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面板屬于典型周期性行業(yè)，32吋液晶電視面板從2021年7月份的近二十年第四個(gè)周期最高位跌到2022年9月份，創(chuàng)下69.66%的跌幅觸底，雖然近5個(gè)月并沒有出現(xiàn)明顯可以確認(rèn)的上升周期判斷，但底似乎可以確認(rèn)了。

(相關(guān)資料圖)

據(jù)集邦咨詢2023年2月下旬最新報(bào)價(jià)，除了顯示器面板均價(jià)微調(diào)，其他產(chǎn)品線報(bào)價(jià)維持不變。多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的供應(yīng)鏈人士稱：“現(xiàn)如今面板價(jià)格已低于部分生產(chǎn)廠商成本價(jià)，基于面板廠對(duì)稼動(dòng)率的控制，反彈即將到來?！?/p>

在業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)面板行業(yè)即將復(fù)蘇的同時(shí)，多個(gè)面板企業(yè)的股價(jià)也同時(shí)出現(xiàn)異動(dòng)。截至2月23日收盤，面板供應(yīng)鏈類46家上市公司自1月份以來股價(jià)平均漲幅15.62%。其中，“面板龍一龍二”京東方A漲幅23.08%、TCL科技（000100）漲幅21.24%。

面板價(jià)格谷底震蕩已持續(xù)5個(gè)月

集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年2月下旬電視面板各尺寸均價(jià)，維持自2022年12月上旬以來報(bào)價(jià)。顯示器21.5吋TN面板均價(jià)自2022年10月上旬以來亦未出現(xiàn)變動(dòng)，顯示器27吋IPS面板、23.8吋IPS面板均價(jià)下降0.1美元，各尺寸筆記本面板均價(jià)也基本維持上旬報(bào)價(jià)。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家、智帆海岸機(jī)構(gòu)首席顧問梁振鵬接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)透露：“目前液晶面板供貨價(jià)格，已經(jīng)低于部分生產(chǎn)廠商的成本價(jià)。”他認(rèn)為，形成這一局面主要原因是2022年液晶面板供過于求，下游液晶電視、智能手機(jī)銷售量都同比下滑，造成面板需求量減少。

面板屬于典型的周期性行業(yè)，2000年以來整體已歷經(jīng)四輪周期波動(dòng)，周期頂點(diǎn)在2007年、2014年、2017年和2021年。

德邦證券TMT行業(yè)負(fù)責(zé)人兼電子行業(yè)首席分析師陳海進(jìn)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱：“過去幾輪周期，主要是因?yàn)楫a(chǎn)能端資本開支周期和庫(kù)存周期的共振，其中資本開支周期帶來的產(chǎn)能變化是周期形成的主要原因。而2020年至2021年的上行周期，與以往有所差異，在供給受到供應(yīng)鏈壓力的同時(shí)，疫情下居家辦公學(xué)習(xí)趨勢(shì)帶來需求的超預(yù)期提高，供需合力造就了史上最長(zhǎng)的上行周期和最高面板價(jià)格?！?/p>

最近這一輪周期，上漲始于2020年中期，2021年中期觸及高點(diǎn)后開始回落，直至2022年第三季度谷底止跌。這一輪周期波動(dòng)格外劇烈，2021年漲得有多高，2022年跌得就有多深，下行期跌幅和低谷期持續(xù)時(shí)間都較以往擴(kuò)大。

中國(guó)面板大廠已掌握LCD面板市場(chǎng)話語權(quán)

“這一次(指2022年10月份至2023年2月份)面板價(jià)格企穩(wěn)，主要得益于面板廠商嚴(yán)控產(chǎn)能利用率?！奔钭稍兎治鰩煼恫┴乖诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CINNO數(shù)據(jù)顯示，2022年9月份，面板廠稼動(dòng)率下降至60%以下低點(diǎn)。隨著庫(kù)存逐漸消化，部分品牌廠商開啟補(bǔ)庫(kù)存戰(zhàn)略，稼動(dòng)率在2022年11月份提升至70%左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年1月份，面板廠稼動(dòng)率受春節(jié)假期影響，普遍不到60%，2023年2月有望回到70%左右。也有分析稱，大多數(shù)面板供應(yīng)商可能會(huì)在2023年繼續(xù)限制產(chǎn)量增長(zhǎng)。

范博毓還表示，一定程度上，價(jià)格企穩(wěn)說明隨著液晶面板產(chǎn)能進(jìn)一步向中國(guó)集中，中國(guó)面板大廠已經(jīng)掌握LCD面板市場(chǎng)話語權(quán)，特別是針對(duì)電視市場(chǎng)。

據(jù)《中國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)洞察》報(bào)告顯示，2022年，我國(guó)顯示面板年產(chǎn)能2億平方米，占全球60%左右份額。市場(chǎng)調(diào)查機(jī)構(gòu)Omdia分析，京東方、TCL華星光電和惠科在經(jīng)過幾次收購(gòu)和產(chǎn)能擴(kuò)張后，將在2023年擁有全球產(chǎn)能的52%。

這意味著我國(guó)面板大廠將以巨大談判能力和對(duì)供應(yīng)影響力主導(dǎo)顯示行業(yè)。

近年來，在利潤(rùn)空間壓縮下，韓系企業(yè)正在加速“去液晶化”。2022年年中，三星關(guān)閉了在韓國(guó)的最后一條LCD面板生產(chǎn)線，結(jié)束了運(yùn)營(yíng)30年的液晶面板業(yè)務(wù)。LGD也在加快減少大尺寸液晶面板產(chǎn)能。

TCL科技董事長(zhǎng)李東生稱：“三星之所以戰(zhàn)略性撤出這個(gè)產(chǎn)業(yè)，不是這個(gè)技術(shù)沒有市場(chǎng)，而是在效率上競(jìng)爭(zhēng)不過中國(guó)企業(yè)?！?/p>

中國(guó)電子視像行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)董敏表示，顯示面板是重資產(chǎn)、資源性工業(yè)品行業(yè)，參與企業(yè)少，投入產(chǎn)出周期長(zhǎng)，產(chǎn)能調(diào)整彈性很小?！懊姘褰K端應(yīng)用產(chǎn)品多數(shù)是消費(fèi)電子產(chǎn)品，與經(jīng)濟(jì)周期密切關(guān)聯(lián)，而且市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)充分，需求變化迅速。兩者的錯(cuò)配及供需失衡，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)巨大，而利潤(rùn)對(duì)價(jià)格的變化又極為敏感?！?/p>

預(yù)計(jì)今年二季度或?qū)⒂瓉碛拯c(diǎn)

由于貫穿去年全年的價(jià)格下行與磨底，2022年面板廠商業(yè)績(jī)普遍承壓。

據(jù)京東方、TCL科技、深天馬A、維信諾（002387）、龍騰光電、和輝光電、華映科技（000536）、彩虹股份（600707）、三星顯示SDC、LGDisplay主要面板廠商披露的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，除了三星顯示SDC逆勢(shì)增長(zhǎng)外，大多數(shù)面板企業(yè)遭遇了營(yíng)收或利潤(rùn)下滑，其中一半陷入虧損。

不過，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)終端需求即將反彈。東海證券研報(bào)分析，“當(dāng)前行業(yè)正逐步走出底部，復(fù)蘇在即。2023年一季度開始，面板價(jià)格有望上行。二季度將迎來盈利拐點(diǎn)。”

陳海進(jìn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，“面板中大尺寸價(jià)格已經(jīng)處于谷底且小幅反彈，中小尺寸產(chǎn)品已接近底部。面板價(jià)格主要指大尺寸的周期，目前品牌客戶銷量預(yù)期較為樂觀，正在回補(bǔ)庫(kù)存，在去年低基數(shù)下預(yù)計(jì)2023年增長(zhǎng)較大，其中面板價(jià)格有望在2023年二季度迎來反彈。”

范博毓認(rèn)為，電視面板價(jià)格的確有準(zhǔn)備上揚(yáng)跡象，但在終端需求依然不明確下，周期的長(zhǎng)度能否延續(xù)到年底不確定，關(guān)鍵仍在于終端需求的回彈是否發(fā)生。

不過，面板產(chǎn)業(yè)是一個(gè)異常激烈的紅海競(jìng)技場(chǎng)，技術(shù)始終在快速迭代。董敏提醒道，“中國(guó)已經(jīng)成為液晶面板最大生產(chǎn)基地，要做好各種下一代顯示技術(shù)統(tǒng)籌布局，確保避免落入顯示技術(shù)陷阱。”

“OLED、Micro LED等技術(shù)是未來創(chuàng)新方向，在微型顯示、中尺寸等產(chǎn)品上仍有待攻克的技術(shù)難題，也是未來面板廠商比拼的關(guān)鍵。中國(guó)廠商和日韓廠商目前主要差距在OLED上，包括材料、設(shè)備、耗材、客戶、專利技術(shù)上差距都較為明顯?！标惡＿M(jìn)則表示，“中國(guó)企業(yè)只有形成自身產(chǎn)業(yè)生態(tài)、培育全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司、擺脫專利壁壘，從而形成良性的創(chuàng)新循環(huán)，才能在OLED創(chuàng)新上迎頭趕上?！?/p>