999精品,丝袜综合,大陆老熟妇性,中国老女人AV,亚洲精品国产第一区二区三区

起跳之前先深蹲！

作者：李晴雨

編輯：賀婧

(相關資料圖)

風品：沈禾 車一

來源：首財——首條財經研究院

全面注冊制實行，更凸顯IPO者的實力底色。這不，主板首撤單來啦。

5月15日，上交所官網顯示，中天氟硅主板IPO狀態(tài)更新為“終止”。

知難而退了么？有啥隱情？

1

撤單背后 首輪問詢未回復

凈利穩(wěn)健性待提升

3月3日，中天氟硅IPO平移至上交所獲受理；3月21日收到上交所首輪問詢；5月15日公司宣布主動撤單。

不足兩月就變天，想低調也難。

值得注意的是，撤材料前，中天氟硅尚未完成問詢回復。哪里“卡殼”了？

招股書顯示，中天氟硅主要從事有機硅單體、中間體及下游深加工產品的研發(fā)、生產和銷售。

2019年至2021年及2022上半年，中天氟硅營收9.71億元、8.94億元、12.26億元及7.47億元；歸母凈利1.31億元、5997.6萬元、3.13億元及8932.41萬元。

不難發(fā)現(xiàn)，相比營收持增，凈利波動較大。

再看折射盈利能力的毛利率，公司主營業(yè)務毛利率為23.46%、19.10%、39.45%和20.54%，同樣并不穩(wěn)定。

據(jù)叩叩財訊，一位接近于中天氟硅的知情人士表示，中天氟硅2022年業(yè)績出現(xiàn)了較大的波動，背后也是相關行業(yè)的景氣度出現(xiàn)“斷崖式”下滑，進而產品價格大幅下滑。

這一趨勢還繼續(xù)到了2023開年，“行業(yè)的劇變所帶給中天氟硅的影響是較大的，出于審慎的原則和多方面的綜合考慮，中天氟硅決定主動終止”。

2

股東兼供應商、關聯(lián)交易惹眼

獨立性公允性追問

聚焦證監(jiān)會的首輪問詢。從規(guī)范性、信息披露、與財務會計資料相關等三方面共提出33個問題。

細分看，關聯(lián)交易首當其沖。

這需從股權結構談起，中天控股直接和間接合計控制95%股份，為控股股東。巨化集團持有5%股份，為第二大股東。

惹眼球的是，巨化集團、中天控股竟還是中天氟硅的重要大供應商：

以2022上半年為例，二者分別為第一、四大供應商，中天氟硅向兩家公司進行的采購額分別為1.11億元、0.46億元；2021年為第三和第二大供應商，中天氟硅向兩者采購額為1.64億元和1.68億元。報告期其他年份巨化集團也均在前五供應商名單。

此外，中天氟硅與前述關聯(lián)方亦存重合客戶情況。這些自然引發(fā)外界對中天氟硅經營獨立性、公允性，業(yè)績及核心競爭力成色的質疑審視。

證監(jiān)會要求其說明：報告期內向巨化集團關聯(lián)采購金額持續(xù)增長的原因，減少和規(guī)范關聯(lián)交易的控制措施是否有效。并進一步追問，中天氟硅是否完整、準確地披露關聯(lián)方關系及交易，是否存在其他關聯(lián)方等。

不算多苛求。招股書顯示，2019年至2021年，中天氟硅關聯(lián)采購金額為1.08億元、1.51億元和3.32億元，金額較大且逐年增加。

且中天氟硅向重合供應商上海起帆電纜股份有限公司采購電纜的價格為10.76元/米，而向非重合供應商采購相同或相似型號電纜的價格為11.82元/米。

3

安全重于泰山

念好內控風控經

對化工企業(yè)而言，安全生產與風險內控問題向來是投資者關注焦點。

報告期內，公司共發(fā)生過1起環(huán)保行政處罰情況、1起火災事故行政處罰情況、1起消防部門行政處罰情況及1起職業(yè)健康行政處罰情況。4起行政處罰的時間集中在2020年及2021年。

如2020年11月至2021年4月，因火災企業(yè)停工，管理費合計確認停工損失4422.60萬元，占營收比2.52%和1.77%，是報告期內管理費增加的重要原因之一。2020年末計提火災賠償預計負債463.00萬元。

中天氟硅表示，事故原因系公司3號堆場噸桶底閥滲漏，及未燃盡的漿液高沸和熟石灰混合物堆放發(fā)熱自燃。

環(huán)保方面，因2萬噸/年甲基乙烯基硅橡膠及混煉膠項目中混煉膠項目固廢未完成環(huán)境保護設施竣工驗收，中天氟硅被衢州市生態(tài)環(huán)境局行政處罰款41萬元。

聲聲警鐘中，拷問中天氟硅的內控籬笆。

一番梳理，中天氟硅槽點不算少。主動撤單，或也不是壞事。

畢竟注冊制下，價值投資是王道。起跳之前先深蹲，多練一段時間內功、打磨好價值底盤，卷土重來也未可知。

會是中天氟硅么？

本文為首財原創(chuàng)