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8月21日，愛建證券發(fā)布一篇有色金屬行業(yè)的研究報告，報告指出，哪些有色公司被凈增持？。

(資料圖)

報告具體內容如下：

投資要點

一周市場回顧

過去一周，上證綜指下跌1.80%收3131.95，深證指數下跌3.24%收10458.51，滬深300下跌2.58%收3784.00，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.11%收2118.92，有色金屬行業(yè)指數（申萬）下跌4.06%收4352.81，跑輸滬深300指數1.48個百分點。鋰礦板塊指數下跌5.50%；鈷板塊指數下跌3.90%；鎳板塊指數下跌2.84%；稀土永磁板塊指數下跌3.22%；錫板塊指數下跌5.58%；鎢板塊指數下跌3.70%；鋁板塊指數下跌2.41%；銅板塊指數下跌2.17%；釩鈦板塊指數下跌2.26%；黃金板塊指數下跌3.25%。

投資分析

根據海內外資本市場長期實踐，一般情況下，股票增持/減持可視為上市公司股東/管理層認為企業(yè)內在價值被低估/被高估、以實際行動表達對企業(yè)投資價值判斷的外顯信號之一。特別是，上市公司股東/管理層對企業(yè)基本面有更深入直接的了解，其大比例增持通常被認為是上市公司價值被顯著低估、對外提振投資者信心的實質性舉措。對有色金屬這樣的強周期性行業(yè)而言，將股票增持/減持事件與大宗商品價格走勢（以及廠商成本、利潤等數據）結合起來進行研判，可視作觀察細分行業(yè)或上市公司是否進入中期底部/頂部區(qū)域的方法之一。

根據數據，2022年8月18日至2023年8月17日收盤，從股東增減持視角看，有色金屬行業(yè)（按申萬行業(yè)分類口徑）共有259起增減持行為，其中：增持共34起，占比13.1%。從股份變動（增持）目的看，32起為“基于對公司發(fā)展前景及公司股票長期投資價值的信心”，2起為“穩(wěn)定股價”（均為1家上市公司：新威凌）。從交易方式看，27起為集中競價交易，7起為“集中競價交易、大宗交易或其他合法方式”。從增持股東身份看，1起為第一大股東（新疆眾和（600888）），9起為公司控股股東、實際控制人（天華新能（300390）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、西部礦業(yè)（601168）、新威凌）。從增持方案進度看，16起為“進行中”（北方銅業(yè)（000737）、贛鋒鋰業(yè)、天華新能、西部礦業(yè)）。我們對股東減持行為也進行了跟蹤分析：從減持方案進度看，155起為“進行中”，集中在34家上市公司。從股東身份看，4起為5%以上第一大股東（金鉬股份（601958）、大地熊），3起為控股股東、一致行動人（鵬欣資源（600490）、盛達資源（000603）），1起為實際控制人（鉑科新材（300811））。從擬減持股數上限占總股本比例看，排序靠前的有興業(yè)銀錫（000426）（占比6%）、云路股份（占比5.19%）、ST鼎龍（002502）（占比4.63%）、盛達資源（占比4%）、鵬欣資源（占比3%）、鉑科新材（占比3%）、金力永磁（300748）（占比3%）、銀邦股份（300337）（占比3%）。

有色金屬行業(yè)帶有很強的周期性，從二級市場投資視角考慮，將上市公司股東/管理層明確作出增持/減持股份決策作為外顯信號之一，與所處細分賽道是否處于周期底部/頂部（如：行業(yè)虧損面、盈利水平）等關鍵判斷結合起來研究，或是在資本市場海量信息中抓住重點、務實提升研究效率的可行性方法之一。在此意義上，我們對鋰、鈷、稀土永磁產業(yè)鏈明確實施較大比例增持股票的頭部上市公司保持高度關注。

投資建議從產業(yè)鏈跟蹤數據看，關注產品價格相對堅挺的鎢、鉬、銅、鋁、錫、釩、鈦產業(yè)鏈頭部上市公司。黃金價格短期震蕩、中期仍有上行動能。

近期，在國內外各方面因素影響下，A股呈回調情形。伴隨著估值較快回落，若干在細分產業(yè)鏈具備突出競爭優(yōu)勢的頭部上市公司中長期投資價值將更為顯現。從大類資產配置角度看，轉債、衍生品（期貨、期權）值得二級市場投資者戰(zhàn)略性關注。

風險提示全球經濟增速放緩，疫情突變反復，地緣政治風險，監(jiān)管政策變化，技術路線變化，產品供需發(fā)生較大變化。

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