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(相關(guān)資料圖)

12月6日，平安證券發(fā)布一篇有色金屬行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，鋰峰綿不絕，稀土復(fù)相續(xù)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

新能源終端強(qiáng)勢(shì)依舊。2022年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量維持高景氣度，國(guó)內(nèi)需求驅(qū)動(dòng)已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的內(nèi)生轉(zhuǎn)換，歐洲市場(chǎng)在部分國(guó)家補(bǔ)貼退坡下下半年表現(xiàn)仍舊強(qiáng)勁。2023年國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼退坡或在短期上帶來(lái)需求波動(dòng)，但考慮到購(gòu)置稅延續(xù)及供應(yīng)端插混量質(zhì)齊升，全年預(yù)計(jì)仍將維持較高景氣度。儲(chǔ)能方面，2022年下半年國(guó)內(nèi)中標(biāo)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)政策推動(dòng)下2023年將維持高增勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)開(kāi)啟項(xiàng)目大規(guī)模落地元年。

鋰：供應(yīng)增量不確定性放大，短缺格局持續(xù)。2022年鋰價(jià)整體維持上漲趨勢(shì)，高點(diǎn)逼近60萬(wàn)元/噸水平，供應(yīng)方面海外產(chǎn)業(yè)政策擾動(dòng)頻發(fā)，鋰資源戰(zhàn)略地位已成全球共識(shí)，未來(lái)海外政策方面的擾動(dòng)或?qū)⒓觿?，鋰資源供應(yīng)不確定性將進(jìn)一步放大。項(xiàng)目方面，22年四季度已有多個(gè)海外新增產(chǎn)能推遲增量釋放，原計(jì)劃于23年投產(chǎn)的部分海外項(xiàng)目進(jìn)度或仍將不及預(yù)期，23年全球鋰資源供應(yīng)增量待持續(xù)觀察。綜合來(lái)看，我們預(yù)計(jì)需求維持高景氣下供應(yīng)擾動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)，鋰資源2023年預(yù)計(jì)仍維持短缺格局，看好鋰價(jià)高位持續(xù)性。

稀土永磁：資源整合加速，產(chǎn)業(yè)鏈附加值持續(xù)提升。近兩年我國(guó)稀土資源整合加速進(jìn)行，未來(lái)稀土資源集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步提升，南重北輕格局逐步形成。隨著新能源汽車(chē)、風(fēng)電等終端需求加速釋放，稀土未來(lái)消費(fèi)空間完全打開(kāi)，供應(yīng)管控疊加結(jié)構(gòu)優(yōu)化，我國(guó)稀土資源優(yōu)勢(shì)凸顯，稀土價(jià)值有望持續(xù)提升。需求爆發(fā)疊加國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯，永磁環(huán)節(jié)附加值或?qū)⑾蛏现毓?，受益于高端需求釋放及產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張的龍頭企業(yè)未來(lái)將享有高業(yè)績(jī)彈性。

投資建議：鋰板塊建議關(guān)注資源自給率持續(xù)提升及資源位于安全邊際較高區(qū)域的標(biāo)的，建議關(guān)注中礦資源（002738）、天齊鋰業(yè)（002466）。稀土資源環(huán)節(jié)建議關(guān)注稀土資源持續(xù)整合、開(kāi)采配額增長(zhǎng)的高成長(zhǎng)性標(biāo)的，建議關(guān)注中國(guó)稀土（000831）、北方稀土（600111）。永磁環(huán)節(jié)建議關(guān)注具備穩(wěn)定客群及原材料供應(yīng)、高端磁材快速放量的龍頭企業(yè)，建議關(guān)注中科三環(huán)（000970）、金力永磁（300748）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：(1)終端需求增速不及預(yù)期。當(dāng)前鋰終端主要消費(fèi)引擎在新能源汽車(chē)及電化學(xué)儲(chǔ)能，若兩種應(yīng)用場(chǎng)景鋰電增長(zhǎng)出現(xiàn)超預(yù)期下滑，鋰價(jià)有承壓可能。(2)供應(yīng)釋放節(jié)奏大幅加快。海外綠地項(xiàng)目如出現(xiàn)較大程度超預(yù)期投產(chǎn)，資源供應(yīng)增量加快釋放，或?qū)?lái)資源過(guò)剩格局。(3)海外相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)。能源轉(zhuǎn)型相關(guān)政策變化或帶來(lái)終端增長(zhǎng)不及預(yù)期，拖累終端需求增速。

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