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（原標題：【BT金融分析師】優(yōu)步正接近盈利目標，分析師稱其已將Lyft甩在身后）

本月早些時候，網(wǎng)約車和外賣巨頭優(yōu)步（Uber）的股票再次讓華爾街感到意外，因為該公司第一季度的業(yè)績并未受到宏觀經(jīng)濟擔憂的影響。該股今年迄今累計上漲55%。然而，盡管股價繼續(xù)上漲，我仍然看好優(yōu)步股票并相信未來該股仍有一定的上行空間。這主要是由于優(yōu)步持續(xù)向盈利的方向邁進，并且在強勁的業(yè)務基本面支撐下該公司保持著行業(yè)領先地位。

(相關資料圖)

值得注意的是，優(yōu)步的股票在其發(fā)布樂觀的業(yè)績后反彈，而其主要競爭對手Lyft卻繼續(xù)下跌。與優(yōu)步的股票形成鮮明對比的是，盡管Lyft日前也發(fā)布了第一季度業(yè)績，但其股價仍在螺旋式下跌。最近的季度業(yè)績再次證明，優(yōu)步在移動出行領域擁有明顯的優(yōu)勢（總出行次數(shù)同比增長24%，達到21億次）。可以看出，優(yōu)步的表現(xiàn)繼續(xù)優(yōu)于Lyft。

隨著優(yōu)步經(jīng)營杠桿的提高并成功控制成本，該公司正在迅速接近其盈利目標。優(yōu)步在過去七個季度中已經(jīng)成功實現(xiàn)了調(diào)整后的利潤，并且自由現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)為正值（第一季度為5.49億美元）。最重要的是，該公司管理層表示，優(yōu)步很快將實現(xiàn)GAAP利潤。

此外，網(wǎng)約車行業(yè)仍處于起步階段，潛在市（TAM）很大。根據(jù)MarketsandMarkets的數(shù)據(jù)，在2021-2026年，該行業(yè)預計將以超過16%的復合年增長率增長。作為行業(yè)領導者，優(yōu)步將繼續(xù)受益于整個行業(yè)的增長。

井噴的第一季度業(yè)績和樂觀的指引

5月初，優(yōu)步發(fā)布了井噴式的第一季度業(yè)績，盈利和收入超出了預期。該公司不僅公布了強勁的總預訂量，同比增長19%，而且在單位經(jīng)濟效益的推動下，EBITDA的增長也給投資者留下了深刻印象。

最重要的是，優(yōu)步本季度的GAAP凈虧損大幅收窄至1.57億美元，而2022年第一季度的凈虧損為59億美元。這清楚地表明，該公司正迅速接近盈虧平衡。

優(yōu)步此份財報的主要亮點是出行和外賣方面的預訂量強勁增長（同比增長40%）。盡管宏觀趨勢嚴峻，但該公司的訂單量仍保持彈性，這使其管理層有足夠的信心制定樂觀的、高于預期的2023年前景。

更吸引投資者的是優(yōu)步上調(diào)的指引。第二季度，該公司調(diào)整后的EBITDA預計將在8億至8.5億美元之間，這主要得益于330億至340億美元的強勁預訂量預期。重要的是，該公司還預計其自由現(xiàn)金流將在未來幾個季度增加，并預計全年自由現(xiàn)金流為正。

然而，有投資者提出以為，該公司是否過于樂觀了，尤其是考慮到嚴峻的宏觀前景？但深入研究不難發(fā)現(xiàn)，如果宏觀經(jīng)濟形勢確實變得更糟，用戶可能會推遲購買汽車的計劃。相反，人們可能會更多地去選擇網(wǎng)約車服務。反過來，這可將支撐優(yōu)步的收入。

廣告增長可能是一個長期收入驅(qū)動因素

亞馬遜和奈飛等巨頭一直受益于高利潤數(shù)字廣告的增長。優(yōu)步也緊隨其后，加入了這個行業(yè)。

2022年10月，優(yōu)步宣布成立廣告部門—Uber Journey Ads——這是一種通過優(yōu)步出行業(yè)務賺錢的新方式。優(yōu)步與企業(yè)合作，通過車載平板電腦向客戶展示視頻廣告。

預計到2024年，優(yōu)步的廣告收入將達到10億美元。最近的季度數(shù)據(jù)表明，這是一個合理的目標。優(yōu)步的廣告業(yè)務實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的增長，該公司將繼續(xù)加大對廣告業(yè)務的關注。在第一季度，優(yōu)步表示，使用該平臺的廣告商數(shù)量增長了70%，達到34.5萬。

為了進一步深入發(fā)展廣告業(yè)務，優(yōu)步不斷創(chuàng)新。該公司最近透露將在汽車頂部添加廣告的計劃。廣告功能對優(yōu)步和司機來說是雙贏的，因為這可以在更好的激勵司機并提高司機的留存率。

分析師觀點

華爾街分析師們顯然對優(yōu)步股票持樂觀態(tài)度?？傮w而言，基于27個一致買入的評級，優(yōu)步獲得了“強烈買入”的評級共識。優(yōu)步股票的平均目標價為49.04美元，這意味著該股較當前水平有25.2%的上漲潛力。

在估值方面，優(yōu)步的市售率為2.5倍，高于同行1.7倍的平均水平。盡管如此，考慮到該公司有利的行業(yè)領先地位和巨大的增長潛力，這種溢價似乎是合理的。

結(jié)論

優(yōu)步的股票在多重利好因素的推動下繼續(xù)走強，其中包括樂觀的業(yè)績、不斷提高的利潤率、移動和外賣業(yè)務的強勁勢頭，以及廣告和其他創(chuàng)新戰(zhàn)略的高增長潛力。優(yōu)步已經(jīng)顯示出自身的韌性，該公司的多重增長動力讓我看好該股的長期回報潛力。

【BT財經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。