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3月28日，民生證券發(fā)布一篇電力行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，電力月談。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

2023年1-2月全國(guó)電力工業(yè)生產(chǎn)簡(jiǎn)況全社會(huì)用電量1.38萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.3%，比上年同期回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。

(資料圖片僅供參考)

全國(guó)發(fā)電量1.35萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.7%，比上年同期回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。

全國(guó)裝機(jī)容量23.87億千瓦，同比增長(zhǎng)6.7%，比上年同期提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

全國(guó)新增裝機(jī)容量3511萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)49.5%，比上年同期回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。

全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)569小時(shí)，同比下降4.7%，比上年同期減少28小時(shí)。

主要電力企業(yè)合計(jì)完成投資996億元，同比增長(zhǎng)27.1%，比上年同期提高16.2個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵指標(biāo)用電量：用電需求平淡仍待修復(fù)。

發(fā)電量：風(fēng)電亮眼，水火偏弱。

利用小時(shí)：風(fēng)電達(dá)近10年次高。

新增裝機(jī)：火電回暖，追光莫等待。

工程投資：光伏投資高增，占比超四成。

投資建議

從需求側(cè)來(lái)看，疫后復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)重啟，用電需求有望逐漸提升。從供給側(cè)來(lái)看，水電枯水期電量對(duì)全年影響有限，汛期來(lái)水仍待觀察；關(guān)注用電需求企穩(wěn)后火電、核電電量修復(fù)。從政策導(dǎo)向看，風(fēng)、光仍將是“雙碳”目標(biāo)下的主題，但電力供應(yīng)偏緊下的火電投資回暖。從產(chǎn)業(yè)鏈成本變動(dòng)看，價(jià)格信號(hào)對(duì)于投資和運(yùn)營(yíng)的指導(dǎo)作用不斷提升，2023年初以來(lái)光伏組件價(jià)格快速下行，項(xiàng)目收益率回升，運(yùn)營(yíng)商投資積極性恢復(fù)，1-2月光伏投資喜迎開(kāi)門紅；風(fēng)電仍將持續(xù)受益于產(chǎn)業(yè)鏈的降本趨勢(shì)。

水電板塊推薦長(zhǎng)江電力（600900）、黔源電力（002039），謹(jǐn)慎推薦國(guó)投電力（600886）、華能水電（600025）、川投能源（600674）；火電板塊推薦申能股份（600642）、福能股份（600483）；核電板塊推薦中國(guó)核電（601985），謹(jǐn)慎推薦中國(guó)廣核（003816）；綠電板塊推薦三峽能源（600905），謹(jǐn)慎推薦龍?jiān)措娏Γ?01289）、浙江新能（600032）。

風(fēng)險(xiǎn)提示利用小時(shí)下降：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)將影響利用小時(shí)；

上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)：電力市場(chǎng)化交易可能造成上網(wǎng)電價(jià)波動(dòng)；

煤炭?jī)r(jià)格上升：以煤機(jī)為主的火電企業(yè)，燃料成本上升將減少利潤(rùn)；

降水量減少：水電的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要取決于來(lái)水和消納情況；

政策推進(jìn)不及預(yù)期：政策對(duì)于電價(jià)的管制始終存在，電力供需狀態(tài)可能影響新核電機(jī)組的開(kāi)工建設(shè)。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。