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(資料圖片僅供參考)

4月6日，德邦證券發(fā)布一篇傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的研究報告，報告指出，持續(xù)關(guān)注AI大模型研發(fā)及應(yīng)用的后續(xù)進(jìn)展，擁抱技術(shù)革新帶來的投資機(jī)遇。

報告具體內(nèi)容如下：

行情概述：2023年3月，傳媒行業(yè)指數(shù)（SW）漲幅為22.67%，滬深300跌幅為-0.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為-1.22%，上證綜指跌幅為-0.21%。傳媒指數(shù)相較創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲23.89%。各傳媒子板塊中，媒體上漲15.58%，廣告營銷上漲16.30%，文化娛樂上漲30.22%，互聯(lián)網(wǎng)媒體上漲14.47%。2023年3月，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅為9.10%，恒生科技漲幅為9.65%，恒生指數(shù)漲幅為3.10%。港股互聯(lián)網(wǎng)板塊相較恒生科技指數(shù)下跌-0.55%。

數(shù)據(jù)跟蹤：1）游戲行業(yè)：2月同比環(huán)比均下降，主要受假期結(jié)束影響。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2023年2月，中國游戲市場規(guī)模為216.09億元，環(huán)比下降10.16%，同比下降22.72%。具體而言，移動游戲市場實際銷售收入154.86億元，環(huán)比下降12.11%，同比下降28.40%，整體受春節(jié)假期結(jié)束，春節(jié)活動熱度衰退以及二月天數(shù)較少等因素影響，市場規(guī)模縮減；客戶端游戲市場實際銷售收入為53.26億元，環(huán)比下降5.75%，同比增長3.69%。根據(jù)SensorTower數(shù)據(jù)，2023年3月國內(nèi)手游iOS渠道流水約為82億元，同比增長5%，環(huán)比增長5%。國內(nèi)游戲廠商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水約為42億元，同比減少15%，環(huán)比增長2%。2）電影行業(yè)：3月全國票房19.1億元，同比受疫情政策優(yōu)化影響實現(xiàn)翻倍。2023年3月全國票房19.1億元，總?cè)舜?.5億，總場次1055萬，平均票價38.9元。3月總票房環(huán)比下降51%，同比上升109%，同比上升或主要受疫情政策優(yōu)化影響。月票房TOP3分別為：《保你平安》5.6億元、《鈴芽之旅》4.3億元、《回廊亭》2.0億元。

投資組合：騰訊控股、快手、百度集團(tuán)-SW、美團(tuán)、網(wǎng)易-S、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、三七互娛（002555）、分眾傳媒（002027）等。

投資主題：游戲，AIGC&ChatGPT，平臺經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)恒生科技，長視頻，廣告等。

受益標(biāo)的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團(tuán)、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、新東方在線、BOSS直聘-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司等；A股主要有芒果超媒（300413）、分眾傳媒、兆訊傳媒（301102）、風(fēng)語筑（603466）、中國電影（600977）、萬達(dá)電影（002739）、視覺中國（000681）、吉比特（603444）、湯姆貓（300459）、冰川網(wǎng)絡(luò)（300533）、東方時尚（603377）、中文在線（300364）、昆侖萬維（300418）、萬興科技（300624）、姚記科技（002605）、力盛體育（002858）等。

投資建議：擴(kuò)大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費，平臺經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認(rèn)為行業(yè)的結(jié)構(gòu)加配機(jī)會已現(xiàn)良機(jī)，基于以下三點理由：1）預(yù)計今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當(dāng)下正是布局時機(jī)；3）政策支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！稊U(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、新個體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)τ诖龠M(jìn)消費發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字強(qiáng)國的表述，以及中央經(jīng)濟(jì)會議支持平臺經(jīng)濟(jì)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險；重點產(chǎn)品上線進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險。

聲明：本文引用第三方機(jī)構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準(zhǔn)確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風(fēng)險自擔(dān)。