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編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專(zhuān)欄」

隨著個(gè)人電腦的普及，日常辦公和生活?yuàn)蕵?lè)越來(lái)越離不開(kāi)電腦的加持。除了手機(jī)之外，電腦成為了消費(fèi)者最熟悉的高科技產(chǎn)品。如果說(shuō)在電腦硬件范圍內(nèi)，與我們打交道最多或者使用最頻繁的產(chǎn)品莫過(guò)于鍵盤(pán)和鼠標(biāo)。

(資料圖片)

指尖的點(diǎn)擊飛舞，讓鍵盤(pán)鼠標(biāo)成為電腦外設(shè)中的易耗品，當(dāng)然也造就了如今欣欣向榮的鍵盤(pán)鼠標(biāo)市場(chǎng)。據(jù)鯨參謀平臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年鼠標(biāo)和鍵盤(pán)的銷(xiāo)量分別達(dá)到了2300萬(wàn)件和1600萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)均超過(guò)了26%，可見(jiàn)如今的鍵鼠賽道形勢(shì)一片大好。

然而作為國(guó)內(nèi)外設(shè)首屈一指的雷柏科技，去年卻交出了一份令投資者難以滿意的業(yè)績(jī)答卷。據(jù)最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2022年雷柏營(yíng)收4.47億元，同比下降8.07%；歸母凈利潤(rùn)3724.12萬(wàn)元，同比下滑13.32%。近年來(lái)不斷瘦身，進(jìn)軍女性市場(chǎng)的雷柏，看來(lái)在企業(yè)發(fā)展的道路上依舊未見(jiàn)曙光。

多次轉(zhuǎn)型未果，改革有勇無(wú)謀

如果從消費(fèi)者的視角來(lái)看，雷柏在鍵鼠賽道確實(shí)深得人心。據(jù)ZDC的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，自2008年至今，雷柏在鍵盤(pán)鼠標(biāo)領(lǐng)域的市場(chǎng)關(guān)注度常年位居前三，甚至多年位居第一的位置，并且在全球鍵鼠市場(chǎng)也赫赫有名。

但是如果以業(yè)績(jī)來(lái)看，雷柏十幾年來(lái)的發(fā)展道路一波三折，甚至是充滿著動(dòng)蕩不安。在二級(jí)市場(chǎng)上，其股價(jià)近年來(lái)靜如止水，缺乏活力。整體來(lái)講，雷柏的業(yè)績(jī)一直在走下坡路，甚至有些名不配位的意味。在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)更是一個(gè)上市即巔峰的典范。

2000年至2010年，正值國(guó)內(nèi)PC市場(chǎng)的黃金時(shí)期，并且受益于無(wú)線技術(shù)的飛速發(fā)展，雷柏業(yè)績(jī)水漲船高。2009年放棄海外貼牌業(yè)務(wù)專(zhuān)注自主品牌發(fā)展，2011年成功在深交所上市。有資本加持的雷柏便開(kāi)始了跨界轉(zhuǎn)型，只是想象簡(jiǎn)單實(shí)踐太難。

2013年雷柏以4.55億募集資金和1.33億自主資金共計(jì)5.88億元收購(gòu)樂(lè)匯天下70%股份，從硬件廠商轉(zhuǎn)向手游開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。然而好景不長(zhǎng)，2014年底樂(lè)匯天下暴雷，旗下游戲涉嫌抄襲經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)異常。2015年雷柏不得不計(jì)提收購(gòu)樂(lè)匯天下產(chǎn)生的5.1億元的商譽(yù)，導(dǎo)致當(dāng)年出現(xiàn)4.48億元的巨額虧損。

在初次跨界失敗后，雷柏并未氣餒。在處置完樂(lè)匯天下后，又把眼光投向了無(wú)人機(jī)市場(chǎng)。2015年擬發(fā)行股票4500萬(wàn)股，募集資金11.9億元，其中8.5億元用于無(wú)人機(jī)項(xiàng)目。值得注意的是，此次跨界雷柏采取了更穩(wěn)妥的方式，與騰訊攜手共同開(kāi)發(fā)。

本以為背靠騰訊這棵大樹(shù)，加上自身在無(wú)線領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，可以把無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。但是消費(fèi)市場(chǎng)再次和雷柏開(kāi)了一次玩笑。因無(wú)人機(jī)銷(xiāo)量遇冷，2017年無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為棄子，2018年無(wú)人機(jī)營(yíng)收僅占其總營(yíng)收的0.86%。

在轉(zhuǎn)型的道路上，雷柏從不缺乏勇氣，但是少了些謀略。不難發(fā)現(xiàn)在轉(zhuǎn)型的節(jié)點(diǎn)上，2013年是手游產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之年，2015年正值無(wú)人機(jī)賽道快速發(fā)展階段，2017機(jī)器人領(lǐng)域迎來(lái)井噴期。從戰(zhàn)略投資的角度看，雷柏都在迎合資本市場(chǎng)的腳步，但也有些盲目跟風(fēng)的意味。

進(jìn)軍手游行業(yè)時(shí)，彼時(shí)樂(lè)匯天下創(chuàng)立時(shí)間還不到2年，且剛剛進(jìn)入盈利階段，雷柏轉(zhuǎn)入游戲賽道存在極大風(fēng)險(xiǎn)性；入局無(wú)人機(jī)，必然會(huì)面對(duì)霸主地位的大疆，難度可想而知；機(jī)器人業(yè)務(wù)的確是未來(lái)工業(yè)制造的趨勢(shì)，但至今還有大批的機(jī)器人企業(yè)尚未擺脫虧損的困境。

那么雷柏為何在多個(gè)賽道瘋狂試探，將自己置身于得不償失的地步。原因很簡(jiǎn)單：自上市之后，雷柏的鼠標(biāo)鍵盤(pán)主業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)頹勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)模式化繁為簡(jiǎn)，業(yè)績(jī)困境仍未消退

2012年全球PC市場(chǎng)趨于飽和，行業(yè)發(fā)展陷入瓶頸。據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，2011年全球PC出貨量創(chuàng)下3.64億臺(tái)歷史最高出貨量后，便開(kāi)啟了連續(xù)7年的下滑之路。雷柏自然遭受牽連，從此便萎靡不振。這就不難理解雷柏在登陸資本市場(chǎng)后一言難盡的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

尋求第二曲線成為當(dāng)務(wù)之急，只是接連的失利讓雷柏在跨界轉(zhuǎn)型上心灰意冷。無(wú)奈之下轉(zhuǎn)換思路，從向外拓展變?yōu)橄騼?nèi)深挖。

2019年在自主機(jī)器人集成業(yè)務(wù)鎩羽而歸后，雷柏便做出了重大改革：從以前的重資產(chǎn)轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)，生產(chǎn)模式由自主轉(zhuǎn)為外協(xié)，專(zhuān)注產(chǎn)品研發(fā)和設(shè)計(jì)。也就是說(shuō)雷柏放棄了十幾年的生產(chǎn)制造之路，轉(zhuǎn)型為類(lèi)似小米的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)碼品牌公司。

如果多元跨界對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是長(zhǎng)出三頭六臂，那么資產(chǎn)模式的調(diào)整就是從根本上洗髓換血達(dá)到脫胎換骨，重塑企業(yè)核心的目的。轉(zhuǎn)為輕資產(chǎn)也能讓雷柏?cái)[脫制造的包袱，獲得更多的資金流，同時(shí)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2020年至2022年雷柏的管理費(fèi)用分別為1172萬(wàn)元、1161萬(wàn)元和1159萬(wàn)元。要知道在2015年雷柏的管理費(fèi)用高達(dá)1.05億元。同時(shí)近年來(lái)的銷(xiāo)售費(fèi)用也控制在5000萬(wàn)元左右，相較以前已經(jīng)縮減大半。

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，閑置廠房的租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)成為雷柏的第二大利潤(rùn)來(lái)源，每年的凈利潤(rùn)達(dá)到2000萬(wàn)元左右?；睘楹?jiǎn)的雷柏降本增效十分顯著。按理說(shuō)瘦身之下的雷柏在業(yè)績(jī)上必定有所突破，只不過(guò)從其近年來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，如今的雷柏仍是外強(qiáng)中干。

2020年至2022年，雷柏營(yíng)收分別為4.5億元、4.87億元和4.47億元；歸母凈利潤(rùn)分別為0.47億元、0.43億元和0.37億元。營(yíng)收依舊止步不前，更糟糕的是利潤(rùn)甚至出現(xiàn)了下滑。

值得注意的是自2019年起，全球PC市場(chǎng)逐漸回暖。并且疫情期間居家辦公成為趨勢(shì)，導(dǎo)致電腦周邊的3C市場(chǎng)逆市增長(zhǎng)，尤其是鍵盤(pán)鼠標(biāo)等外設(shè)產(chǎn)品增速明顯。知名外設(shè)廠商羅技2021財(cái)年?duì)I收增長(zhǎng)76.5%，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，其最大的功臣就是游戲和鍵盤(pán)鼠標(biāo)業(yè)務(wù)。

在市場(chǎng)環(huán)境良好的情況下，為何雷柏仍未擺脫業(yè)績(jī)困境？那么是否可以理解為目前雷柏還處于由重到輕的資產(chǎn)陣痛期，加之多次跨界轉(zhuǎn)型失利帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)震蕩，才會(huì)出現(xiàn)了這種狀況。但根本原因可能并非如此。在雷柏十年來(lái)追求轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，其在鍵鼠賽道的優(yōu)越感已經(jīng)逐漸消失。

高端布局力不從心，品牌影響力流失

“時(shí)間就是金錢(qián)，效率就是生命”，這句話對(duì)于任何行業(yè)都是至理名言。在全球PC市場(chǎng)逐步走向衰退之際，雷柏選擇了向外尋求發(fā)展。但恰恰在這段時(shí)間里，消費(fèi)電子產(chǎn)品迎來(lái)了春天。雷柏創(chuàng)始人曾浩初期對(duì)鍵鼠行業(yè)持以樂(lè)觀態(tài)度，后來(lái)又認(rèn)為沒(méi)有革命的東西就無(wú)法突破。

言外之意鍵鼠行業(yè)前景慘淡。但是他卻沒(méi)有看到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的崛起，當(dāng)然也沒(méi)有抓住消費(fèi)升級(jí)的機(jī)遇。

16年前雷柏率先推出了2.4G鼠標(biāo)產(chǎn)品Rapoo7100，引發(fā)了外設(shè)產(chǎn)品的無(wú)線科技革命，也改變了國(guó)內(nèi)鍵鼠賽道的行業(yè)格局。然而時(shí)過(guò)境遷，雷柏在鍵鼠賽道的影響力越發(fā)暗淡，產(chǎn)品也沒(méi)有走在科技和潮流的尖端。

在如今的鍵鼠行業(yè)里，游戲和女性產(chǎn)品是時(shí)下最火熱的細(xì)分領(lǐng)域，也是眾多廠商布局高端市場(chǎng)的敲門(mén)石。雷柏早在2008年就進(jìn)軍游戲外設(shè)領(lǐng)域。不過(guò)值得注意的是，2018年雷柏才發(fā)布了高端游戲VT系列產(chǎn)品，2020年重點(diǎn)發(fā)展新女性品牌Ralemo。

從時(shí)間上看，雷柏發(fā)力高端市場(chǎng)已經(jīng)為時(shí)已晚。尤其在女性市場(chǎng)方面，其產(chǎn)品銷(xiāo)量與羅技的差距已經(jīng)越來(lái)越大，即使和洛斐等新興時(shí)尚品牌也相去甚遠(yuǎn)。雷柏在女性領(lǐng)域的開(kāi)拓遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。

同時(shí)在游戲外設(shè)方面，雖然雷柏有著豐富的產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)，但是近年來(lái)發(fā)布的產(chǎn)品并未受到消費(fèi)者的好評(píng)。例如雷柏VT960系列游戲鼠標(biāo)，其合金超跑的炫酷外觀、屏顯鏤空設(shè)計(jì)確實(shí)吸引消費(fèi)者的眼球，但糟糕的握感、較短的續(xù)航都很難匹配其高達(dá)299元的售價(jià)。

整體來(lái)看，雷柏在中低端市場(chǎng)有著很大的優(yōu)勢(shì)，畢竟還有V500PRO這樣的百萬(wàn)級(jí)別的爆款單品。但在高端領(lǐng)域上，雷柏卻顯得有些力不從心，和雷蛇、VGN、狼途等品牌相比總感覺(jué)差點(diǎn)意思。那么問(wèn)題只能出在研發(fā)層面。

2019年至2022年，其研發(fā)費(fèi)用分別為1926萬(wàn)元、1594萬(wàn)元、2257萬(wàn)元和2538萬(wàn)元。如果把時(shí)間線拉長(zhǎng)，自2015年后雷柏在研發(fā)的投入上逐年遞減。雖然近兩年其研發(fā)費(fèi)用有所提升，但是和同類(lèi)型的上市公司相比還是明顯偏低。

而另一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是，在轉(zhuǎn)為外協(xié)生產(chǎn)之后其產(chǎn)品質(zhì)量相較自主生產(chǎn)來(lái)講，難以得到保障。近年來(lái)關(guān)于雷柏鼠標(biāo)、鍵盤(pán)產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題明顯增多。令人擔(dān)憂的是雷柏目前已經(jīng)涉足無(wú)線耳機(jī)、電源適配器等3C數(shù)碼周邊領(lǐng)域，如不對(duì)外協(xié)進(jìn)行嚴(yán)格管理，雷柏的產(chǎn)品力恐將進(jìn)一步減弱。

結(jié)語(yǔ)

十幾年的轉(zhuǎn)型發(fā)展換來(lái)的是遍體鱗傷。雷柏之所以陷入一蹶不振的困境，一是跨界轉(zhuǎn)型的功課準(zhǔn)備不足，二是對(duì)自己和市場(chǎng)過(guò)于樂(lè)觀。忽視了鍵鼠賽道在新消費(fèi)浪潮下的活力，也導(dǎo)致了其市場(chǎng)地位遭受了眾多新生品牌的嚴(yán)重沖擊。

可以看到的是近年來(lái)由繁化簡(jiǎn)的雷柏，采取了一系列自救措施，但收效甚微。十幾年的轉(zhuǎn)型傷病想要在短時(shí)間內(nèi)痊愈并不現(xiàn)實(shí)，對(duì)于現(xiàn)在的雷柏來(lái)說(shuō)需要的是耐心，更是技術(shù)的積累，才能再續(xù)無(wú)線外設(shè)的“指尖”神話。