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【資料圖】

4月11日，財(cái)通證券（601108）發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，從汽車行業(yè)定增、可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目看行業(yè)投資趨勢(shì)。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

定增/可轉(zhuǎn)債募資多用于汽車電動(dòng)化和輕量化擴(kuò)產(chǎn)：我們梳理了2022年至今汽車行業(yè)定增和轉(zhuǎn)債募資的項(xiàng)目和資金投向，汽車行業(yè)定增總額為270.5億元，其中33%投向了新能源汽車及核心零部件方向；4%投向汽車電子方向；1%投向輕量化方向；其余投向了其他業(yè)務(wù)方向和補(bǔ)充流動(dòng)資金/償還債務(wù)。汽車行業(yè)轉(zhuǎn)債總額共157.7億元，其中39%投向汽車輕量化方向；7%投向新能源汽車及核心零部件方向；7%投向內(nèi)飾方向；其余投向其他業(yè)務(wù)方向以及補(bǔ)充流動(dòng)資金/償還債務(wù)。

新能源汽車銷量快速增長(zhǎng)，拉動(dòng)行業(yè)投資：中國(guó)新能源汽車銷量仍處于快速增長(zhǎng)通道。2022年新能源乘用車批發(fā)649萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)96%。2023年增勢(shì)不減，2月新能源乘用車批發(fā)49.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.47%。2019到2022年中國(guó)純電動(dòng)汽車滲透率分別為4.0%/4.7%/13.0%/21.7%，插混汽車滲透率分別為1.0%/1.0%/2.7%/6.4%。從品牌角度來(lái)看，2022年自主品牌新能源汽車銷量達(dá)到529萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)109%，顯著高于豪華品牌和合資品牌。2022年豪華品牌、合資品牌、自主品牌中新能源汽車的滲透率分別為27.3%/4.2%/45.8%，自主品牌顯著高于豪華品牌和合資品牌。隨著自主品牌新能源汽車的快速崛起，對(duì)上游零部件產(chǎn)業(yè)的需求有所提升，拉動(dòng)了行業(yè)在電動(dòng)化、智能化和輕量化領(lǐng)域的投資。

全球新能源汽車滲透率仍有較大提升空間，擴(kuò)產(chǎn)需求有望持續(xù)：全球來(lái)看，新能源汽車滲透率仍處于低位，提升空間較大。歐洲對(duì)于新能源戰(zhàn)略最為積極，目前新能源汽車滲透率達(dá)到18%。亞洲除中國(guó)外滲透率基本都很低。北美由于特斯拉及其他造車新勢(shì)力的存在，目前新能源汽車滲透率達(dá)到6%。全球來(lái)看，新能源汽車滲透率仍存在較大提升空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車滲透率不及預(yù)期；汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；汽車消費(fèi)需求下滑。

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