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作者：文雨，編輯：小市妹

2022，注定是一個讓人提不起興趣但又無法忘懷的年份。

(資料圖)

這一年，地緣政治再次風起云涌，俄/烏沖突不期而至，從閃電戰(zhàn)打成了拉鋸戰(zhàn)，且局勢的發(fā)展越來越撲朔迷離。西方對中國的科技封鎖愈演愈烈，又有企業(yè)被拉進了黑名單。

這一年，世界范圍內(nèi)通脹高企，美聯(lián)儲被迫加息，致使全球資本市場風雨飄搖，中國股市更是一如既往的不賺錢。

這一年，經(jīng)濟下壓，無商不艱。任正非要把“寒氣”傳遞給每一個人，馬化騰說自己再也不相信買量，劉強東痛斥高管不要再拿PPT騙自己。

越是艱難，越要有人站出來；越是艱難，越能檢驗成色。

歲末年尾，科大訊飛在合肥總部舉辦年會，董事長劉慶峰發(fā)表了慷慨激昂的長篇演講，并提出將邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

在此之前，這家公司的營收已連續(xù)十年保持25%以上的增長水平，A股唯一。十年之后再出發(fā)，逆勢而上的科大訊飛給自己提出了更高要求。

豪氣與底氣，究竟從何而來？

【風險面前穩(wěn)得住】

裁員、降薪、減收，放眼全球，上至鼎鼎大名的跨國巨頭，下至籍籍無名的中小企業(yè)，幾乎沒人能獨善其身。

2022年Q3，Meta營業(yè)收入為277.1億美元，同比和環(huán)比數(shù)據(jù)齊降；谷歌凈利潤僅為139.10億美元，同比大跌26.5%；三星電子凈利潤9.39萬億韓元（約合66.22億美元），同比下降23.6%；微軟第二財季（2022年10-12月）營收為527億美元，同比僅增長2%，凈利潤為164億美元，同比下滑12%，不及預期。

風暴還在繼續(xù)。

最新的消息，繼亞馬遜和Meta分別宣布將裁員1.8萬人和1.1萬人后，微軟也宣布將在2023財年第三財季結束前裁掉1萬人。

國內(nèi)企業(yè)的日子同樣不好過。

2022年，國內(nèi)PMI12個月里有8個月處在榮枯線（50%）以下，四季度最低跌至47%，與之伴隨的是大廠裁員和中小企業(yè)倒閉。相關數(shù)據(jù)顯示，僅2022上半年，國內(nèi)就有超過46萬家企業(yè)宣布倒閉，另有相當一部分企業(yè)處于停產(chǎn)半停產(chǎn)和虧損經(jīng)營狀態(tài)。

相比之下，科大訊飛交出的成績已相當不錯。

2022年前三季度，公司營收同比增長16.5%，毛利潤也實現(xiàn)了8.57%的微增長。

如果考慮到公司所面臨的客觀處境，這一成績說是穩(wěn)中有進一點都不為過。

別的且不論，僅疫情等不可抗力給公司業(yè)績帶來的負面沖擊就極其巨大。其中單教育板塊就有超10個項目延期，直接導致16億合同金額未能在當期釋放。

Q4壓力不降反增。

一方面，疫情對社會生產(chǎn)和生活的沖擊加劇，另一方面，科大訊飛又一次“光榮”的被美國極限施壓。結果是，有20多個項目、超30億的合同延期到2023年……

即便如此，整個2022年，科大訊飛的根據(jù)地業(yè)務依然實現(xiàn)了23%的同比增長，哪怕是困難重重的四季度，也創(chuàng)造了13%的增長，公司基本盤因此得以穩(wěn)住。

一腳剎車，緊接著就是一腳油門。

2023年，科大訊飛各條業(yè)務線并不是漸次改善，而是多線并進，進入全新發(fā)展階段。

還是以體量最大的教育板塊為例，去年考試業(yè)務的收入增長了35%，今年的目標是增長35%到45%；去年個性化學習手冊業(yè)務營收增長12%，今年目標增長38%；去年AI學習機營收增長53%，今年目標增長77%。

這并不奇怪，長期邏輯沒變，由疫情帶來的盈利壓力必然隨著疫情的消散而消失，因項目延期造成的當期收入減少也終會在后期重新補上。而且從公司對外傳遞出的信息來看，2023年的高彈性增長不會曇花一現(xiàn)，而是一個持續(xù)性高成長時代的起始。

按照董事長劉慶峰的表達，2022年科大訊飛成為中國A股上市公司中唯一營收連續(xù)十年年增長25%的企業(yè)，今后要開啟年利潤增長30%的新階段。

客觀的看，這一目標的提出需要相當大的勇氣，畢竟人工智能公司大多都還在虧損的泥潭里掙扎。但劉慶峰敢立這個flag，顯然是有所準備。

【機會面前抓得住】

要論AI技術成果的商業(yè)轉換能力，科大訊飛絕對是行業(yè)的一個標桿。

多年以前，科大訊飛就已通過教育硬件的放量成功上岸，在業(yè)內(nèi)率先盈利。后逐步向醫(yī)療、智慧城市、金融、汽車等各領域延伸，看準了就堅定投入，最終沉淀出“開發(fā)一批、儲備一批、商業(yè)化一批”的項目池，保證有源源不斷的產(chǎn)品走出實驗室，形成新的業(yè)績增長極，這也就是為什么公司能做到連續(xù)十年保持25%+的營收增長水平。

向前看，趨勢依然有很強的延續(xù)性。

在去年如此艱難的背景下，科大訊飛仍孵化出了一批商業(yè)能見度很高的項目，這些項目將成為未來撬動業(yè)績的支撐點。

還是拿公司最擅長的教育行業(yè)為例，隨著教育體系的深入發(fā)展，對孩子的關注不再只局限于學業(yè)，而是愈發(fā)重視身體健康和心理健康。基于這一新的變化，科大訊飛順勢而為的開辟了智慧體育和智慧心育項目。

智慧體育層面，體育考試已經(jīng)被納入中考，將來大概率還要進高考，其流程如何做到簡化高效？各項目、各環(huán)節(jié)的標準如何把控？AI的介入或可事半功倍。據(jù)悉，科大訊飛已經(jīng)給出了相關解決方案，并已在北京、河南、安徽再到河北等省份的近600所學校進行布局。

再比如智慧心育，教育部要求對中小學進行抑郁癥的全面排查，但中小學心理老師缺口超80%。基于此，科大訊飛推出了減壓星球產(chǎn)品。從合肥試點傳回的數(shù)據(jù)顯示，孩子的心理輔導的覆蓋率從原來的只有11%提升到現(xiàn)在接近80%，考前焦慮從88%降到67%，且還在持續(xù)下降。

不只教育，其余領域也都有新業(yè)務蓄勢待發(fā)。

去年科大訊飛獲得了國家醫(yī)保局的精準醫(yī)保決策第一名，公司不僅幫助老百姓避開了過度吃藥和錯誤用藥的問題，還順便解決了醫(yī)保騙費和不合理醫(yī)保等問題。根據(jù)科大訊飛的測算，如果精準醫(yī)保決策能全面推廣，僅在合肥，每年就能減少醫(yī)保不合理支出2.8億左右，前景極佳。

還有智能汽車，去年科大訊飛新增了150萬臺生命周期出貨，在語音和智能座艙之外另辟了音效產(chǎn)品這一新業(yè)務，放量可期。

緊貼時代訴求，永遠和國家戰(zhàn)略保持同頻，實實在在的解決社會痛點，做到這些就能擔保企業(yè)一定會向上發(fā)展嗎？

顯然還不夠。

內(nèi)卷加劇的時代，每個賽道都擁擠不堪、群狼環(huán)伺，要想切下更多的蛋糕，必須做到“別人不能做的你能做，別人能做的你能做的更好”。而這，需要有真本事和硬實力。

【競爭面前立得住】

也許是繼承了中科大的科研基因，成立至今的二十多年，科大訊飛在源頭技術的研發(fā)和創(chuàng)新上始終保持勇猛精進。

策略是整體和局部兩手抓。

既要推動整體的系統(tǒng)性創(chuàng)新，也就是面向復雜場景的多模感知和多維表達、認知智能和AI運動智能算法、軟硬一體機器人的關鍵軟硬件技術等各個方面發(fā)展并重。

也要在單點核心技術上維持代差級優(yōu)勢，確保“人無我有，人有我強”，以便確保降維打擊。

比如，語音識別領域，科大訊飛的日韓俄轉寫領先競品40%以上，重點語種聽寫領先30%以上；語音合成，24個語種的MOS分領先谷歌和微軟；圖文識別，18個語種自然文檔場景OCR效果比最優(yōu)競品還要高10%；機器翻譯，以中文為核心的多語種機器翻譯整體領先競品10%……

強大的技術力塑造了強大的競爭力。

就拿上文提到的精準醫(yī)保決策來說，科大訊飛之所以能傲視群雄，是因為目前只有公司具備穿透病歷、診療和用藥全過程而達成目標的技術能力。

階段不同，戰(zhàn)略不同。

過去行業(yè)處于發(fā)展早期，重點在于技術投入和規(guī)模擴張，先把盤子砸出來。隨著人工智能進入商業(yè)化加速期，行業(yè)將迎來一輪技術集中變現(xiàn)的紅利期，兌現(xiàn)收益是該階段的主要任務。

從科大訊飛對外傳遞的信息來看，這也將成為公司未來一段時間工作的重中之重，劉慶峰將其定義為開啟高質(zhì)量發(fā)展的全新階段。

具體要求有四點：

第一，利潤，公司真正能掙錢；

第二，有現(xiàn)金流，掙的錢要能回來，不要紙面富貴；

第三，人均效益要提升，目標三年內(nèi)翻番，這樣才能吸引更優(yōu)秀的人才加入；

第四，可持續(xù)性，要真正做到長期主義，年年能發(fā)展、年年可增長。

1月29日晚間，科大訊飛發(fā)布2022年度業(yè)績預告，扣非凈利潤出現(xiàn)下滑。乍一看很扎眼，但細究下來，虧損的主要原因是公司去年大量新項目的前期投入對成本造成拖累，而這些項目后期一旦開啟商業(yè)化，回報空間可能就是倍量級的。這種戰(zhàn)略性投入造成的短期下滑本身并不可怕，就像當年的亞馬遜、京東，雖長達數(shù)年虧損，但一朝得勢便可輕松覆蓋過往的付出。

在《我的投資邏輯》一文中，沈南鵬就曾呼吁投資者要做戰(zhàn)略投資人，特別是在智能時代，很多企業(yè)會走過非常長的發(fā)展階段，當中需要有耐心的、抱著長遠觀點的投資人和創(chuàng)業(yè)者一起走過。

科大訊飛披露業(yè)績預告的第二天，資本市場以漲?；貞瑥妱萘νΦ谋澈螅蛟S正是對長期前景的一致看好。

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