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6月19日，華福證券發(fā)布一篇有色金屬行業(yè)的研究報告，報告指出，6月暫停加息，大宗商品反彈延續(xù)，繼續(xù)推薦金、鋁及錫銻。

報告具體內(nèi)容如下：

貴金屬：6月暫停加息但年內(nèi)2次加息預(yù)期增強，貴金屬價格承壓。本周美元指數(shù)下跌，黃金和白銀價格承壓。5月美國CPI超預(yù)期回落，創(chuàng)2021年3月以來最低，美聯(lián)儲宣布6月暫停加息，維持聯(lián)邦目標(biāo)基金利率于5.00%至5.25%的區(qū)間，但同時美聯(lián)儲表示仍要溫和加息，且暗示仍會加息兩次。通脹回落但加息預(yù)期升溫，強勁的勞動力市場逐漸降溫可能有助于經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸，風(fēng)險偏好回升，貴金屬價格承壓。但長期看，美國加息周期進入尾聲，高通脹下經(jīng)濟衰退預(yù)期仍將給金銀價格提供避險支撐。個股：黃金建議關(guān)注中金黃金（600489）（600489）、招金礦業(yè)(1818.HK)、山東黃金（600547）（600547）、赤峰黃金（600988）（600988.SH）、銀泰黃金（000975）（000975），關(guān)注中潤資源（000506）（000506）、玉龍股份（601028）（601028），白銀關(guān)注興業(yè)礦業(yè)（000426）和盛達資源（000603）（000603）。

工業(yè)金屬：宏觀情緒持續(xù)向好，大宗商品反彈延續(xù)。美國通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲停止加息，中國銀行下調(diào)利率支持經(jīng)濟增長，需求預(yù)期修復(fù)，工業(yè)金屬反彈可期。鋁，云南復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能爬坡需要時間，同時9月又將進入枯水期，復(fù)產(chǎn)時間敞口短，也將限制復(fù)產(chǎn)規(guī)模。需求仍有韌性，整體供需偏緊局面不改，鋁庫存穩(wěn)步下降支撐鋁價。受益于煤炭、石油焦等價格下跌，鋁價雖未上漲，但電解鋁盈利持續(xù)修復(fù)。個股：錫礦建議關(guān)注錫業(yè)股份（000960）（000960）、華錫有色（600301）（600301）；鋁礦關(guān)注自備電廠低成本的神火股份（000933）（000933）、天山鋁業(yè)（002532）（002532），以及產(chǎn)量供給有彈性的云鋁股份（000807）（000807），銅礦關(guān)注資源自給率較高的北方銅業(yè)（000737）（000737）、洛陽鉬業(yè)（603993）（603993）；其他關(guān)注：南山鋁業(yè)（600219）、江西銅業(yè)（600362）（600362.SH）。

新能源金屬：需求預(yù)期加強，能源金屬價格企穩(wěn)。本周碳酸鋰價格維穩(wěn)，上下游繼續(xù)在30萬元左右博弈。供給端國內(nèi)鹽湖生產(chǎn)進入黃金時期供給增加，但海外精礦價格高企成本面支撐仍存，鋰鹽廠報價依舊堅挺；下游電池廠商和材料廠排產(chǎn)增多，需求相對改善，但仍以剛需采購為主，且?guī)齑嫦鄬Φ谝患径扔兴嵘?。近期受到汽車下鄉(xiāng)和電動車購置稅減免政策續(xù)延有望等政策利好影響，下游需求預(yù)期增強，支撐鋰價維穩(wěn)。短期，鋰價反彈疊加電動車復(fù)蘇（預(yù)期）將帶動鋰礦板塊超跌反彈；長期，基于鋰價中樞的判斷，鋰礦是電動車產(chǎn)業(yè)鏈最優(yōu)戰(zhàn)略資產(chǎn)已深入人心，具備投資價值。個股：穩(wěn)健關(guān)注：天齊鋰業(yè)（002466）（002466）、永興材料（002756）（002756）、藏格礦業(yè)（000408）（000408）；彈性關(guān)注：江特電機（002176）（002176）、融捷股份（002192）（002192）、中礦資源（002738）（002738）。其他板塊：低成本濕法項目利潤長存，關(guān)注力勤資源（2245.Hk）、華友鈷業(yè)（603799）（603799）。

一周市場回顧：有色（申萬）指數(shù)漲1.47%，表現(xiàn)弱于滬深300。個股漲幅前十：天通股份（600330）（24.35%）、科創(chuàng)新源（300731）（18.00%）、云南鍺業(yè)（002428）（16.10%）、銳新科技（300828）（15.68%）、金博股份（14.72%）、鞍重股份（13.52%）、鵬欣資源（600490）（12.80%）、園城黃金（11.30%）、凱立新材（10.94%）、合金投資（000633）（10.34%）。

風(fēng)險提示：新能源金屬：電動車及儲能需求不及預(yù)期；基本金屬：中國消費修復(fù)不及預(yù)期；貴金屬：美國終端利率超預(yù)期

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