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近期以凱撒旅業(yè)為代表的旅游板塊走勢強勁，即使在3月16日上午大盤一路走低的情況下，凱撒旅業(yè)依然牢牢封死漲停，眾信旅游則在漲停板附近震蕩，這種強勢走勢源于投資者對于已經(jīng)處于冰點的旅游行業(yè)充滿期待，投資者預(yù)期如果旅游行業(yè)有新的利好消息出現(xiàn)，不排除會成為新風(fēng)口的可能。

投資者喜歡炒作ST股票，因為ST股票的業(yè)績足夠差，負債足夠多，就算年報業(yè)績再公布出多大的雷，投資者也有足夠的心理準備，因為投資者既然不看重ST股的業(yè)績表現(xiàn)，那么再差的利空也不是利空。

旅游股也一樣，多年的疫情，旅游行業(yè)無疑是受影響最嚴重的行業(yè)，旅游行業(yè)全行業(yè)虧損已經(jīng)在投資者的預(yù)期之中，旅游股年報也同樣不會再有新的利空，就算旅游股公布的年度業(yè)績再差，投資者也能夠理解，并且不會視之為利空，而且現(xiàn)在旅游股的股價中，已經(jīng)包含了對于年報業(yè)績不景氣的成分。

那么為什么旅游股表現(xiàn)抗跌?里面有投資者的預(yù)期因素，投資者希望如果未來國家公布疫情過去，恢復(fù)旅游時的那一大波報復(fù)性旅游消費，將能給旅游行業(yè)上市公司帶來巨大的經(jīng)營利潤，如果想要等待這一刻的爆發(fā)，必須要提前準備，當利好真正到來的時候，投資者擔(dān)心會拿不到籌碼。

但是，對于這種未來不確定的預(yù)期，投資者先行進行左側(cè)交易，實際上也是有風(fēng)險的。因為疫情持續(xù)的時間長度仍然無法預(yù)測，海底撈的老總曾認為疫情將會很快過去，結(jié)果逆風(fēng)開店，企業(yè)虧損。那么現(xiàn)在投資者預(yù)期未來疫情將會很快過去，但如果疫情繼續(xù)存在很長時間，那么投資者將會繼續(xù)承擔(dān)旅游股帶來的經(jīng)營虧損，同時還存在旅游股出現(xiàn)更大風(fēng)險的可能。

所以，現(xiàn)在投資者下注買入旅游股，實則是與天對賭，看看疫情什么時候能夠消失或者與人類成功共存，現(xiàn)在的旅游股已經(jīng)成為一種概率投資，即投資者也不知道疫情什么時候結(jié)束，但是卻知道未來任一時間都有可能疫情結(jié)束，那時候旅游股將會出現(xiàn)股價上漲，所以這就變成了一道數(shù)學(xué)問題，即在未來一個不確定的時間里，旅游股將會大概率出現(xiàn)業(yè)績轉(zhuǎn)機，那么現(xiàn)在業(yè)績不佳的旅游股，股價估值應(yīng)該是多少?投資者應(yīng)該在什么時點進入?

這個問題涉及到概率論、運籌學(xué)、心理學(xué)等諸多學(xué)科，并非一篇千字文所能說清楚，但是投資者應(yīng)該明白，現(xiàn)在買入旅游股的大資金、小資金都是在等待未來復(fù)蘇性利好的出現(xiàn)，所以在這之前的漲漲跌跌都是投資者依據(jù)概率的變化在進行博弈，故投資者在確切的利好出臺前切不可過度追高，否則依然有被套牢的風(fēng)險。(周科競)