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又有部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。3月19日，記者梳理發(fā)現(xiàn)，開年以來，交銀理財(cái)、華夏理財(cái)、寧銀理財(cái)、中原銀行、盛京銀行等多家銀行及理財(cái)公司已官宣提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品，個(gè)別產(chǎn)品存續(xù)期限僅為半年。自理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化轉(zhuǎn)型后，提前終止的現(xiàn)象越發(fā)常見，在分析人士看來，理財(cái)產(chǎn)品提前終止雖然屬于正常的理財(cái)產(chǎn)品管理行為，但是一定程度上也反映出部分理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理不成熟，會(huì)降低投資者的信任感，應(yīng)該盡量避免。

部分理財(cái)產(chǎn)品提前“退場”

開年至今，已有多只理財(cái)產(chǎn)品提前“退市”。3月19日，記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有中郵理財(cái)、交銀理財(cái)、華夏理財(cái)、信銀理財(cái)、寧銀理財(cái)、中原銀行、盛京銀行等多家銀行及理財(cái)公司發(fā)布公告，宣布提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品。

(資料圖)

以華夏理財(cái)為例，該公司擬定于3月22日提前終止一只名為“華夏理財(cái)權(quán)益打新一年定開理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”的理財(cái)產(chǎn)品，在3月20日-22日開放期內(nèi)，該產(chǎn)品將不再接受新的申購申請(qǐng)。

3月19日，記者從華夏銀行（600015）客服人員處獲悉，“華夏理財(cái)權(quán)益打新一年定開理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”，原本將在3月20日起連續(xù)三個(gè)工作日開放，投資者可以選擇申購贖回，但由于該理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)已宣布提前終止，因此這段期間將不再接受申購申請(qǐng)，但可進(jìn)行贖回。

根據(jù)“華夏理財(cái)權(quán)益打新一年定開理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”的產(chǎn)品說明書，該只產(chǎn)品成立于2021年3月24日，為中高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績基準(zhǔn)為4.2%—5%。產(chǎn)品無特定存續(xù)期限，實(shí)際產(chǎn)品期限受制于提前終止條款的約定，提前終止的情形主要包括認(rèn)購份額不足、市場收益率大幅波動(dòng)、理財(cái)資金所投資的相關(guān)資產(chǎn)提前終止等。

對(duì)于此次提前終止的原因，華夏理財(cái)在公告中提及，是根據(jù)市場及投資運(yùn)作情況，為最大程度保障投資者利益，審慎評(píng)估后的決定。前述華夏銀行客服人員介紹，從“華夏理財(cái)權(quán)益打新一年定開理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”最近一年的運(yùn)作情況來看，產(chǎn)品的總體凈值是上升的，但中間凈值波動(dòng)較大，截至3月10日，產(chǎn)品凈值為1.0818。另據(jù)產(chǎn)品2022年四季度報(bào)告，四季度產(chǎn)品期間累計(jì)凈值增長率為-0.24%。

記者注意到，目前絕大多數(shù)提前“退市”的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期間都超過了一年，但亦有個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品“壽命”較短，僅存續(xù)了半年就面臨“退場”的結(jié)局。例如，“盛京銀行添益系列理財(cái)產(chǎn)品六個(gè)月定開67期”于2022年9月8日成立，而盛京銀行選擇在今年3月9日提前終止了該只產(chǎn)品。再如，寧銀理財(cái)也于3月9日提前終止了于去年12月才成立的“寧銀理財(cái)皎月積極進(jìn)取掛鉤型開放式理財(cái)33號(hào)”，原因?yàn)閳鐾馄跈?quán)掛鉤標(biāo)的收盤價(jià)格大于或等于敲出價(jià)格，觸發(fā)敲出事件產(chǎn)品提前終止。

零壹智庫特約研究員于百程表示，理財(cái)產(chǎn)品提前終止一般有幾種情況，一種是按照產(chǎn)品規(guī)則觸發(fā)了終止條款，比如掛鉤產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的物觸發(fā)后提前終止，或者因規(guī)模不足觸發(fā)終止條件等。第二種是所投資市場出現(xiàn)較大的變化，預(yù)計(jì)收益會(huì)出現(xiàn)不可控因素，為保護(hù)投資者利益，理財(cái)公司主動(dòng)提前終止。

提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理能力

自2022年理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全面凈值化轉(zhuǎn)型后提前終止逐漸常見，去年下半年，農(nóng)銀理財(cái)、信銀理財(cái)、中原銀行、盛京銀行在內(nèi)的多家銀行及理財(cái)公司就已有多只理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作。彼時(shí)就有銀行相關(guān)人士透露，提前終止理財(cái)產(chǎn)品主要是出于保護(hù)投資者利益，可能與投資方向調(diào)整和市場走勢判斷有關(guān)，例如，擔(dān)心市場環(huán)境不好影響收益等。

“過去，由于絕大多數(shù)產(chǎn)品中，投資者方?jīng)]有提前終止權(quán)，且產(chǎn)品收益基本符合客戶預(yù)期，商業(yè)銀行方主動(dòng)發(fā)起提前終止的情況很少?！辟Y深金融政策監(jiān)管專家周毅欽表示，但是這兩年，理財(cái)產(chǎn)品特別是理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品，由于一些混合型產(chǎn)品的業(yè)績波動(dòng)較大，或者產(chǎn)品管理規(guī)模過小、存量老產(chǎn)品的合規(guī)問題等原因，提前終止的情況逐漸增多。一般來說，能夠以調(diào)降業(yè)績比較基準(zhǔn)解決的，首選調(diào)降，有些理財(cái)公司經(jīng)過權(quán)衡，出于保護(hù)投資者的角度最終還是選擇提前終止。

雖然理財(cái)產(chǎn)品提前終止屬于合同規(guī)定的正常理財(cái)產(chǎn)品管理行為，但是仍會(huì)給機(jī)構(gòu)和投資者帶來一定的影響。于百程指出，理財(cái)產(chǎn)品提前終止一方面將不適合當(dāng)下市場的產(chǎn)品退出，另一方面新增符合市場的創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品，有進(jìn)有退，也能更好地保護(hù)投資者的權(quán)益。不過，如果理財(cái)產(chǎn)品推出后很快就終止運(yùn)作，則一定程度上反映出理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理上的不成熟，會(huì)降低投資者的信任感，應(yīng)該盡量避免。

目前來看，提前終止的理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)理財(cái)市場的占比仍然較小，對(duì)于后續(xù)銀行理財(cái)運(yùn)作趨勢及建議，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平預(yù)計(jì)，未來理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象會(huì)繼續(xù)存在，不過從整體來看，理財(cái)市場上提前終止的產(chǎn)品占比較低，投資者不必太過擔(dān)心，遇到這種情況只需將資金贖回，繼續(xù)購買其他產(chǎn)品即可。

“如遇到理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作，理財(cái)機(jī)構(gòu)要提前做好投資者的溝通說明和后續(xù)轉(zhuǎn)投建議，投資者要以平常心看待，后續(xù)可以從風(fēng)險(xiǎn)、收益、規(guī)模等維度評(píng)估選擇其他同類型的理財(cái)產(chǎn)品?！庇诎俪探ㄗh道。