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作為教培行業(yè)最受政策利好的領(lǐng)域之一，截至5月6日，職業(yè)教育股陸續(xù)交出2021年報成績單。從上年業(yè)績表現(xiàn)來看，職教股在“慘淡濃云”中表現(xiàn)得可圈可點。其中，傳智教育、尚德機構(gòu)、達(dá)內(nèi)科技實現(xiàn)營收利潤雙增，中國東方教育全年收入也同比上漲。世紀(jì)鼎利、中公教育、科德教育則業(yè)績表現(xiàn)不佳。對職教板塊來說，政策及市場的影響極為重要，而值得一提的是，新版職業(yè)教育法已自5月1日起正式施行，鼓勵企業(yè)參與職教被寫進文件當(dāng)中，政策之“春”下，職業(yè)教育上市公司又該如何拉動業(yè)績增長?

年報表現(xiàn)兩極化

正值教育上市公司年報季，行業(yè)整體業(yè)績頹勢之下，職教上市公司業(yè)績卻呈現(xiàn)兩極趨勢，部分公司交出了營收凈利雙增的漂亮答卷，另一部分公司卻表現(xiàn)不佳。

具體來看，傳智教育2021年實現(xiàn)營收6.64億元，同比增加3.79%;歸屬于上市公司股東的凈利潤7684.46萬元，同比增加18.1%。尚德機構(gòu)2021年凈收入25.08億元，同比增長13.8%;凈利潤為2.12億元，同比扭虧為盈。達(dá)內(nèi)科技2021年營收23.87億元，同比增長25.7%;凈虧損4.76億元，同比收窄38%。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，上述三家機構(gòu)在2021年均實現(xiàn)了營收、凈利雙重增長。達(dá)內(nèi)科技雖仍處虧損狀態(tài)，但虧損幅度同比出現(xiàn)收窄。尚德機構(gòu)則扭虧為盈，首次實現(xiàn)全年盈利。

此外，另一家“新東方”——在港上市公司中國東方教育也在2021年實現(xiàn)收入41.40億元，同比增長13.5%。經(jīng)調(diào)整純利為4.32億元，同比下降13.6%。

業(yè)績表現(xiàn)不佳的世紀(jì)鼎利、科德教育、中公教育各有歸因。其中，世紀(jì)鼎利主營業(yè)務(wù)涵蓋通信及物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、職業(yè)教育業(yè)務(wù)兩部分，2021年共實現(xiàn)營收3.77億元，同比下降44.18%;凈虧損13.93億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。在教育裝備產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，世紀(jì)鼎利收入出現(xiàn)大幅下滑，營業(yè)虧損1.02億元，同比下降398.26%。此外，報告期內(nèi)，世紀(jì)鼎利壞賬準(zhǔn)備及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的總金額為11.41億元。

科德教育2021年營收8.58億元，凈虧損4.47億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。對此，科德教育表示，“雙減”政策和國內(nèi)疫情反復(fù)對公司經(jīng)營及業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生負(fù)面影響，公司對前期收購的子公司龍門教育形成的商譽進行了減值測試，2021年計提商譽減值蘇州科德教育科技股份有限公司4.79億元。

中公教育2021年營收69.12億元，同比下降38.3%;凈虧損23.70億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。針對業(yè)績變化，中公教育表示，受疫情沖擊和經(jīng)濟影響，人才招錄培訓(xùn)行業(yè)出現(xiàn)考試周期性波動、需求收縮、學(xué)員參培意愿減弱等現(xiàn)象，行業(yè)呈現(xiàn)整體收縮跡象。同時，由于多點散發(fā)和局部地區(qū)聚集性疫情影響，2021年公司在黑龍江、江蘇等20余個省份的直營網(wǎng)點和學(xué)習(xí)中心階段性關(guān)停，無法正常開展業(yè)務(wù)，此外，公司2021年全年退費率相比2020年大幅增長，業(yè)績出現(xiàn)較大波動。

興辦中職學(xué)校

盡管“雙減”政策已叫停不少教培上市公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，但對職業(yè)教育上市公司來說，政策態(tài)度始終利好。今年5月1日，新修訂的職業(yè)教育法正式施行。新法中明確規(guī)定，國家發(fā)揮企業(yè)的重要辦學(xué)主體作用，推動企業(yè)深度參與職業(yè)教育，鼓勵企業(yè)舉辦高質(zhì)量職業(yè)教育。由此，舉辦職教學(xué)校對企業(yè)來說，或?qū)⒊蔀椴诲e的發(fā)展方向。

北京商報記者注意到，目前A股市場已有多家企業(yè)開始參與舉辦學(xué)歷職業(yè)教育。

傳智教育于2021年12月創(chuàng)辦宿遷傳智互聯(lián)網(wǎng)中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校，為一所營利性全日制民辦中職學(xué)校。對此，傳智教育在2021年度業(yè)績說明會上表示，在職業(yè)學(xué)歷教育方面，公司計劃辦自有學(xué)歷牌照的學(xué)歷職業(yè)教育，并在自有學(xué)歷職業(yè)教育的基礎(chǔ)上進行全國復(fù)制。

另一家A股上市公司科德教育也在業(yè)務(wù)上“去肥增瘦”，專注職教賽道。據(jù)其年報顯示，科德教育正在對K12相關(guān)的課外培訓(xùn)及教學(xué)軟件業(yè)務(wù)進行處置。科德教育表示，公司堅持以現(xiàn)代職業(yè)教育為核心的經(jīng)營戰(zhàn)略，集中資源聚焦現(xiàn)代職業(yè)教育與國家新興產(chǎn)業(yè)人才培養(yǎng)。

據(jù)悉，目前科德教育旗下共運營兩所全資民辦營利性中職學(xué)校，分別為西安培英育才職高和天津旅外職高。

靜待市場復(fù)蘇

政策之外，外界的市場變化同樣值得職教上市公司關(guān)注。

據(jù)北京商報記者觀察，不少K12企業(yè)迫于“雙減”壓力和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要，已開始探索職教領(lǐng)域。作為其中一員的學(xué)大教育，自2022年3月以來，已和包括內(nèi)蒙古電力交通職業(yè)技術(shù)學(xué)校在內(nèi)的多所中職院校達(dá)成聯(lián)合辦學(xué)戰(zhàn)略協(xié)議。

有業(yè)內(nèi)人士表示，職教賽道的市場呈現(xiàn)“大”而“散”的特點，細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)壁壘高，難以出現(xiàn)像K12領(lǐng)域內(nèi)的巨頭，但同時也給了教育企業(yè)在各自賽道發(fā)展的空間和機會。

“教育公司，尤其是教育上市公司，目前正面臨三重壓力。”多鯨資本合伙人葛文偉告訴北京商報記者，在政策監(jiān)管壓力、宏觀經(jīng)濟壓力、消費下行壓力的三重壓力之下，對上市公司來說，最重要的就是保持最低或最穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)狀態(tài)來等待市場的復(fù)蘇。

中關(guān)村教育投資管理合伙人于進勇則在接受采訪時表示，經(jīng)濟形勢不太好的時候，對職業(yè)教育來說是利好的。“更多人有求職需要，可能會通過接受技術(shù)類的職業(yè)教育來提升自我。”于進勇表示，職業(yè)教育本身覆蓋領(lǐng)域非常廣泛，分為多個細(xì)分賽道。“市場的走向和技術(shù)的發(fā)展方向，會決定哪些細(xì)分領(lǐng)域更加火熱。比如可能未來Web3.0或者集成電路方面的培訓(xùn)，應(yīng)該會比較火。”(記者 程銘劼 趙博宇)