999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

作者｜徐龍捷 編輯｜過(guò)江鯽 數(shù)據(jù)來(lái)源｜iFinD

“我投的‘上投摩根遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有期混合基金’賠了快25%”，一位基民（010610.OF）在這支基金結(jié)束兩年鎖定期時(shí)曬出成績(jī)單時(shí)說(shuō)，持倉(cāng)收益率-24.57%的成績(jī)對(duì)2021年年初就開(kāi)始持有的基民難以滿意，他們對(duì)管理這支基金的上投摩根明星經(jīng)理杜猛表達(dá)失望，對(duì)媒體眼中 “十倍股捕手”的稱號(hào)表示懷疑。

【資料圖】

過(guò)去的杜猛專注“新興成長(zhǎng)”，曾經(jīng)有過(guò)獵獲不少十倍股的履歷。但“遠(yuǎn)見(jiàn)兩年”，杜猛的聲名正在經(jīng)歷考驗(yàn)。

綜合回報(bào)與表現(xiàn)

杜猛，南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，畢業(yè)后先后于中銀證券、國(guó)信證券任研究員，隨后于中原證券研究所擔(dān)任行業(yè)部經(jīng)理，主要從事電力與電力設(shè)備的行業(yè)研究。其在2005年與2006年入圍《新財(cái)富》電力設(shè)備業(yè)最佳分析師。

2007年10月，杜猛加入上投摩根基金，歷任行業(yè)專家、基金經(jīng)理助理，主要負(fù)責(zé)公用事業(yè)與電力設(shè)備等行業(yè)的研究工作。2011年7月，開(kāi)始管理第一只基金，“上投摩根新興動(dòng)力”，目前杜猛擔(dān)任上投摩根副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)的職務(wù)。

目前，杜猛共管理8只基金（A/C不合并計(jì)算），主要可分為4類，分別是 “新興動(dòng)力”、“優(yōu)勢(shì)混合”、“遠(yuǎn)見(jiàn)一年”和“遠(yuǎn)見(jiàn)兩年”。根據(jù)同花順iFinD的最新數(shù)據(jù)，經(jīng)測(cè)算近一年杜猛管理的全部產(chǎn)品總年化收益為-46.5%，平均每支產(chǎn)品收益為-5.81%。

杜猛的代表基金作品新興動(dòng)力（A、H）管理時(shí)間長(zhǎng)，總回報(bào)高，但處于虧損狀態(tài)的基金他管理時(shí)間均未超過(guò)3年。

任職以來(lái)的收益率，杜猛達(dá)到了352.25%，同類型的基金經(jīng)理僅有77.58%；近五年杜猛的收益率為49.69%，同類型基金經(jīng)理為39.06%，超出10個(gè)百分點(diǎn)；近三年，杜猛的收益率為23.19%，同類型經(jīng)理24.03%，略微落后。

杜猛的短期數(shù)據(jù)要糟糕得多。近一年，杜猛的收益率為-15.4%，同類經(jīng)理為-4.76%，比平均水平多虧10個(gè)百分點(diǎn)。

遠(yuǎn)見(jiàn)兩年的具體表現(xiàn)

到2022年年末，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年的管理規(guī)模為47.74億元，成立之初管理規(guī)模為56.59億元。

自成立到2023年3月7日，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年收益率為-25.5%，同期同類型基金為-15.79%、滬深300為-25.86%、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-17.38%，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年僅略微高于滬深300。與它的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*75%+中證港股通指數(shù)收益率*10%+上證國(guó)債指數(shù)收益率*15%相比，基本跑輸。

首先，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年在2022年年末與2021年一季度的行業(yè)配置已完全不同。

遠(yuǎn)見(jiàn)兩年的行業(yè)配置整體與杜猛的整體配置基本一致，截止2022年年末持倉(cāng)行業(yè)僅有5類，依次為電力設(shè)備22.02%、電子11.45%、有色金屬7.9%、農(nóng)林牧漁4.03%、機(jī)械設(shè)備3.75%。

成立之初，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年配置最多的行業(yè)為傳媒業(yè)，占比為8.47%，其次是通信業(yè)、家用電器、計(jì)算機(jī)，占比均在6%區(qū)間；輕工制造、有色金屬、電力設(shè)備占比在3%區(qū)間，醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁與電子占比均在2%區(qū)間。

其次，在持股數(shù)量上，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年變動(dòng)也很大。

2021年中期，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年共持有40只股票，當(dāng)年年末持股數(shù)量增長(zhǎng)至62只，2022年中期增長(zhǎng)至70只，整體呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

在換手率上，2021年中期為102.62%、2021年年末換手率為192.63%，2022年中期為42.92%，換手率波動(dòng)大并且換手率較高。

盡管遠(yuǎn)見(jiàn)兩年基金換手率較高，但2021年一季度至2022年年末共計(jì)8期，其前十大重倉(cāng)股票變化幅度較小。

天華超凈是遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有最長(zhǎng)的股票，自成立以來(lái)始終持有，已連續(xù)持有8期；億緯鋰能與牧原股份持有7期，位居第二；通威股份、華友鈷業(yè)、韋爾股份、與石頭科技均持有達(dá)6期。

遠(yuǎn)見(jiàn)兩年持有時(shí)間超過(guò)1年的重倉(cāng)股票有大華股份、納思達(dá)、石頭科技、韋爾股份、華友鈷業(yè)、通威股份、牧原股份、億緯鋰能與天華超凈共9只；自遠(yuǎn)見(jiàn)兩年成立起至2023年2月末，在22只重倉(cāng)A股中（不包含騰訊控股）共有10只區(qū)間漲幅為正，12只為負(fù)。

其中，第一大重倉(cāng)股天華超凈在此區(qū)間中漲幅達(dá)到137.8%，漲幅可觀；在區(qū)間內(nèi)漲幅最高的是雙良節(jié)能，但遠(yuǎn)見(jiàn)兩年于2022年Q3才首次購(gòu)入，目前僅持有兩期；在持有超過(guò)1年的重倉(cāng)股中，僅有天華超凈與納思達(dá)在區(qū)間內(nèi)漲幅為正，其余重倉(cāng)個(gè)股億緯鋰能、牧原股份、通威股份、華友鈷業(yè)、韋爾股份、石頭科技、大華股份區(qū)間漲幅均為負(fù)值。

根據(jù)2022年年末的持倉(cāng)明細(xì)來(lái)看，納思達(dá)首次超過(guò)天華超凈成為遠(yuǎn)見(jiàn)兩年的第一大持倉(cāng)股，但與天華超凈的差距不大。持倉(cāng)中，新能源相關(guān)個(gè)股數(shù)量不少。

遠(yuǎn)見(jiàn)兩年虧損分析

橫向?qū)⒍琶退芾淼幕甬a(chǎn)品之間進(jìn)行對(duì)比，新興動(dòng)力A與優(yōu)勢(shì)混合A的成立時(shí)間都早于遠(yuǎn)見(jiàn)兩年，且擁有2021年完整的收益。

依下表所示，2022年，遠(yuǎn)見(jiàn)和這兩只基金都嚴(yán)重虧損；2021，新興動(dòng)力A與優(yōu)勢(shì)混合A在年收益較高，那這一年，遠(yuǎn)見(jiàn)的表現(xiàn)是否與另外兩只基金相似呢？

這三只基金在2021年一季度時(shí)，前十大重倉(cāng)股均有較大重合。

新興動(dòng)力與優(yōu)勢(shì)混合執(zhí)行的是“7+3”方案，大華股份、隆基綠能、長(zhǎng)春高新、石頭科技、牧原股份、億緯鋰能、通威股份這七只股票是通配，另外三只則是差異區(qū)分，新興動(dòng)力多了拓普集團(tuán)、藍(lán)思科技與天華超凈，優(yōu)勢(shì)混合則是科沃斯、晨光股份與萬(wàn)華化學(xué)。

遠(yuǎn)見(jiàn)兩年執(zhí)行的是另一種“5+1+1+3”的配置方案，通配股票由7只變?yōu)?只，剩下大華股份、隆基綠能、長(zhǎng)春高新、石頭科技、牧原股份，再?gòu)男屡d動(dòng)力與優(yōu)勢(shì)混合中各取一只差異股，天華超凈與晨光股份，最后三只是獨(dú)有股分別是騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)與韋爾股份。

到了2021年期末，三只基金的股票持倉(cāng)變得更為一致，相似性更強(qiáng)，差異化更小。八只重倉(cāng)股完全一致，分別是大華股份、東方盛虹、億緯鋰能、韋爾股份、石頭科技、牧原股份、納思達(dá)、天華超凈。剩下兩只股票，新興動(dòng)力持有華友鈷業(yè)與通威股份，優(yōu)勢(shì)混合持有通威股份與西藏珠峰，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年則是繼續(xù)保持平衡的進(jìn)行二選一配置，持有的是華友鈷業(yè)與西藏珠峰。

通過(guò)對(duì)遠(yuǎn)見(jiàn)兩年2021年買入股票與賣出股票前20名的金額進(jìn)行對(duì)比統(tǒng)計(jì)，值得注意的股票有5只，其中中國(guó)移動(dòng)與騰訊控股是遠(yuǎn)見(jiàn)兩年的差異股，藍(lán)思科技與拓普集團(tuán)是新興動(dòng)力的差異股，晨光股份是優(yōu)勢(shì)混合的差異股，在2021年年內(nèi)，該五只股票均為買入金額大于其賣出金額。

通過(guò)持倉(cāng)變化有兩個(gè)可知，首先由于持倉(cāng)高度一致，遠(yuǎn)見(jiàn)兩年在2021年的收益應(yīng)該與另外兩只基金產(chǎn)品相接近，則遠(yuǎn)見(jiàn)兩年在鎖定期滿出現(xiàn)的大額虧損并非是杜猛單獨(dú)一只基金產(chǎn)品的問(wèn)題，而是整體選股配股疊加市場(chǎng)因素綜合影響所致。這也反映出杜猛對(duì)市場(chǎng)變盤(pán)的理解能力有限。

第二，對(duì)于差異化配股，杜猛在2021年遭遇了一定的挫折，為保證收益率，杜猛砍掉了錯(cuò)誤配置，隨后又未能找到更好替代，轉(zhuǎn)而以自己的“傳統(tǒng)持倉(cāng)”替代。這些他重倉(cāng)的白馬股前期漲幅可觀，在弱勢(shì)市場(chǎng)中的反彈有限，反而拖累產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌。

睿藍(lán)財(cái)訊出品

文章僅供參考 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 投資需謹(jǐn)慎

來(lái)源：機(jī)構(gòu)派（ID：jgpai666）