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3月21日，3家市值超千億的醫(yī)藥上市公司公布了2022年年報(bào)。其中藥明康德（603259）去年?duì)I收創(chuàng)歷史新高，凈利潤(rùn)大增七成；主營(yíng)疫苗與體外診斷的萬(wàn)泰生物（603392）的營(yíng)收接近翻倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超130%；另一家疫苗企業(yè)智飛生物（300122）凈利潤(rùn)同比則下滑26%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有19家申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)內(nèi)的企業(yè)公布年報(bào)，其中16家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。或許正是受到強(qiáng)勁業(yè)績(jī)支持，3月21日醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)大漲，藥明康德股價(jià)大漲8.5%。

(資料圖)

藥明康德?tīng)I(yíng)收近400億

醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)行業(yè)的藥明康德年報(bào)顯示，2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入393.55億元，再創(chuàng)新紀(jì)錄，同比增長(zhǎng)71.84%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)88.14億元，同比增長(zhǎng)72.91%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，藥明康德旗下的化學(xué)業(yè)務(wù)、測(cè)試業(yè)務(wù)、生物學(xué)業(yè)務(wù)、細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)獲得增長(zhǎng)，其中化學(xué)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)超過(guò)105%。僅國(guó)內(nèi)新藥研發(fā)服務(wù)部營(yíng)收同比下降22.49%，期內(nèi)收入為9.7億元。

藥明康德新客戶增長(zhǎng)也較為明顯。公司在年報(bào)中表示，2022年，新增客戶超過(guò)1400家，活躍客戶數(shù)量超過(guò)5950家。公司來(lái)自原有客戶收入377.81億元，同比增長(zhǎng)77%；來(lái)自新增客戶收入15.73億元；來(lái)自于全球前20大制藥企業(yè)收入184.21億元，同比增長(zhǎng)174%；來(lái)自于全球其他客戶收入209.34億元，同比增長(zhǎng)30%。

與此同時(shí)，藥明康德研發(fā)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)超七成，達(dá)到16.14億元，占營(yíng)收的比例為4.1%。公司稱，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)的原因主要為持續(xù)加大研發(fā)投入，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)PROTAC、寡核苷酸藥、多肽藥、偶聯(lián)藥物、雙抗、細(xì)胞和基因等新分子類型的服務(wù)能力。

萬(wàn)泰生物凈利增逾134%

除藥明康德外，兩家主營(yíng)產(chǎn)品為疫苗的千億市值企業(yè)智飛生物和萬(wàn)泰生物也公布了年報(bào)。

智飛生物年報(bào)顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入382.64億元，同比增長(zhǎng)24.83%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)75.39億元，同比減少26.15%?；久抗墒找?.711元，同比減少26.15%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑原因，智飛生物表示，2022年受客觀因素影響，公司部分產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了較大變化，其銷量與上年相比明顯下降。但隨著民眾健康意識(shí)和接種意愿的提升，非免疫規(guī)劃類疫苗市場(chǎng)潛力被不斷激發(fā)，市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)大。

2022年度智飛生物研發(fā)費(fèi)用為8.54億元，同比增加54.56%。

智飛生物主營(yíng)業(yè)務(wù)為疫苗、生物制品研發(fā)等。自主產(chǎn)品包括ACYW135多糖疫苗、AC結(jié)合疫苗、Hib疫苗和AC多糖疫苗。代理產(chǎn)品包括默沙東的四價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗、五價(jià)輪狀疫苗、23價(jià)肺炎疫苗和滅活甲肝疫苗。

萬(wàn)泰生物去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收111.85億元，同比增長(zhǎng)94.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)47.36億元，同比增長(zhǎng)134.27%；基本每股收益為5.31元。

萬(wàn)泰生物主營(yíng)疫苗和體外診斷。其中，疫苗與體外診斷收入雙雙均長(zhǎng)，疫苗分部營(yíng)收增長(zhǎng)超152%。診斷分部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)81766.55 萬(wàn)元，占比為 16.81%；疫苗分部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)404563.57萬(wàn)元，占比為83.19%。

萬(wàn)泰生物表示，公司二價(jià)宮頸癌疫苗繼續(xù)保持產(chǎn)銷兩旺，收入及利潤(rùn)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。其設(shè)計(jì)產(chǎn)能年產(chǎn)3000萬(wàn)支，銷量突破2500萬(wàn)支，并相繼獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國(guó)、剛果（金）4個(gè)國(guó)家的上市許可；九價(jià)HPV疫苗III期臨床試驗(yàn)進(jìn)展順利。

行業(yè)進(jìn)入新增長(zhǎng)周期

除上述3家醫(yī)藥龍頭股外，以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類為準(zhǔn)，醫(yī)藥生物板塊中另有16家企業(yè)公布了年報(bào)。合計(jì)19家企業(yè)中，有16家公司凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，萬(wàn)泰生物和藥明康德增幅居前。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，在強(qiáng)勁業(yè)績(jī)支撐下，3月21日，醫(yī)藥板塊強(qiáng)勢(shì)回暖，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊大漲2.4%，普蕊斯（301257）、盤(pán)龍藥業(yè)（002864）股價(jià)分別漲14.39%和10%，藥明康德股價(jià)則大漲8.46%，成交額達(dá)到44億元，股價(jià)收?qǐng)?bào)80.26元。長(zhǎng)春高新（000661）、九洲藥業(yè)（603456）、康龍化成（300759）股價(jià)均漲超7%，萬(wàn)泰生物漲超3.7%。

首創(chuàng)證券（601136）表示，隨著政策壓制因素的結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)“政策底”特征顯著，估值收縮已結(jié)束，現(xiàn)階段醫(yī)藥板塊具備較高的投資性價(jià)比，再次迎來(lái)配置良機(jī)。從經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)角度看，政策對(duì)醫(yī)藥和醫(yī)療器械產(chǎn)品型公司，特別是藥品行業(yè)公司業(yè)績(jī)的擾動(dòng)已逐步接近尾聲，后續(xù)即將進(jìn)入新的盈利增長(zhǎng)周期。

申萬(wàn)宏源證券（000562）預(yù)計(jì)，2023年常規(guī)醫(yī)療需求將全面復(fù)蘇。政府工作報(bào)告中的醫(yī)療部分充分肯定了過(guò)去幾年集采等控費(fèi)政策對(duì)醫(yī)療負(fù)擔(dān)的成功降低。同時(shí)提到未來(lái)要推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉、加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)保障，完善生育支持政策。預(yù)計(jì)持續(xù)控費(fèi)仍是政策主線，自主創(chuàng)新、民族藥、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、AI+醫(yī)療、維生素漲價(jià)等為當(dāng)前投資方向。