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浙江光華科技股份公司（以下簡稱光華股份）擬深交所IPO，擬發(fā)行股份不超過3200萬股，募資6.97億，主要用于年產(chǎn)12萬噸的聚酯樹脂項目。

數(shù)據(jù)來源：光華股份招股書

此前公司試圖科創(chuàng)板上市，不過在交易所的幾道問詢函后，公司最終放棄掙扎。深交所上市，也并不是一件簡單的事，細(xì)看公司招股書后，也暴露出不少問題。

股權(quán)高度集中，存決策風(fēng)險

公司控股股東為孫杰風(fēng)，實際控制人為孫杰風(fēng)、孫培松。截至本招股說明書簽署日，孫杰風(fēng)直接持有公司6,300.00萬股股份，占公司總股本的65.63%，并通過擔(dān)任風(fēng)華投資執(zhí)行事務(wù)合伙人間接控制發(fā)行人7.29%的表決權(quán)，合計控制公司72.92%的表決權(quán)。

孫杰風(fēng)之父孫培松直接持有公司500.00萬股股份，占公司總股本的5.21%，孫培松系孫杰風(fēng)之父，孫杰風(fēng)與孫培松為公司的實際控制人。

孫杰風(fēng)之妹孫夢靜直接持有公司200.00萬股股份，占公司總股本的2.08%，孫夢靜系孫杰風(fēng)胞妹，孫培松之女，為實際控制人之一致行動人。

孫氏一家持股達80.21%，公司存在實際控制人憑借其控股地位，通過行使表決權(quán)等方式對公司人事任免、生產(chǎn)和經(jīng)營決策等進行不當(dāng)控制，從而損害公司及中小股東的利益的風(fēng)險。

原材料價格波動劇烈，公司盈利具有不穩(wěn)定性

近年來，石油價格波動幅度較大，對下游石化行業(yè)產(chǎn)品庫存以及產(chǎn)品的定價體系造成了負(fù)面的影響，行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)抗風(fēng)險能力低，石油價格波動為該類企業(yè)帶來了較大的經(jīng)營性風(fēng)險。作為基礎(chǔ)化工原料，精對苯二甲酸（PTA）、新戊二醇（NPG）、精間苯二甲酸（PIA）價格會隨著自身供求關(guān)系和石油價格波動而波動，進而影響聚酯樹脂行業(yè)的采購及生產(chǎn)的成本。尤其20年以來相關(guān)化工原料價格大漲，公司的毛利率也會受到影響，因為產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)移會具有滯后性。

22年以來俄烏沖突進一步推升原油等化工品價格的上漲，公司面臨的成本短壓力會逐漸加大，未來盈利也會受到較大負(fù)面影響。

環(huán)保政策趨嚴(yán)存不利風(fēng)險

公司生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生廢水、廢氣等污染物。隨著國家環(huán)保政策的日益嚴(yán)格，環(huán)境污染治理標(biāo)準(zhǔn)日趨提高，國家及地方政府可能在將來頒布新的環(huán)境法律法規(guī)，提高環(huán)境保護標(biāo)準(zhǔn)，從而增加公司環(huán)保支出和污染物治理成本。此外，如果因人為操作不當(dāng)、自然災(zāi)害以及其他原因出現(xiàn)突發(fā)環(huán)境污染事件，則相關(guān)主管部門可能對公司采取處罰、停產(chǎn)整頓或關(guān)閉部分生產(chǎn)設(shè)施等措施，將給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響。