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隨著美國(guó)通脹持續(xù)高企、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)升溫，美國(guó)銀行(BankofAmerica)發(fā)出了今年以來(lái)最激進(jìn)的美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)測(cè)。該行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2022年將有七次加息，每次0.25個(gè)百分點(diǎn)，明年還會(huì)有四次。

美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的大幅加息和迅速縮減資產(chǎn)負(fù)債表的信號(hào)令股市感到不安，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年以來(lái)下跌超過(guò)6%。

此前有分析指出，以史為鑒，美國(guó)股市歷來(lái)在美聯(lián)儲(chǔ)加息期間表現(xiàn)良好，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇往往會(huì)支持企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)和股市上漲。

然而，在最新的一份報(bào)告中，美銀指出，這些樂(lè)觀的分析忽略了一個(gè)重要的細(xì)節(jié)。以SavitaSubramanian為首的策略師寫(xiě)道，雖然美股在之前的幾次加息周期中都取得了正回報(bào)，但這一次的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)在于，美聯(lián)儲(chǔ)“收緊貨幣政策，恰逢一個(gè)估值過(guò)高的市場(chǎng)”。

“在本輪首次加息之前，標(biāo)普500指數(shù)的估值比除了1999-2000年以外的任何一個(gè)加息周期都要高。”他們表示。

因此，美銀本次完全站隊(duì)熊市陣營(yíng)，并預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)今年年底將達(dá)到4600點(diǎn)，這意味著僅比當(dāng)前水平高2%。該行策略師認(rèn)為，與當(dāng)前前景最接近的歷史先例是世紀(jì)之交的貨幣緊縮周期，當(dāng)時(shí)隨著科技泡沫的破滅，股市“慘淡收?qǐng)?rdquo;。

黃金被認(rèn)為是對(duì)沖通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的工具，然而加息將提高持有非孳息黃金的機(jī)會(huì)成本。市場(chǎng)更關(guān)注美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)如何收緊貨幣政策至關(guān)重要。

DailyFX策略分析師楊燕說(shuō)：預(yù)計(jì)1月通脹率將高于去年12月水平。市場(chǎng)調(diào)查顯示，美國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)預(yù)計(jì)同比上漲7.3%，這將續(xù)創(chuàng)1982年以來(lái)新高。

IGMarkets分析師KyleRodda說(shuō)：“美國(guó)CPI將是本周金價(jià)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。如果公布的數(shù)據(jù)較高，金價(jià)可能會(huì)相當(dāng)看跌，因?yàn)榻灰讍T會(huì)加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的押注。預(yù)期CPI同比上漲7.3%是一個(gè)很高的門(mén)檻，如果漲幅低于預(yù)期，金價(jià)可能會(huì)獲得動(dòng)力。”

分析師指出，對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求幫助抵消了美國(guó)今年加快升息預(yù)期所帶來(lái)的壓力，圍繞俄羅斯和烏克蘭的地緣政治緊張局勢(shì)將限制金價(jià)下行空間。

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年1月全球黃金ETF(交易所買(mǎi)賣(mài)基金)恢復(fù)凈流入，在北美及歐洲基金持倉(cāng)增加下凈流入46.3噸(約合27億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模AUM增加1.3%)，主要因月內(nèi)股票市場(chǎng)遭大幅拋售而金價(jià)轉(zhuǎn)強(qiáng)所致。月內(nèi)凈流入主要由北美和歐洲基金帶動(dòng)，亞洲則錄得凈流出，主要因中國(guó)投資者在春節(jié)前減持黃金，而接近月末金價(jià)轉(zhuǎn)弱所致。