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隨著多方擴產力度加大，硅料產能過剩并引發(fā)價格回調只是時間問題，但在短期內，國內硅料市場仍然難改火熱局面。

國內多晶硅料價格近些年來首次站上28萬元/噸，創(chuàng)下階段性新高，市場火熱程度可見一斑。

(資料圖片僅供參考)

在此背景之下，龍頭連簽大單。6月22日晚間，通威股份（600438.SH）發(fā)布公告，買方宇澤半導體（云南）有限公司（下稱“宇澤半導體”）簽訂了2022年到2026年共16.11萬噸的多晶硅料。按當前市場報價，這筆訂單的銷售額將達到385億元。而這已是通威股份今年以來簽下的第三張硅料銷售長單。

據(jù)21世紀經濟報道記者統(tǒng)計，通威股份近三個月內公告了三份多晶硅料銷售長單，交易總量合計58.08萬噸。按簽訂時的市場報價，銷售額累計將達1336億元。

與此同時，一些玩家更是加快擴產步伐。南玻A（000012.SZ）發(fā)布公告稱，擬通過公開發(fā)行可轉債募資28億元，用于年產5萬噸高純多晶硅項目、補充流動資金及償還債務。

火爆的多晶硅市場

當前，長單的鎖量不鎖價“消耗”了硅料供給端大部分的產量計劃。因此，采購市場上常常出現(xiàn)因硅料緊俏導致“無料可簽”的現(xiàn)象。

在超簽鎖料、急單抬價等“內卷”因素的推動下，今年以來國內多晶硅價格幾乎每周都維持在小幅上漲的走勢。而逐漸積累的溢價，更是令硅料價格在本周創(chuàng)下階段性新高。

6月22日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周國內單晶復投料和單晶致密料的價格分別達到27.31萬元/噸和27.04萬元/噸。

然而，高位的價格并沒有嚇退買家，企業(yè)保供鎖量的舉措促使硅料市場始終維持緊平衡的狀態(tài)。

火爆的硅料需求讓廠商不愁銷路。通威股份在最近上述銷售公告中表示，合同為長單銷售合同，合同的簽訂有助于公司多晶硅產品的穩(wěn)定銷售，對公司業(yè)績有積極影響。

此外，從各路買家的身份也可以看出，硅料的搶購者中不乏新老光伏面孔。

例如，最近與通威股份簽訂硅料采購協(xié)議的三家企業(yè)中，既有龍頭企業(yè)隆基綠能（601012.SH），也有“新勢力”宇澤半導體和青海高景太陽能科技有限公司（下稱“高景太陽能”）。

成立不過五年的宇澤半導體，今年以來在光伏行業(yè)頻頻發(fā)力。在此次與通威股份簽訂大單之前，該公司于今年5月份與設備廠商金博股份（688598.SH）簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方就光伏高純熱場碳/碳材料、高純保溫材料在單晶N型熱場領域的技術和商務合作方面達成協(xié)議。

幾天前，硅片“新秀”青海高景太陽能作為買方，與通威股份簽訂采購協(xié)議，計劃在2022年到2026年間向通威股份旗下子公司合計采購不低于21.61萬噸多晶硅產品，銷售總額約509億元。而這筆訂單更是創(chuàng)下了光伏行業(yè)內迄今為止成交額最大的硅料銷售合同。

算上與隆基綠能今年4月份簽訂的20.36萬噸的長單銷售合同，通威股份僅在這三家光伏企業(yè)身上就鎖定了超過1300億元的訂單。

中信證券發(fā)布的研報指出，硅料價格持續(xù)上行主要是因為需求的旺盛和硅片產能的繼續(xù)擴張――印度市場、歐洲市場和國內分布式光伏市場持續(xù)火爆，且隆基綠能、中環(huán)股份、上機數(shù)控、雙良節(jié)能等企業(yè)延續(xù)硅片產能的擴張亦是主要原因。

目前，上游的漲價正在推動全產業(yè)鏈成本上升，可硅料產能何時能與當前高增的需求匹配尚難預測。在行業(yè)的高景氣度與國內外利好政策的刺激下，原料的緊俏程度還在加劇，因而硅料整體“緊平衡”的基調較難以改善。

“目前來看，硅料仍將是光伏主產業(yè)鏈中供應最緊張、產能彈性最小的環(huán)節(jié)?！敝行抛C券認為。

擁擠的高利潤賽道

盡管在機構眼中，硅料產能在光伏主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中的彈性最小，但不可否認的是，各大硅料廠商正在加大擴產力度。尤其是一些新玩家，更是加快融資步伐，確保項目投產。

6月22日晚間，南玻A發(fā)布公告，擬發(fā)行A股可轉換公司債券募集資金總額不超過28億元。這其中，20億元用于年產5萬噸高純晶硅項目，該項目總投資額為44.91億元。

根據(jù)21世紀經濟報道記者的了解，南玻多晶硅項目位于青海省，實施主體為南玻下設孫公司青海南玻日升新能源科技有限公司。該公司于2021年11月成立，注冊資金為1000萬元。對此，南玻表示將對該孫公司增資或其他融資方式來實施項目。

南玻表示，上述多晶硅項目建設周期20個月，項目建成達產后，預計可實現(xiàn)年均銷售收入33.89億元，年均凈利潤8.63億元。預計項目投資回收期（所得稅后）為5.19年，財務內部收益率（所得稅后）28.64%。截至目前，該項目已完成備案，正積極辦理項目涉及的環(huán)境影響評價手續(xù)。

事實上，南玻作為國內光伏玻璃領域的頭部企業(yè)，其對于多晶硅料的重金投資可謂大手筆。該公司認為，在光伏發(fā)電產業(yè)供應鏈各環(huán)節(jié)擴產周期存在一定差異的情況下，高純晶硅擴產周期長達1.5至2年，而下游硅棒/硅片擴產周期為6至9個月。因此，“現(xiàn)階段布局高純晶硅產能擴張計劃方能有效滿足未來需求，且新增產能的市場消化前景良好?！?/p>

21世紀經濟報道記者注意到，截至目前，南玻憑借子公司宜昌硅材料1萬噸/年的多晶硅產能，在近兩年來嶄露頭角。而在行業(yè)所統(tǒng)計的2022年多晶硅新增項目中，南玻這1萬噸項目包括在內。

值得一提的是，光伏玻璃產商跨界多晶硅并非南玻一家。

去年12月，另一家光伏玻璃龍頭企業(yè)信義光能與云南曲靖簽訂合作協(xié)議，建設年產20萬噸多晶硅和2萬噸白炭黑，日熔化1400噸浮法玻璃、2400噸光伏蓋板項目，三個項目總投資230億元。

而根據(jù)21世紀經濟報道記者的不完全統(tǒng)計，自去年2月份以來，多晶硅領域迎來了十多家新老面孔的投資簇擁，涉及規(guī)劃總產能300萬噸，累計投資總金額超過2700億元。

雖然業(yè)內認為，隨著多方擴產力度加大，硅料產能過剩并引發(fā)價格回調只是時間問題，但在短期內，國內硅料市場仍然難改火熱局面。

不過，對于新入局者而言，能否對抗產能真正落地時市場出現(xiàn)的“踩踏”風險，是不容忽視的問題。