近日，銀華基金與香山研究院共同發(fā)布了《個人基金投資者投資行為白皮書(2021)》，這是兩家機構第二次聯合發(fā)布針對個人基金投資者的白皮書。
本次白皮書的發(fā)布，源于銀華基金自2020年起開啟的一項針對個人基金投資者投資行為的長期研究項目。銀華基金表示，希望發(fā)揮銀華基金二十多年來深耕資產管理行業(yè)的實務經驗和數據優(yōu)勢，以行為金融學、心理學為理論基石，以指導實踐工作、為投資者提供更合適的產品和服務為最終目標，對基金投資者的決策過程和投資行為與表現進行系統性的研究。
本次調研歷時三個月，通過問卷調查和實證數據分析的方式進行深度研究，以盡可能長周期的數據為基礎，對投資者的真實交易數據進行了統計分析，闡釋個人基金投資者的投資行為與客觀市場表現之間可能存在的相關關系。統計樣本數據時間區(qū)間長達54個月(2017年1月至2021年6月)，覆蓋基金申購、基金轉換、基金贖回等交易類型，精細化樣本數量包含基金交易流水共計2423025筆、665876名個人投資者賬戶，合計確認的交易金額約為366.9億元人民幣。
除了對個人基金投資者進行群體畫像外，本年度白皮書也同樣關注個體的差異性和多樣性，研究和分析主要包括投資者性格、投資行為、投資表現、投資結果的評價與反饋等四部分內容。白皮書顯示，我們的個人基金投資者群體具有以下特點：一，愿意為實現具體的投資目標而承擔風險、但是他們并不享受市場劇烈波動的刺激;二，個人基金投資者和基金管理者之間，存在著一定程度的信任危機;三，年輕一代的投資者，重視對個人獨特性的追求;四，不會輕易的予以投資顧問信任、也不會輕易改變對一只基金的喜愛或者厭惡的態(tài)度。此外，個人基金投資者的交易行為中，存在“小步慢跑進場、疾步快跑離場”、脈沖式交易、處置效應等傾向。
值得一提的是，白皮書的結論還打破了人們對基金投資的某些“刻板印象”，比如大多數的個人基金投資者的交易成本非常低、甚至不承擔任何成本。再比如，即便親身經歷了市場的大幅度震蕩調整，個人基金投資者并沒有那么容易對他們當初所做出的“投資”這一行動決策感到后悔。針對數據調研反映出的現象，白皮書提出了深入的思考，并對投資者如何正確評估自己、如何科學看待投資信息、如何完善投資理念和投資策略等等提出了相應的建議，對基金管理人等如何進一步完善投教服務也提出了相應的方案。
業(yè)內人士分析認為，近幾年，我國公募基金延續(xù)了快速發(fā)展的態(tài)勢，中國基金業(yè)協會數據顯示，截至今年2月底，境內公募基金資產凈值規(guī)模達26.34萬億元，基金數量達到9491只，公募基金規(guī)模和數量創(chuàng)歷史新高。此外，據CCTV2經濟信息聯播3月24日報道，截至2021年底，我國公募基金投資賬戶超過6億，背后的基民已達1億人。在公募基金規(guī)模和基民群體快速擴張的背景下，對基民群體的行為研究顯得至關重要，有利于幫助投資者回歸理性，樹立正確的投資理念，有利于優(yōu)化投資行為，提升基民的盈利體驗。(李濤)
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