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當(dāng)?shù)貢r間周三（4月12日），美聯(lián)儲公布了3月21日至3月22日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀(jì)要。

(資料圖片僅供參考)

據(jù)會議紀(jì)要顯示，在銀行倒閉事件引發(fā)市場動蕩后，決策者決策者一度曾考慮暫停加息。此外，美聯(lián)儲還預(yù)計美國銀行業(yè)危機(jī)很可能使美國經(jīng)濟(jì)在今年晚些時候陷入衰退。

平息高通脹仍是首要任務(wù)

會議紀(jì)要顯示，與會者指出，自 2 月份會面以來，通脹、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動數(shù)據(jù)普遍強(qiáng)于預(yù)期。

然而，他們還指出，銀行業(yè)在會議期間后期發(fā)生的事態(tài)發(fā)展影響了他們對經(jīng)濟(jì)和政策前景以及圍繞該前景的不確定性的看法。

由于銀行業(yè)的發(fā)展有可能收緊金融環(huán)境，并給經(jīng)濟(jì)活動和通脹帶來壓力，他們認(rèn)為，在這次會議上，以較小的幅度上調(diào)（利率）目標(biāo)范圍是謹(jǐn)慎的做法。

此外，由于通貨膨脹率仍然高得令人無法接受，與會者預(yù)計，實(shí)際 GDP 需要一段低于趨勢水平的增長才能使總需求與總供應(yīng)更好地平衡，從而降低通脹壓力。

周三公布的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員曾考慮過不加息。他們認(rèn)為，暫停加息能留出更多時間，評估銀行業(yè)問題對金融和經(jīng)濟(jì)的影響，以及貨幣緊縮的累積影響，不過，他們注意到，美聯(lián)儲及其他美國政府機(jī)構(gòu)的行動有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的狀況，并降低經(jīng)濟(jì)和通脹的近期風(fēng)險。

在本次會議上考慮適當(dāng)?shù)呢泿耪咝袆訒r，與會者一致認(rèn)為，通脹仍遠(yuǎn)高于委員會 2% 的長期目標(biāo)，而且最近的通脹數(shù)據(jù)幾乎沒有跡象表明通脹壓力正在以足以恢復(fù)通脹的速度減弱隨著時間的推移增加到 2%。

與會者還指出，銀行業(yè)近期的發(fā)展可能會導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對經(jīng)濟(jì)活動、就業(yè)和通脹造成壓力，盡管這些影響的程度非常不確定。在此背景下，所有與會者一致認(rèn)為，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào) 25 個基點(diǎn)是合適的。

3月的利率會議上，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)了25個基點(diǎn)，至4.75%-5%之間，利率升至2007年9月以來最高水平。

銀行業(yè)危機(jī)或引發(fā)經(jīng)濟(jì)年內(nèi)衰退

會議紀(jì)要還顯示，官員們對銀行業(yè)危機(jī)的潛在經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了評估，他們預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將在今年晚些時候出現(xiàn)輕微衰退，隨后兩年將出現(xiàn)復(fù)蘇。

2024年的實(shí)際GDP增長料將依然低于工作人員預(yù)計的潛在產(chǎn)出增長水平，2025年的GDP增長料將高于潛在水平。

通脹方面，與會者預(yù)計，今年P(guān)CE價格通脹為2.8%，核心PCE通脹為3.5%。今年核心商品通脹將進(jìn)一步下降，然后保持低迷；住房服務(wù)通脹料將在今年晚些時候見頂，然后下降，而隨著名義工資增長進(jìn)一步放緩，剔除住房服務(wù)的核心通脹料將逐漸放緩。

隨著今年消費(fèi)類能源價格的急劇下跌和食品價格通脹的大幅放緩，預(yù)計今年的總體通脹將顯著下降，接下來兩年內(nèi)，核心通脹將步其后塵。2024年和2025年，PCE價格通脹與核心PCE價格通脹料將接近2%。

今年有必要再加息一次

會議紀(jì)要顯示，幾乎所有與會官員都預(yù)計，今年有必要再加息一次。多數(shù)人認(rèn)為，如果今年經(jīng)濟(jì)增長乏力，勞動力需求降溫，美聯(lián)儲此后將維持利率不變。官員們還預(yù)計核心通脹明年將大幅放緩。

3月利率點(diǎn)陣圖顯示，決策者預(yù)計利率將在年底前達(dá)到5.1%，這意味著他們今年還會再加息一次，隨后暫停加息。

官員們表示，鑒于通脹仍然過高，且勞動力市場依舊強(qiáng)勁，因此他們預(yù)計，進(jìn)一步收緊一些政策可能是合適的，從而讓通脹回到2%的目標(biāo)水平。

最近幾個月就業(yè)增長有所加快，并以強(qiáng)勁的速度運(yùn)行，失業(yè)率仍然很低，通脹仍然很高。成員們一致認(rèn)為美國銀行體系健全且有彈性。

此外，最近的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致家庭和企業(yè)的信貸條件收緊，并對經(jīng)濟(jì)活動、就業(yè)和通脹造成壓力，但這些影響的程度尚不確定。他們?nèi)匀桓叨汝P(guān)注通脹風(fēng)險。

美聯(lián)儲仍尋求在長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)和 2% 的通脹率。并且他們將密切關(guān)注收到的信息并評估其對貨幣政策的影響。鑒于最近的事態(tài)發(fā)展，成員們預(yù)計可能需要采取一些額外的政策緊縮措施，以實(shí)現(xiàn)一種足夠嚴(yán)格的貨幣政策立場，使通貨膨脹率隨著時間的推移回到 2%。

在確定未來目標(biāo)范圍內(nèi)的增長幅度時，成員們一致認(rèn)為，將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)活動和通脹的滯后影響、以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展。此外，成員們同意他們將繼續(xù)減少美聯(lián)儲持有的美國國債和機(jī)構(gòu)債務(wù)以及機(jī)構(gòu)抵押支持證券，如其先前宣布的計劃所述。

在評估貨幣政策的適當(dāng)立場時，他們將繼續(xù)監(jiān)測即將到來的信息對經(jīng)濟(jì)前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險，他們將準(zhǔn)備適當(dāng)調(diào)整貨幣政策立場。

一些官員強(qiáng)調(diào)，鑒于高度不確定的經(jīng)濟(jì)前景，在決定適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鰰r，需要保持靈活性和可選性。他們的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預(yù)期以及金融和國際發(fā)展的讀數(shù)。