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(資料圖)

有消息稱(chēng)，管理層要求大行繼續(xù)調(diào)低存款利率，主要調(diào)整的是中長(zhǎng)期存款的3年期和5年期定存利率，預(yù)計(jì)降低0.1到0.2個(gè)百分點(diǎn)。很多人認(rèn)為這是一個(gè)比較明確的信號(hào)，鼓勵(lì)儲(chǔ)戶(hù)把錢(qián)拿出來(lái)消費(fèi)。

對(duì)于這件事不要過(guò)早下結(jié)論，因?yàn)槟阆氲氖前彦X(qián)取出來(lái)消費(fèi)，人家想的也許只不過(guò)是降低銀行利息支出成本。但這至少表明管理層也認(rèn)為銀行的居民存款確實(shí)太多了，儲(chǔ)蓄率太高，需要用點(diǎn)手段擠出來(lái)。

截止今年4月末，國(guó)內(nèi)人民幣存款余額是273.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.4%，一季度我國(guó)居民儲(chǔ)蓄率達(dá)到38%。這是一個(gè)什么概念？?jī)?chǔ)蓄率指?jìng)€(gè)人可支配收入總額中儲(chǔ)蓄額所占的百分比，一般認(rèn)為高儲(chǔ)蓄率會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)動(dòng)力不足的原因之一。

這很好理解，個(gè)人可支配收入都存銀行了，拿什么消費(fèi)？今年2月份美國(guó)的個(gè)人儲(chǔ)蓄率只有4.6%，所以我們盡管看到美國(guó)銀行的利息很高，但人家都不存銀行，都直接消費(fèi)了，這也是美國(guó)CPI指數(shù)一直居高不下的重要原因。

我們則是另一種情況。人們手里的現(xiàn)錢(qián)雖然越來(lái)越多，物價(jià)越來(lái)越便宜，但消費(fèi)欲望卻越來(lái)越低，都把錢(qián)存銀行了。這從一個(gè)側(cè)面詮釋了CPI即將進(jìn)入負(fù)數(shù)的原因，越降價(jià)越?jīng)]人消費(fèi)，越?jīng)]人消費(fèi)價(jià)格就越來(lái)越低。但是說(shuō)實(shí)話，降這么點(diǎn)利息，完全無(wú)法刺激儲(chǔ)戶(hù)把錢(qián)從銀行里取出來(lái)，更談不上消費(fèi)。敢于消費(fèi)的前提是收入增加，而不是降低銀行存款利息。

舉個(gè)例子，10萬(wàn)元錢(qián)存3年期定期，按3%利息計(jì)算，3年總共9000元錢(qián)。如果利息降到2.8%，則3年利息8400元，3年少600元，每年少200元。也就是一頓火鍋錢(qián)，多點(diǎn)幾盤(pán)葷菜說(shuō)不定還不夠。

實(shí)際上，銀行對(duì)于降低存款利息也是左右為難，畢竟中小銀行和大行比起來(lái)吸儲(chǔ)沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，儲(chǔ)蓄資金流失對(duì)以后的貸款經(jīng)營(yíng)會(huì)有一定的影響，所以中小銀行未必會(huì)跟隨降低中長(zhǎng)期存款利息。

國(guó)有大行倒無(wú)所謂，反正現(xiàn)在房地產(chǎn)貸款市場(chǎng)增長(zhǎng)幾乎停滯，重大項(xiàng)目也基本上是“排排坐、吃果果”分就好了。消費(fèi)貸市場(chǎng)在消費(fèi)疲軟的情況下幾近雞肋，存款數(shù)量過(guò)多確實(shí)增加成本，能降則降。畢竟目前銀行業(yè)的利潤(rùn)大多還是來(lái)自于存貸差，存款利息成本支出減少了，也會(huì)減輕經(jīng)營(yíng)端的壓力，特別是在經(jīng)濟(jì)整體處于收縮狀態(tài)時(shí)，防守才是第一要?jiǎng)?wù)。

說(shuō)了這么多，要想靠銀行降那一點(diǎn)點(diǎn)存款利息讓大家消費(fèi)，其結(jié)果肯定是杯水車(chē)薪。有一個(gè)有意思的情況是，今年4月份一直在增長(zhǎng)的存款居然減少4609億元，同比多減5524億元，其中住戶(hù)存款大幅減少1.2萬(wàn)億元，只有財(cái)政性存款和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款在增加。

而近段時(shí)間A股結(jié)構(gòu)性行情比較火爆，也就是說(shuō)，很可能有一部分銀行存款流向了投資領(lǐng)域。從這點(diǎn)看，激活資本市場(chǎng)說(shuō)不定是分流銀行存款的好辦法，還可以擴(kuò)大直接融資比重，投資者賺了錢(qián)自然愿意消費(fèi)，何樂(lè)而不為？