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11月20日，申港證券發(fā)布一篇機(jī)械設(shè)備行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，關(guān)注機(jī)床行業(yè)恢復(fù)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

行情回顧：申萬機(jī)械上周上漲0.03%，位列31個(gè)一級子行業(yè)第17位。整體市場來看，上周滬深300、上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為+0.35%、+0.32%、+0.36%、-0.65%，機(jī)械板塊相對各指數(shù)漲幅分別高出-0.32pct、-0.29pct、-0.33pct、+0.68pct；申萬機(jī)械上周PE(TTM)31.24倍；PB(LF)2.4倍。

(資料圖)

每周一談：關(guān)注機(jī)床行業(yè)恢復(fù)

事件背景

11月16日，中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會公布2022年前三季度機(jī)床工具行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

機(jī)床行業(yè)邊際好轉(zhuǎn)

協(xié)會重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)營業(yè)收入同比增速持續(xù)提升。

根據(jù)中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2022年1-9月協(xié)會重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)營業(yè)收入同比增長1.2%，同比增速較1-8月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)，相比1-6月及1-7月同比下降的情況已在持續(xù)改善中。從月度數(shù)據(jù)看，7、8、9月重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)當(dāng)月營業(yè)收入同比增速分別為-2.5%、7%、8.3%，處于持續(xù)上升態(tài)勢且增幅逐月擴(kuò)大，體現(xiàn)行業(yè)整體恢復(fù)態(tài)勢。

金屬加工機(jī)床新增訂單降幅收窄。根據(jù)中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年1-9月重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)金屬加工機(jī)床新增訂單同比下降5.9%，相比1-8月收窄0.3pct。分機(jī)床類型來看，金屬切削機(jī)床新增訂單同比下降14%，相比1-6月的下降17.3%降幅收窄3.3pct；金屬成形機(jī)床維持正增，1-9月新增訂單同比增長12.6%。

10月金切機(jī)床產(chǎn)量降幅收窄。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2022年10月我國金切機(jī)床產(chǎn)量當(dāng)月同比增速為-8.5%，已為自2022年4月金切機(jī)床單月產(chǎn)量持續(xù)同比負(fù)增以來最小降幅，降幅較上月收窄3.5pct。從下游需求來看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速維持正增，機(jī)床下游需求依舊。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止2022年10月，我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速為9.7%，在去年高位基礎(chǔ)上仍維持在正增區(qū)間，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資的正增有望持續(xù)帶動對于機(jī)床的需求。

我們認(rèn)為，從需求端來看，制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速維持在正增區(qū)間，有望持續(xù)帶動對機(jī)床行業(yè)的需求。從協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入三季度機(jī)床行業(yè)整體處于恢復(fù)態(tài)勢，金切機(jī)床雖仍處于下行區(qū)間但邊際降幅已有收窄，積極因素逐步形成。在此背景下，建議關(guān)注機(jī)床行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)海天精工（601882）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游恢復(fù)不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。