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正文：

今天宏觀層面沒(méi)有太多可說(shuō)的，當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行還是我們昨天講的兩個(gè)邏輯：

第一，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際回暖跡象開(kāi)始顯現(xiàn)；

(資料圖)

第二，zc端轉(zhuǎn)向加速、加力跡象開(kāi)始顯現(xiàn)。

接下來(lái)的看點(diǎn)，一個(gè)是6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)披露，一個(gè)是葉輪來(lái)訪，如果這些方面持續(xù)有超預(yù)期的表現(xiàn)，那么市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)是可以期待的，從我個(gè)人的角度來(lái)說(shuō)，我持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，走一步看一步，需要多方求證。

當(dāng)然，我的謹(jǐn)慎更多是市場(chǎng)、宏觀層面的，微觀層面，尤其是估值層面，我是非常樂(lè)觀的，所以，現(xiàn)階段，我很明確就是買(mǎi)入性價(jià)比標(biāo)的的機(jī)會(huì)，但是，至于什么時(shí)候你能獲利，我不知道，但我認(rèn)為以2年的時(shí)間維度去看，要賺錢(qián)不是難事。

但是，很多朋友的看的就是一兩周，幾個(gè)月，甚至一年的時(shí)間，期望與現(xiàn)實(shí)的不匹配，往往是導(dǎo)致投資失敗的主要原因。

巴菲特講的是十年，我其實(shí)也是這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，但從我的實(shí)踐來(lái)說(shuō)，只要你注重安全邊際，2年的時(shí)間維度，開(kāi)始賺錢(qián)概率是非常大的。

昨晚，湯臣倍健發(fā)布了半年報(bào)預(yù)告，我第一時(shí)間在雪球、微博做了點(diǎn)評(píng)，有興趣的朋友可以移步查閱，今天市場(chǎng)也基本按著我的判斷去走。

湯臣倍健這份半年扣非利潤(rùn)中值大概是13.7億，二季度利潤(rùn)3.8億，還低于去年二季度的水平。

去年二季度四、五月份對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還是比較大的，但是今年二季度僅僅取得持平的成績(jī)，顯然是低于市場(chǎng)預(yù)期的。

湯臣倍健其實(shí)是一個(gè)比較好觀察消費(fèi)的切入點(diǎn)，其產(chǎn)品屬于可選消費(fèi)，對(duì)應(yīng)消費(fèi)能力最強(qiáng)的中產(chǎn)，從目前這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們當(dāng)前的消費(fèi)狀況確實(shí)不太樂(lè)觀。

也體現(xiàn)出今年一季度湯臣高增長(zhǎng)更多是一次性的，也有去年四季度抑制的爆發(fā)。

其實(shí)中產(chǎn)這個(gè)邏輯經(jīng)受考驗(yàn)不是現(xiàn)在才暴露的，次高端白酒最近出現(xiàn)較大調(diào)整也是這個(gè)邏輯，不同的是，次高端白酒已經(jīng)釋放了風(fēng)險(xiǎn)，而湯臣倍健基于市場(chǎng)對(duì)一季度高增長(zhǎng)的樂(lè)觀情緒，未能提前預(yù)判二季度的疲軟，所以，有了今天的調(diào)整。

而次高端白酒，我認(rèn)為股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)基本已經(jīng)釋放，接下來(lái)即便是二季度業(yè)績(jī)略低于預(yù)期，市場(chǎng)的解讀大概率會(huì)是利空出盡。

那么，接下來(lái)我們的消費(fèi)看點(diǎn)在哪呢？我認(rèn)為，還是回到我們之前說(shuō)的，一方面是內(nèi)外部zc端的推動(dòng)和修復(fù)，一方面就是經(jīng)濟(jì)的庫(kù)存周期復(fù)蘇，現(xiàn)在我們看到6月份已經(jīng)出現(xiàn)一些基本面邊際回暖的跡象，這就是一個(gè)很好的趨勢(shì)，就看能否有持續(xù)性，我個(gè)人還是比較樂(lè)觀的。

另外，消費(fèi)層面昨天還有一個(gè)大事，就是比亞迪的智能駕駛系統(tǒng)出來(lái)了，搭載在騰勢(shì)最新獵跑SUV N7身上，命名為“天神之眼”，聽(tīng)上去還是相當(dāng)炸裂的。

但是，很多人不以為意，覺(jué)得這也就是新勢(shì)力們?cè)缇驮谕娴臇|西，另外，一些高階的功能還得一段時(shí)間才能推出。

從我的角度來(lái)說(shuō)，這對(duì)比亞迪來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常重大的利好。

首先，此前市場(chǎng)一直質(zhì)疑比亞迪的智能駕駛能力，現(xiàn)在給出正面回應(yīng)，就是你們現(xiàn)在在做的沒(méi)什么了不起，我很快就能追上。

其次，“天神之眼”是由比亞迪全棧自研，是全球首款完全由整車(chē)廠自己設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、自己生產(chǎn)的車(chē)載計(jì)算平臺(tái)，這是超預(yù)期的，此前我們經(jīng)?？吹奖葋喌显谥悄荞{駛領(lǐng)域與其他廠家合作消息，低估了比亞迪自研的實(shí)力。

再次，全棧自研的好處是什么？能夠深度開(kāi)發(fā)，從而使產(chǎn)品性能，包括個(gè)性化需求更好地滿足市場(chǎng)，這是比亞迪在智能化方面的第一個(gè)比較性優(yōu)勢(shì)。

最后，第二個(gè)比較性優(yōu)勢(shì)，就是軟硬件的結(jié)合，云輦就是一個(gè)典型案例，通過(guò)軟件調(diào)控車(chē)身形態(tài)，從而更好滿足路況需求，這種軟硬件有機(jī)結(jié)合的能力，目前市面上基本也看不到第二家，這就是比亞迪全產(chǎn)業(yè)鏈自研，自主可控可怕的地方。

所以，今天比亞迪股價(jià)上漲，說(shuō)明市場(chǎng)也不瞎，但是，我認(rèn)為市場(chǎng)其實(shí)也沒(méi)有完全理解比亞迪智能駕駛的意義所在，后續(xù)比亞迪會(huì)用銷(xiāo)量去證明。

另外，智能駕駛的推出，也意味新能源車(chē)下半場(chǎng)的槍聲打響，很多人起個(gè)大早趕個(gè)晚集，原因在于技術(shù)不夠扎實(shí)，上半場(chǎng)都沒(méi)沉淀下核心技術(shù)，更別提下半場(chǎng)了。

創(chuàng)新藥、CXO方面現(xiàn)在復(fù)蘇邏輯他們不受資金待見(jiàn)，且加息還在路上，這里就繼續(xù)熬吧。

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以下為市場(chǎng)評(píng)估表：