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本月稍早美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)在提交給國會的報告中重申對銀行業(yè)評估的標準說法：銀行業(yè)體質強健，整個金融系統(tǒng)狀況穩(wěn)固。矽谷銀行周五倒閉后，這股信心現(xiàn)在正受到考驗。美國官員周日表示，矽谷銀行儲戶從周一開始將可獲得他們的存款，聯(lián)邦政府已宣布采取行動支持存款，并阻止矽谷銀行突然倒閉帶來任何更廣泛的金融影響。美聯(lián)儲擁有可以隨時用來支撐金融系統(tǒng)的工具，包括通過貼現(xiàn)窗口向有足夠抵押品的銀行直接貸款。美聯(lián)儲在新冠病毒大流行開始時做出了一些改變，以鼓勵這種借貸，其中一些措施，包括低于指標政策利率的貼現(xiàn)窗口貸款利率，仍然在實施。在疫情初期，銀行業(yè)者在很短時間內大量利用貼現(xiàn)窗口貸款，幾周內的貸款量從零跳升至500億美元左右。在2007-2009年以來的數次危機中，美聯(lián)儲都展現(xiàn)出準備快速行動以阻止問題蔓延的態(tài)度，而且往往只需要美聯(lián)儲表態(tài)說準備好采取行動，就可以緩解金融壓力。但SVB倒閉事件凸顯出，美聯(lián)儲積極升息行動使美國公債持有人面臨虧損，銀行業(yè)者吸引存款的條件更加嚴苛，是否終究導致某個重要環(huán)節(jié)“撐不住”了。美聯(lián)儲此前積極升息，卻未引發(fā)多少震蕩，美聯(lián)儲官員對此有點驚訝，一些官員表示，由于沒有出現(xiàn)明顯壓力，美聯(lián)儲更傾向于繼續(xù)升息，以設法抑制通脹。但如今這個看法可能要改變了。一些分析師認為，這個事件可能使美聯(lián)儲傾向讓升息周期的峰值利率結束在比較低的水位。美國監(jiān)管當局為SVB提出的解決方案，以及市場與消費者對此事件的看法，或許會影響正在為3月21-22日會議準備的美聯(lián)儲官員。就像美國銀行分析師的說法，外界一開始認為SVB危機只是特殊個案，市場仍認為一些最大的金融機構因為資本水平較高，不會受到影響。SVB周五倒閉時，資產負債表規(guī)模約為2000億美元，是美國第16大銀行，雖然遠遠比不上大型系統(tǒng)性銀行，但已足以使其他中型銀行股價大跌。利率及融資情勢變化，似乎是導致SVB倒閉的重要原因，而這些情勢變化正是美聯(lián)儲在金融穩(wěn)定報告及貨幣政策報告中密切關注的領域。本月稍早美聯(lián)儲向國會提出貨幣政策報告，報告稱整體金融體系的融資風險仍低，目標是希望繼續(xù)維持下去。報告指出，大型銀行持續(xù)擁有充足的流動性來應對嚴重的存款外流，在經濟前景疲軟、利率上升和下半年不確定性升高的背景下，金融脆弱性總體上仍然溫和。
