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指數(shù)到前高，情緒這段時間其實(shí)很不好做，今天有所修復(fù)

一個是高標(biāo)，打出5連板了，之前安妮股份也就干出5板高度，這次看能否超過

一個是昨天核按鈕的今天出反核了，眾業(yè)達(dá)并沒有跌停。

數(shù)源科技也出發(fā)包動作，至少減虧

日內(nèi)方向，充電樁發(fā)酵。

1、中期邏輯是什么？復(fù)刻逆變器出海薅羊毛，1）與國內(nèi)相比，海外車樁比遠(yuǎn)低于國內(nèi)（國內(nèi)3:1，但我們認(rèn)為國內(nèi)應(yīng)該也是虛低，因?yàn)樯坛潆姌妒沁^剩的，但高速公路明顯是不夠的）。2）從盈利角度看，國內(nèi)做得好的毛利率30%，海外可以高10-15%。【還是之前那個思路，滲透率邏輯，增速快于行業(yè)】。

2、那么市場質(zhì)疑點(diǎn)是什么？我們怎么看？1）競爭壁壘和商業(yè)模式很差，為什么配置這個板塊？本質(zhì)還是景氣度投資，看好在階段性需求加速度》供給加速度。2）競爭格局怎么看？靜態(tài)看沒有那么好，但我認(rèn)為比起靜態(tài)看這個問題，更需要知道【成長股買的是競爭格局形成的過程】。試想，21年的德業(yè)名不經(jīng)傳，不也天天被市場diss沒有品牌，代工盈利不可持續(xù)？再試想，如果都以終局思路去看，多少景氣賽道單位盈利、市值空間經(jīng)得起考驗(yàn)？這點(diǎn)上我們認(rèn)為【景氣投資是過程投資，而非終局】。3）這個階段，我們更看好制造（或者叫賣產(chǎn)品）》運(yùn)營，既然我們定義為景氣度投資，就需要有大概率不斷上修業(yè)績的可能性，顯然賣產(chǎn)品比做運(yùn)營這個階段容易出業(yè)績，運(yùn)營是更后周期。 

3、如何驗(yàn)證？靠什么漲？盛弘股份業(yè)績超預(yù)期是第一槍，還是在沒什么海外收入的情況，23年看海外加速占比提升。不像逆變器有高頻數(shù)據(jù)，表面看只能靠業(yè)績上修，背后就是研究員勤奮跟蹤。 

4、看好什么？投資邏輯—關(guān)注品牌、渠道、制造成本控制 我們認(rèn)為1）交流樁與戶儲逆變器行業(yè)屬性相近，核心比拼渠道&品牌，渠道先行，品牌鑄就中長期競爭力；看好【盛弘股份】（和BP等合作）、【炬華科技】（和美國渠道商合作）、【綠能慧充】（和殼牌等合作）、【道通科技】）（和Monta等合作） 2）直流樁更多的比拼中國制造紅利，頭部企業(yè)的成本管控&盈利能力顯著優(yōu)于二線公司。看好成本控制能力更強(qiáng)的一線樁企，如【盛弘股份】（自供充電模塊）