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啤酒大周期底部或已形成 動(dòng)銷持續(xù)修復(fù)可期 環(huán)球看點(diǎn)
發(fā)布時(shí)間：2023-04-27 08:01:58 文章來(lái)源：金融界—機(jī)會(huì)情報(bào)
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(資料圖)

隨著管控的全面放開以及終端動(dòng)銷的快速恢復(fù)，啤酒業(yè)年初至今加速回暖。近期青島啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）等一季報(bào)顯示，營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中青島啤酒在報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品銷量、收入、利潤(rùn)的全面增長(zhǎng)且創(chuàng)出歷史新高。

華鑫證券判斷啤酒未來(lái)有四大趨勢(shì)：1）短期量升趨勢(shì)：疫前即飲渠道銷量占比51.5%，2020年后降至48.5%，疫后修復(fù)將顯著增加短期銷量；2）短期價(jià)升、包材成本回落趨勢(shì)：近兩年包材及大麥價(jià)格上升致成本承壓，2021年行業(yè)進(jìn)入新一輪提價(jià)周期；3）中期降本增效趨勢(shì)：2014年開始，啤酒企業(yè)開始關(guān)停舊廠，華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、重慶啤酒（600132）產(chǎn)能利用率由2016年50%-73%升至2021年60%-80%，產(chǎn)能利用率上移；4）長(zhǎng)期高端化趨勢(shì)：高端化為行業(yè)發(fā)展必然趨勢(shì)，目前我國(guó)啤酒噸價(jià)639美元/噸，較美國(guó)1627美元/噸仍有較大提升空間，精釀啤酒進(jìn)入高增長(zhǎng)階段，有望加快行業(yè)高端化進(jìn)程。

標(biāo)的：青島啤酒、燕京啤酒

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