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回顧2021年，新能源汽車行業(yè)妥妥的β行情，但由于過去一年整個板塊漲幅巨大，因此多數(shù)人認為今年新能源車將進入α行情。而汽車零配件，由于去年材料漲價，導致利潤等縮減，而今年原材料價格下降，汽配企業(yè)盈利能力將得到提升。

在此邏輯線下，汽車零配件板塊自去年10月份以來整體漲幅超20%。

不過汽車零配件板塊又有眾多細分。在各細分領域中，智能化被認為是汽車主線的延伸，且去年因為汽車芯片短缺的原因，汽車銷量也出現(xiàn)下滑。根據(jù)Auto Forecast Solutions的數(shù)據(jù)，2021年，由于芯片短缺，全球汽車市場累計減產(chǎn)量約為1020萬輛。主要地區(qū)中，2021年，北美洲減產(chǎn)317.8萬輛，歐洲減產(chǎn)295.4萬輛，中國減產(chǎn)198.2萬輛，亞洲其他地區(qū)減產(chǎn)174萬輛，南美洲減產(chǎn)35.5萬輛，中東/非洲合計減產(chǎn)6.2萬輛。

伴隨著汽車缺芯的局面逐步緩和，汽車銷量也有望回升。智能化正接替電動化成為汽車下一階段的發(fā)展方向，配備先進傳感器的高階自動駕駛更是國內(nèi)自主廠商借助智能化彎道超車的重點。

汽車智能化滲透率提升，為激光雷達帶來廣闊空間

目前智能汽車普遍能夠滿足L2級智能駕駛要求，行業(yè)滲透率已達15%，國融證券預計 2025 年將快速提升至45%，2027 年有望達到55%。同時，主流車企開始推出初步具備 L3級智能駕駛功能的車型，如小鵬、長安、上汽等相關車廠的 L3 級別車型開始逐步量產(chǎn)。

隨著“漸進式”智能汽車企業(yè)逐步實現(xiàn)從 L2 輔助駕駛到 L3 自動駕駛的跨越，汽車智能化的滲透率亦將進一步得到提升。

除此之外，科技巨頭也紛紛加入造車行列，華為、蘋果、小米、百度等科技巨頭均紛紛入局智能汽車，且在智能汽車領域的布局逐步進入落地的關鍵時間節(jié)點。其中，華為極狐阿爾法已經(jīng)宣布量產(chǎn)，蘋果 Apple Car 最快將于明年9月發(fā)布，百度也在 Create 2021 上宣布將于2022 年上半年發(fā)布首款概念車，小米汽車落地北京經(jīng)開區(qū)，預計將于2023 年量產(chǎn)，科技巨頭智能汽車開始落地將極大加速汽車智能化的行業(yè)發(fā)展進程。

隨著“漸進式”智能汽車企業(yè)逐步實現(xiàn)從 L2 輔助駕駛到 L3 自動駕駛的跨越，激光雷達裝車需求迎來高潮，將步入集中裝車階段，乘用車也將成為激光雷達未來的主戰(zhàn)場。沙利文研究預計，至2025 年新落地車隊規(guī)模將突破60萬輛，給激光雷達的應用帶來廣闊下游空間，二者將共同驅動激光雷達市場迎來繁榮。

5年復合增長率64.5%，全球激光雷達市場將至千億

激光雷達技術路線多樣，主要包括以Velodyne為代表的機械式激光雷達，以Luminar、法雷奧、大疆、華為等代表的半固態(tài)式激光雷達，以及性能優(yōu)越但技術仍處瓶頸期的固態(tài)激光雷達。

與特斯拉等領先廠商相比，在軟件和算法落后的背景下，其他整車廠商更傾向于選擇激光雷達+高精度地圖作為L3級別自動駕駛的解決方案。隨著華為、大疆等跨界玩家的入局，激光雷達性能大幅提升，成本也將降低至萬元以內(nèi)，整車廠激光雷達前裝意愿不斷增強。

激光雷達主要分為激光發(fā)射模塊、掃描系統(tǒng)、接收模塊及信息處理系統(tǒng)四個部分。據(jù)汽車之心描述，發(fā)射、接收模塊占據(jù)激光雷達成本的60%左右。

從市場空間來看，激光雷達市場空間廣闊。激光雷達下游應用領域主要可分為無人駕駛、高階輔助駕駛、服務機器人和車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。隨著激光雷達在車載領域的推進，針對測試與高精地圖測繪領域的激光雷達市場將迎來頂峰，乘用車前裝量產(chǎn)成為未來主要發(fā)展方向。據(jù)Frost&Sullivan預測，2025年高級輔助駕駛、無人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)和服務機器人領域分別占激光雷達市場總規(guī)模的34.64%、26.30%、33.81%和5.26%。2025年全球激光雷達市場規(guī)模將達135.4億美元(折合人民幣近1000億元)，2019-2025年CAGR為64.5%。

與此同時，開源證券統(tǒng)計了近年明確宣布搭載激光雷達的車型，發(fā)現(xiàn)2022年將是車載高線數(shù)激光雷達量產(chǎn)上車的高峰，隨后激光雷達的需求將進入快速成長期?？紤]到高階自動駕駛滲透率仍然較低，且無人機、車聯(lián)網(wǎng)等領域的應用需求有望隨激光雷達成本下降而持續(xù)釋放，預計未來我國激光雷達市場將超千億。

從技術路徑來說，激光器作為車載激光雷達發(fā)射系統(tǒng)的核心器件之一，正由EEL向VCSEL演進。目前常見的激光器主要包括半導體邊發(fā)射激光器(EEL)、半導體垂直腔面發(fā)射激光器(VCSEL)以及光纖激光器等。

EEL作為光源具有高發(fā)光功率密度的優(yōu)勢，但EEL激光器發(fā)光面位于半導體晶圓的側面，生產(chǎn)中需進行切割、翻轉、鍍膜、再切割的工藝步驟，往往只能通過單顆一一貼裝的方式與電路板整合。與此同時，每顆激光器需獨立手工裝調，對產(chǎn)線工人的手工裝調技術依賴性較大，生產(chǎn)成本高且一致性難以保障。

有別于EEL，VCSEL的光源發(fā)射方向與芯片垂直，一方面使得其可直接在晶圓上進行光斑測試，測試成本較EEL更低，另一方面VCSEL大多采用直接調制，腔長短、集成難度低，在傳感領域的性能及量產(chǎn)能力都更為突出。

智通財經(jīng)APP獲悉，近年來，國內(nèi)外多家VCSEL激光器公司紛紛開發(fā)多層結VCSEL激光器，據(jù)禾賽科技招股書，多層結VCSEL激光器將發(fā)光功率密度提升了5~10倍。未來，VCSEL有望逐漸取代EEL成為主流激光元器件。

相關公司

舜宇光學科技(02382)：公司深耕光學領域近三十年，業(yè)務涵蓋光學零組件、光電產(chǎn)品和光學儀器，其中公司的車載鏡頭市占率自2012年起連續(xù)九年排名第一。

除了車載攝像頭，光學技術在智能汽車上有諸多應用，舜宇光學科技也瞄準 HUD、激光雷達以及大燈照明產(chǎn)品領域，利用其在光學領域的深厚積累為客戶提供光學解決方案。公司為棱鏡機械式掃描、3D Flash 等多款激光雷達產(chǎn)品提供包括鏡頭、視窗、掃描光學組件在內(nèi)的多款核心光學零部件。

此外公司也提供激光 雷達光學系統(tǒng)的設計及工業(yè)化解決方案。此前，公司宣布與加拿大一流固態(tài) Flash 激光雷達方案商Leddar Tec 展開合作，舜宇將提供光學系統(tǒng)方面的車規(guī)級設計和工業(yè)化能力，以及光學零組件方面的制造服務，合作打造一流激光雷達解決方案。截至2021上半年，公司已完成激光雷達光學視窗、 旋轉多變棱鏡的研發(fā)并進入小批量生產(chǎn)階段，同時建立了收發(fā)模塊的量產(chǎn)線并投入使用。

炬光科技(688167.SH)：公司為固體激光器、光纖激光器生產(chǎn)企業(yè)和科研院所，醫(yī)療美容設備、工業(yè)制造設備、光刻機核心部件生產(chǎn)商。產(chǎn)品廣泛應用于先進 制造、醫(yī)療健康、科學研究、汽車應用、信息技術五大領域。

汽車業(yè)務作為公司近年來培育的新興業(yè)務，近年來表現(xiàn)出良好增勢，公司與德國大陸集團在智能駕駛激光雷達技術領域開展合作，框架協(xié)議總金額預計約4億元，受益于此，2020 年公司汽車業(yè)務收入近 0.3 億元，同比增長28%。

此外，公司也圍繞激光雷達、智能艙內(nèi)駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)(DMS)等汽車創(chuàng)新應用場景拓展核心能力，主要產(chǎn)品包括激光雷達面光源、激光雷達線光源、 激光雷達光源光學組件等。截至2020年9月末，公司已與北美、歐洲、亞洲多家知名企業(yè)達成合作，包括 Velodyne、Luminar、福特旗下知名無人駕駛公司Argo AI、德國大陸集團等。

用于激光雷達面光源的光束擴散器及高峰值功率固態(tài)激光雷達光源模塊已于2020年量產(chǎn)，高峰值功率固態(tài)激光雷達面光源已與德國大陸集團簽訂批量供貨合同，并進入批量生產(chǎn)階段。(作者： 荔枝醬)