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12月30日，蘇州太湖雪絲綢股份有限公司（以下簡稱“太湖雪”）登陸北交所，保薦人為東吳證券。本次發(fā)行價格為15元/股，截至發(fā)稿時間，最新市值4億元。

公司以“太湖雪”品牌為核心，專業(yè)從事絲綢相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)加工、品牌推廣、渠道建設(shè)和銷售服務(wù)。截至招股說明書簽署之日，公司實際控制人胡毓芳、王安琪母女合計控制公司91.51%股份的表決權(quán)。本次發(fā)行后，實際控制人胡毓芳、王安琪仍將處于控股地位。

本次IPO擬募資1.51億元，主要用于營銷渠道建設(shè)及品牌升級項目、研發(fā)及檢測中心建設(shè)項目、信息化升級項目。

(資料圖)

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，太湖雪實現(xiàn)營收分別為2.36億元、3.11億元、3.73億元、1.31億元，凈利潤分別為1170.33萬元、2494.73萬元、3616.12萬元、1371.52萬元；毛利率分別為40.71%、39.93%、41.14%、45.71%，存在一定波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

太湖雪的絲綢產(chǎn)品的上游行業(yè)為繭絲綢行業(yè)，公司的主要原材料為桑蠶絲綿、柞蠶絲綿等填充物，真絲面料、全棉面料等面料。隨著中國東部經(jīng)濟快速騰飛，勞動力價格及土地成本上升背景下，中國種桑養(yǎng)蠶呈現(xiàn)“東桑西移”趨勢，即從東部地區(qū)向西南方向的廣西等地遷移，而且總體價格呈上升趨勢。 報告期各期，公司主營業(yè)務(wù)成本中直接材料的占比分別為87.24%、82.31%、80.57%、77.08%，原材料采購價格的波動對主營業(yè)務(wù)成本的影響較為顯著。

太湖雪貼合市場潮流，通過對公司產(chǎn)品特性、產(chǎn)品受眾以及直播風(fēng)格等綜合評估，與薇婭等多位頭部主播達成合作，借助高人氣直播進行產(chǎn)品的快速銷售，快速打響公司品牌知名度。報告期內(nèi)，公司直播帶貨的收入占公司營業(yè)收入比重分別為0.20%、8.38%、11.87%、2.62%，其中2020年、2021年薇婭直播產(chǎn)生的收入分別為2018.81萬元、4425.72萬元。2021年末，薇婭因稅務(wù)問題直播間停播，公司與其暫停合作，導(dǎo)致2022年上半年公司的線上銷售業(yè)績同比出現(xiàn)了一定程度下滑。

雖然，公司已逐步布局天貓、抖音、視頻號等直播平臺，結(jié)合自播、達人直播、品牌小程序等方式引流獲客，不斷加大線上銷售拓展力度，但是未來隨著國家對帶貨主播不斷加強監(jiān)管，公司直播帶貨業(yè)務(wù)或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，公司線上銷售收入或?qū)⑹艿截撁嬗绊憽?/p>

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為9088.35萬元、1.08億元、1.30億元、1.49億元，存貨余額較大是由家用紡織品行業(yè)自身特點和公司經(jīng)營特點所決定，公司產(chǎn)品款式眾多，同時報告期內(nèi)公司逐漸完善銷售渠道，公司直營門店、直營商場專柜、線上電商適度備貨。未來如果公司產(chǎn)成品價格大幅下跌，公司則存在需計提大額存貨跌價準備，從而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

太湖雪預(yù)計2022年實現(xiàn)營業(yè)收入的區(qū)間為3.30億元至3.50億元，同比下降11.51%至6.15%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區(qū)間為2500萬元至2700萬元，同比下降18.39%至11.86%。