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近一段時(shí)間，各類銀行調(diào)降存款利率動(dòng)作不斷。大到國(guó)有大行，小到村鎮(zhèn)銀行，均紛紛加入下調(diào)存款利率的“大部隊(duì)”。

(資料圖片僅供參考)

實(shí)際上，2023年以來(lái)，商業(yè)銀行在自律機(jī)制引導(dǎo)之下已經(jīng)落地了一系列調(diào)降存款成本的動(dòng)作：一方面，今年4月份顯現(xiàn)出，多家中小行對(duì)去年9月份存款降息潮流之后的補(bǔ)充下調(diào)；另一方面，今年5月初，大型商業(yè)銀行加強(qiáng)了對(duì)存款“類活期”短端利率（即通知存款、協(xié)定存款）的水平管控。

下調(diào)存款利率也是銀行應(yīng)對(duì)凈息差壓力之舉。從利好銀行股價(jià)的角度看，存款利率的調(diào)降也是在擴(kuò)展銀行的盈利空間。

由于利息凈收入是國(guó)內(nèi)銀行的主要收入來(lái)源，凈息差也被視為銀行盈利能力的衡量指標(biāo)。近年來(lái)，銀行業(yè)凈息差下行壓力有目共睹，存款成本管理仍為銀行穩(wěn)息差工作中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

銀行業(yè)也在積極主動(dòng)調(diào)整負(fù)債端業(yè)務(wù)，其中，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高高收益資產(chǎn)占比和低成本核心存款占比，加強(qiáng)負(fù)債質(zhì)量管理和成本控制是各家銀行穩(wěn)定凈息差的主要策略。此外，還強(qiáng)調(diào)提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平、加強(qiáng)市場(chǎng)利率研判、提高資金使用效率及精細(xì)化管理。

業(yè)界普遍的看法是，在當(dāng)前市場(chǎng)利率環(huán)境下，銀行體系控制高成本核心負(fù)債動(dòng)力較為強(qiáng)勁。但有個(gè)不可忽略的現(xiàn)實(shí)情況是，由于宏觀環(huán)境和受疫情等因素影響的不確定性，居民儲(chǔ)蓄意愿持續(xù)攀升，有著較為強(qiáng)烈的避險(xiǎn)需求，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，投資、消費(fèi)意愿不振。

從2022年情況看，銀行體系負(fù)債端呈現(xiàn)出一定的存款定期化傾向，1年期以上存款增量占比明顯上升。而今年情況是，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走弱，居民消費(fèi)和企業(yè)投資意愿較低，貨幣交易性需求仍然偏弱，企業(yè)與居民存款均繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的定期化特征。

基于定期化背景，高定價(jià)定期存款必然推動(dòng)銀行體系負(fù)債成本走高。特別對(duì)于頭部銀行而言，因核心負(fù)債占比更高，受存款定期化拖累更為明顯。光大證券一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，定期存款占境內(nèi)存款的比重為53.2%，較年初提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。

定期存款利率調(diào)降下，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)下行通道或被打開(kāi)。部分銀行也在根據(jù)國(guó)家政策不斷調(diào)降小微企業(yè)的貸款利率，支持有潛力的中小微企業(yè)得到足夠的資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

放眼整個(gè)市場(chǎng)，存款利率調(diào)降，某種意義上也正是通過(guò)市場(chǎng)化方式引導(dǎo)資金從定期化走向投資化、交易化，即部分存款資金或許轉(zhuǎn)而尋求更高的投資收益，為資本市場(chǎng)帶來(lái)潛在的增量資金機(jī)會(huì)。

總體來(lái)看，存款收益下降后，居民進(jìn)行消費(fèi)與理財(cái)投資的動(dòng)力與意愿可能會(huì)適度增加，有助于促使廣義流動(dòng)性轉(zhuǎn)化為剩余流動(dòng)性，為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。此外，配合終端貸款利率的下降，居民企業(yè)借貸意愿也會(huì)有所提高，進(jìn)而助力信用企穩(wěn)。