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跨界光伏12年后，“磁材龍頭”不再依靠磁材業(yè)務維持高增長。

3月8日晚，橫店東磁發(fā)布2022年年度業(yè)績報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入194.51億元，同比增長54.28%；實現(xiàn)歸母凈利潤16.69億元，同比增長48.98%，業(yè)績再創(chuàng)歷史新高。其中，光伏產(chǎn)品營收增長接近翻倍，占整體營收比重提升至64.74%，說明光伏已成為驅動公司業(yè)績增長的主力引擎。

記者注意到，圍繞“磁材+新能源”雙輪驅動的戰(zhàn)略部署，橫店東磁近年來產(chǎn)業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化。然而，愈加擁擠的光伏賽道，難以排除產(chǎn)能過剩風險，此時大手筆投資擴產(chǎn)能否爭得更多市場份額，尚不確定。也有分析人士認為，隨著光伏領域新技術的爆發(fā)，橫店東磁有望充分受益。

(資料圖片僅供參考)

光伏板塊成業(yè)績增長主引擎

年報顯示，2022年橫店東磁光伏產(chǎn)品實現(xiàn)營收125.92億元，同比增長93.75%，占總營收的比例達到64.74%。橫店東磁表示，由于組件產(chǎn)品和市場差異化布局優(yōu)勢彰顯，光伏已成為驅動公司業(yè)績增長的主力引擎。

關于公司光伏2022年出貨情況以及2023年出貨目標，橫店東磁曾在互動平臺透露，公司2022年光伏產(chǎn)業(yè)總出貨超8GW，其中組件出貨占比近60%。2023年公司計劃光伏出貨11GW左右，組件占比超過80%，同比會實現(xiàn)高速增長；電池會在滿足內部使用的情況下再適當外銷2GW左右。

記者注意到，橫店東磁跨界光伏已有些年頭。早在2010年，公司首次入局太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，自此正式跨界光伏業(yè)務；2016年起，公司陸續(xù)增加光伏電池片、光伏組件制造業(yè)務，從此躋身光伏行業(yè)制造領域。

2022年11月29日，橫店東磁豪擲100億元投資光伏電池，引發(fā)業(yè)內關注。公告顯示，橫店東磁擬在四川省宜賓市敘州區(qū)設立子公司并分步投資年產(chǎn)20GW新型高效電池項目。項目總投資約100億元，分三期實施，其中第一期投資建設年產(chǎn)6GW新型高效TOPCon電池，第二期投資建設年產(chǎn)6GW新型高效TOPCon電池，第三期投資建設年產(chǎn)8GW下一代高效電池。

要知道，該公司2021年全年的凈利潤僅為11.2億元，本次項目投資額相當于去年全年凈利潤的近9倍，也超公司上市17年以來凈利潤總和。如此大手筆投資能否獲取高回報，部分投資人士對此持觀望態(tài)度。

事實上，在市場高景氣度背景下，光伏賽道正變得愈發(fā)擁擠。據(jù)不完全統(tǒng)計，已有近30家上市公司跨界到光伏行業(yè)，預計總投資達千億以上；僅2022年新建組件擴產(chǎn)項目規(guī)模已超400GW，組件總產(chǎn)能預計超過800GW。資本市場普遍擔憂，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)面臨過剩風險，行業(yè)洗牌或加速來臨。

展望2023年，光伏產(chǎn)業(yè)仍將保持較高速增長。據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會預計，2023年全球新增裝機將達280-330GW，我國光伏新增裝機將達到95-120GW。大尺寸硅片、N型電池技術占比將快速提升，大尺寸占比預計提升至90%以上，TOPCon和HJT市場占比預計將達到30%左右。

對于存量的PERC產(chǎn)線來說，提效降本將顯得尤為重要。就公司在產(chǎn)品技術上的規(guī)劃，橫店東磁在近期投資者活動上表示：“第一階段以PERC為主，第二階段的TOPCon產(chǎn)能規(guī)模已明確并在投資中，第三階段的技術路線我們會根據(jù)技術的研發(fā)進度、成熟性來考慮發(fā)展，如HJT、鈣鈦礦、PIBC類產(chǎn)品?！?/p>

“相比HJT電池想要實現(xiàn)量產(chǎn)還需時間，短期內TOPcon電池是更具增長潛力的技術路線?！比A鑫證券分析認為，2022—2024年將為TOPCon擴產(chǎn)高峰期，三年內市場空間將超140億。2022年為TOPCon電池擴產(chǎn)元年，招標規(guī)模有望達100GW以上。在光伏新技術爆發(fā)階段，橫店東磁有望充分受益。

磁材業(yè)務營收貢獻率降低

近年來，圍繞“磁材+新能源”雙輪驅動的戰(zhàn)略部署，橫店東磁的產(chǎn)業(yè)結構持續(xù)優(yōu)化。

資料顯示，橫店東磁2008年以前專注磁材業(yè)務，收入穩(wěn)定增長。自上市到2020年，磁材收入占比始終在40%以上，為公司的基礎業(yè)務，板塊毛利率約26%。是當時國內唯一一家永磁、軟磁年產(chǎn)量達萬噸以上的企業(yè)，整體產(chǎn)能水平居于行業(yè)前列。

由于不斷向器件和新能源領域延伸布局，公司磁材業(yè)務近年來收入貢獻度顯著降低。年報顯示，橫店東磁2022年磁性材料實現(xiàn)營業(yè)收入42.04億元，占整體營業(yè)收入的比重由2021年的32.77%下滑至21.61%。

就2022年磁材產(chǎn)品收入下滑的原因，橫店東磁表示：“永磁鐵氧體產(chǎn)品在其終端應用領域家電和燃油車產(chǎn)銷不景氣，導致永磁需求量有所下降，疊加同行產(chǎn)能擴大使得競爭進一步加劇?！?/p>

據(jù)悉，公司磁性材料產(chǎn)品主要包括預燒料、永磁、軟磁、塑磁等，器件產(chǎn)品主要包括振動器件、硬質合金、電感、環(huán)形器/隔離器等。

此外，2016年起，橫店東磁開始切入新能源鋰電池行業(yè)，并成功完成大動力向小動力的轉型。截至2022年，相關產(chǎn)品實現(xiàn)收入15.6億元，同比增長近80%；占整體營業(yè)收入的比重由2021年的6.92%上升至8.03%，公司鋰電產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模。

據(jù)悉，公司鋰電產(chǎn)品主要包括三元圓柱鋰電池、小動力PACK系統(tǒng)及戶儲產(chǎn)品，主要應用于電動二輪車、便攜式儲能、電動工具、智能小家電和家庭備用電源等領域。

橫店東磁表示，2022年公司持續(xù)聚焦小動力細分市場，不斷加大技術創(chuàng)新和市場拓展力度。產(chǎn)品性能持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品品類不斷豐富，公司在持續(xù)擴大二輪車市場和便攜式儲能市場優(yōu)勢的基礎上，成功開發(fā)國內外一線電動工具、智能家居類新客戶，為后續(xù)大項目產(chǎn)能釋放奠定了良好的基礎。

“持續(xù)的投入，有效的產(chǎn)出是保證公司持續(xù)發(fā)展的關鍵?！睋?jù)年報披露，2022年，橫店東磁全年做出投資決策32.51億元，主要涉及已對外披露的五大項目和多個技改提升項目。其中，在橫店本地，建設年產(chǎn)6GWh高性能鋰電池項目、年產(chǎn)1.5萬噸軟磁鐵氧體項目等多個工業(yè)投資項目；在江蘇建設年產(chǎn)2.5GW高效組件項目；在梧州建設年產(chǎn)2.2萬噸永磁鐵氧體項目；在四川建設年產(chǎn)20GW新型高效電池一期項目6GW TOPCon電池等。

截止2022年年底，江蘇泗洪二期已建成投產(chǎn)，本部的部分項目和梧州工廠已部分實現(xiàn)量產(chǎn)。橫店東磁表示，這一系列重大項目與基地的建設投產(chǎn)，將進一步提升各產(chǎn)業(yè)先進產(chǎn)能，提高公司市場競爭力及盈利能力。