極尋找優(yōu)質(zhì)高收益資產(chǎn)，另一方面應(yīng)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加強(qiáng)投資者教育工作。 (李海顏)