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　　此舉或?qū)⑿纬杉蛹邮称穯纹窇?zhàn)略的突破，對受制于區(qū)域品牌的快消上市企業(yè)的突圍帶來借鑒。

　　受擠壓的區(qū)域快速消費品

　　“全球醬油廣東造”，在醬油產(chǎn)業(yè)的版圖上，廣東品牌約占全球65%左右的市場份額，其中全國性品牌如海天、李錦記、美味鮮等，但“中國醬油第一股”卻是來自湖南的加加食品。

　　然而，在行業(yè)進入擠壓式增長階段，大眾快速消費品中小企業(yè)的成長空間不斷受到行業(yè)龍頭的沖擊。

　　作為“中國醬油第一股”，加加食品上市后業(yè)績并不盡如人意，2012—2016年這5年時間里，加加食品總營收增幅僅為13.89%，凈利潤則下跌14.64%。盡管2017年該公司實現(xiàn)凈利潤同比增長6.12%，達1.59億元。

　　與之相應的是，加加食品的主營業(yè)務增長緩慢。2014—2017年，占據(jù)該公司營收半壁江山的醬油營收分別是9.10億元、9.29億元、9.38億元、9.45億元。

　　加加食品財報顯示，從其按地區(qū)貢獻營收規(guī)模來看，強勢區(qū)域主要集中在華中和華東區(qū)域。

　　作為公眾公司，加加食品面臨投資回報期待與行業(yè)龍頭擠壓的兩難。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，近年來加加食品主營業(yè)務乏力、副業(yè)支撐不足，導致營收增長緩慢。加加食品的整體發(fā)展已經(jīng)進入一個瓶頸期，急需通過新鮮血液注入來突破瓶頸。

　　差異化競爭下的戰(zhàn)略并購

　　為了提振主營業(yè)務的低迷態(tài)勢，近年來加加食品多次進行跨界收購，嘗試新的業(yè)績增長點。

　　董秘彭杰對本報記者表示，上市后，加加食品希望通過資本運作實現(xiàn)多品類發(fā)展和高端定位的決心，打破產(chǎn)品單一、發(fā)展受限的局面。

　　對于并購，公司高層認為，主要是在相關多元化領域，對有市場前景和廣闊成長空間的細分行業(yè)龍頭進行戰(zhàn)略并購，與競爭對手持續(xù)進行差異化競爭。

　　上市當年的2012年11月，加加食品就利用募集資金成功收購四川王中王食品有限公司。

　　彼時，公司實際控制人楊振的意圖是通過王中王公司的品牌、產(chǎn)能和渠道優(yōu)勢，輻射西南和西北市場。王中王的食醋和醬料產(chǎn)品，有益補充了加加食品的產(chǎn)品線，至今給公司貢獻著不菲營收。

　　不容回避的是，加加食品在其后的投資或收購都不太順利。令投資者頗扼腕的是，2017年6月，加加食品曾收購湖南辣妹子，希望通過其渠道優(yōu)勢進軍餐飲行業(yè)，逐步實現(xiàn)加加食品高端大食品領域的戰(zhàn)略布局。據(jù)悉，由于辣妹子大小股東訴求的差異，只能遺憾中止。

　　切入遠洋漁業(yè)布局大食品時代

　　眼下，加加食品籌劃收購金槍魚釣再次引發(fā)投資者的關注。據(jù)公告，預計金槍魚釣100%股權的價格約48億元。公告顯示，金槍魚釣主要從事遠洋漁業(yè)捕撈、加工(限現(xiàn)場作業(yè))、銷售等業(yè)務，是國內(nèi)最大的超低溫高端金槍魚延繩釣漁業(yè)公司，旗下產(chǎn)品的市場價格遠高于普通金槍魚，主要用于制作高檔生魚片，也是日本市場中來自中國最大的高端金槍魚供貨商。該公司2016年實現(xiàn)凈利潤3.33億元，2017年實現(xiàn)凈利潤3.44億元。

　　中國漁業(yè)協(xié)會預測，中國的金槍魚市場需求在2018年將達到70億元規(guī)模，年復合增長率大于30%。這為金槍魚市場的發(fā)展奠定了良好的基礎。

　　彭杰稱，加加食品收購金槍魚釣的目標主要有兩個，一個是將金槍魚產(chǎn)品與醬料類產(chǎn)品進行技術性嫁接，增加醬料產(chǎn)品的附加值;另一方面是為了開拓新的增長品類，依靠生魚片和海鮮產(chǎn)品提高企業(yè)的綜合競爭能力和市場生存能力。據(jù)悉，與加加食品重組后，雙方將在魚粉、魚油、金槍魚罐頭等方面進行深加工合作。

　　交易完成后，金槍魚釣將成為加加食品的全資子公司，金槍魚釣董事長勵振羽將直接和間接持有加加食品16.7%股權。

　　本次交易前，加加食品董事長楊振及其家庭成員合計持有公司42.3%股權，為公司的實際控制人。交易完成后，楊振及其家庭成員合計持股比例變更為25.06%，實控人地位保持不變，不構成重組上市。

　　收購金槍魚釣的交易完成后，金槍魚釣將成為加加食品的控股子公司，加加食品的業(yè)務范疇將從競爭激烈的調(diào)味品領域擴展至遠洋捕撈行業(yè)，在顯著提升盈利能力的同時大踏步邁入大食品時代。