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導(dǎo)語(yǔ)

當(dāng)下膠帶母卷市場(chǎng)受供需、成本的利空影響，價(jià)格連續(xù)下跌；截至7月14日，50μ膠帶母卷華東市場(chǎng)價(jià)格11200-11500元/噸，較上周下跌350元/噸，跌幅3%，短線來(lái)看，市場(chǎng)暫無(wú)強(qiáng)有力利好出現(xiàn)，僵持博弈下，膠帶母卷價(jià)格或仍有下調(diào)可能。

月初至今，膠帶母卷市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)下滑，成交高點(diǎn)在11850元/噸止步，主要市場(chǎng)供應(yīng)增加，需求收縮，以及成本利空影響下，膠帶母卷市場(chǎng)心態(tài)多空分歧，價(jià)格承壓下行。

【資料圖】

供需、成本利空，膠帶價(jià)格下調(diào)

截至7月14日，50μ膠帶母卷華東主流價(jià)格11200-11500元/噸，較上月底下跌500元/噸，跌幅4.22%，較上月同期低1600元/噸。華北地區(qū)11500-11600元/噸；山東市場(chǎng)11200-11400元/噸；華南地區(qū)0.57-0.60元/平方米。

圖1

價(jià)格連續(xù)下跌且跌幅較大背后主要原因在于供需矛盾加劇以及成本利空影響。首先新增投產(chǎn)密集，供應(yīng)壓力增加。上半年膠帶母卷市場(chǎng)投產(chǎn)較密集，在6-7月同樣不例外；據(jù)跟蹤，在6-7月，山東友誼以及溫州速華新增12條高速涂布線，山東及浙江市場(chǎng)供應(yīng)增加，同時(shí)在需求低迷狀態(tài)下，對(duì)周邊廠家心態(tài)施壓，擔(dān)憂出貨速度及庫(kù)存壓力。同時(shí)需求減少，膠帶母卷市場(chǎng)活躍度較低，加劇供需矛盾。

根據(jù)調(diào)研15家生產(chǎn)企業(yè)，6家訂單現(xiàn)接現(xiàn)做為主；5家2.5-4天。4家5-8天。本周廠家未交付訂單平均為2.9天，較上周低2.03天。當(dāng)下膠帶母卷廠家未交付訂單較去年同期減少2.43天，減少46%。結(jié)合當(dāng)下下游反饋，高溫且傳統(tǒng)淡季下，下游開工不足，預(yù)計(jì)當(dāng)下下游分切用戶開工負(fù)荷率在45%附近，對(duì)于膠帶母卷采購(gòu)積極性一般。

圖2

成本利空，拖累膠帶價(jià)格繼續(xù)下行

進(jìn)入7月，原料BOPP及丙烯酸丁酯同樣經(jīng)歷著連續(xù)下跌。截至7月14日，原料BOPP膜價(jià)格較上月底下跌350元/噸，相同周期內(nèi)丙烯酸丁酯價(jià)格下跌1200元/噸；成本端累積下跌755元/噸。接下來(lái)，原料市場(chǎng)仍供應(yīng)充足，而需求面仍處于淡季，無(wú)利好釋放，同時(shí)當(dāng)下市場(chǎng)心態(tài)偏空，對(duì)于原料市場(chǎng)也有下跌影響，預(yù)計(jì)近期BOPP及丙烯酸丁酯價(jià)格仍有下調(diào)可能，對(duì)膠帶母卷支撐有限。

圖3

短線利空因素影響博弈持續(xù)，膠帶價(jià)格或仍下調(diào)

短線來(lái)看，國(guó)內(nèi)膠帶母卷市場(chǎng)或仍維持跌勢(shì)。一方面，接下來(lái)市場(chǎng)仍有新增投產(chǎn)預(yù)期，且當(dāng)下持貨方庫(kù)存有增，集中累庫(kù)壓力增加，多數(shù)業(yè)者對(duì)于去庫(kù)信心不足；另一方面，下游分切用戶市場(chǎng)業(yè)者對(duì)終端需求的快速回暖信心不足，且高溫與淡季交織，需求端利空放大，獲利盤了結(jié)增多下，價(jià)格下行壓力或增。整體來(lái)看，膠帶母卷下跌概率大。