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(資料圖)

開放式基金指的是隨時(shí)可以申購和贖回的基金，能夠滿足投資者對流動性的需求。從交易地點(diǎn)和方式來看，開放式基金一般不上市，投資者的買賣通過向基金管理公司和代銷機(jī)構(gòu)（如銀行等）申購贖回。簡單來說，就是投資者購買了這種基金后，可以隨時(shí)賣掉基金換成現(xiàn)金。而封閉式基金，平時(shí)是“封閉的”，不能買賣，只有在固定的時(shí)間才開放。也就是說，封閉期間不能申購也不能贖回，開放的時(shí)候才能申購和贖回。沙漠雄鷹認(rèn)為，封閉式基金在封閉期內(nèi)雖然不能贖回，但可以在證券交易所二級市場上掛牌買賣。所以，只要二級市場有人愿意買，就可以將基金賣掉把錢拿回來，也相當(dāng)于是把基金贖回。不過，封閉式基金在到期后，如果轉(zhuǎn)為開放式基金，就可以隨時(shí)贖回。

如果投資者“閑錢多”，可以買封閉式基金，提高賺錢效率；如果投資者“閑錢少”并且這筆錢隨時(shí)要用，則建議買開放式基金，隨用隨取。那么，如何選擇封閉式基金呢？沙漠雄鷹認(rèn)為注意如下四點(diǎn)：

一、選擇折價(jià)率較大的封閉式基金。封閉基金折價(jià)率=（單位凈值-單位市價(jià)）/單位凈值。封閉式基金運(yùn)行到期后是要按凈值償付或清算，通常來說，折價(jià)率越高，相對運(yùn)行后期收益就會越高。

二、注重封閉式基金持續(xù)分紅能力?；鸬姆旨t多少取決于業(yè)績怎樣。如果業(yè)績不行，那么說明基金經(jīng)理水平不行，基金凈值和二級市場價(jià)格都會走低。

三、關(guān)注封閉式基金的持倉。封閉式基金跟開放式基金一樣，盈利能力主要來自于重倉股票或其他市場投資標(biāo)的。如果重倉股票或其他市場投資標(biāo)的未來趨勢向好，那自然更具有投資價(jià)值。

四、選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候入場。股市有牛市和熊市，封閉式基金也一樣，如果選擇投資標(biāo)的為熊市，例如股市走熊，那么想通過二級市場交易短期獲利則較難實(shí)現(xiàn)。因此，投資封閉式基金的投資者需要看準(zhǔn)買入時(shí)機(jī)，以獲得更好的投資收益。首先，投資者需要了解市場環(huán)境，掌握市場動態(tài)，以便更好地分析市場走勢，把握投資機(jī)會，找到最佳買入時(shí)機(jī)。

封閉式基金有哪些優(yōu)點(diǎn)？沙漠雄鷹認(rèn)為在市場持續(xù)震蕩的過程中，基金產(chǎn)品的波動管理難度會加大，如果疊加一定體量的客戶贖回，將對基金管理人的管理運(yùn)作帶來進(jìn)一步挑戰(zhàn)。封閉式運(yùn)作的公募基金可較好地避免上述情況的發(fā)生，一方面發(fā)行份額相對確定，使得基金公司和基金經(jīng)理可以較充分地規(guī)劃資金投資，無需擔(dān)憂申購贖回帶來的資金擾動；另一方面客戶投資周期客觀鎖定，時(shí)間不會特別短，也實(shí)質(zhì)上避免了客戶短時(shí)間‘追漲殺跌’，可以在市場長期震蕩上行的過程中獲得相對較好的投資回報(bào)。

從價(jià)格形式來看，開放式基金的申購或贖回主要是以其場外的基金凈值為準(zhǔn)。封閉式基金如果上市，投資者在其存續(xù)期內(nèi)參與投資是以其在交易所的交易價(jià)格為準(zhǔn)，該價(jià)格主要受二級市場影響，相對于基金凈值會出現(xiàn)折價(jià)或者溢價(jià)。沙漠雄鷹認(rèn)為投資者適合購買長期封閉式基金的前提，是合理規(guī)劃自身對流動性的需求。如果有一筆資金長期閑置，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，且更注重長期高收益，就比較適合購買封閉式基金。量力而行，盡力而為。

重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：本博創(chuàng)作目的是為了記錄沙漠雄鷹對A股走勢的個(gè)人思考和研判，并用于記錄我自己的操作軌跡，是我個(gè)人積累股票投資知識和反省操作失誤的載體。觀點(diǎn)僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

沙漠雄鷹（李德升）2023年3月26日 于深圳