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11月28日，東海證券發(fā)布一篇汽車行業(yè)的研究報告，報告指出，乘用車零售同比略增，新能源車滲透率穩(wěn)中有升。

報告具體內容如下：

本周汽車板塊行情表現：本周滬深300環(huán)比下降0.68%；汽車板塊整體下跌2.05%，漲幅在31個行業(yè)中排第21。細分行業(yè)中，(1)整車：乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動-2.55%、-0.61%、-3.62%。(2)汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動機系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動-1.62%、-1.19%、-2.54%、-3.52%、-3.35%；(3)汽車服務：汽車經銷商、汽車綜合服務子板塊分別變動0.49%、-0.45%。(4)其他交運設備：其他運輸設備、摩托車子板塊分別變動0.24%、-1.89%。

(資料圖片)

車市平淡，乘聯會預計11月乘用車零售同比+2.4%。據乘聯會周度數據，11月前三周主要廠商日均零售銷量分別為3.56萬輛、3.97萬輛、5.25萬輛，同比-9%、-12%、+8%；

日均批發(fā)銷量分別為3.87萬輛、4.15萬輛、5.85萬輛，同比-2%、-16%、-5%。乘聯會預計，11月狹義乘用車零售186.0萬輛，同比+2.4%，環(huán)比+0.9%。因部分地區(qū)銷量短期承壓，乘用車市場在年末傳統(tǒng)旺季表現不及預期，同環(huán)比增速有所回落，汽車消費仍有待恢復。

11月新能源乘用車零售滲透率達32.3%，維持穩(wěn)中有升態(tài)勢。乘聯會預計，11月新能源乘用車零售60.0萬輛，同比+58.5%，環(huán)比+8.2%，滲透率32.3%。今年7-11月新能源汽車零售滲透率分別達26.7%、28.3%、31.8%、30.2%、32.3%，除季末因素外，下半年新能源汽車滲透率整體保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。

補貼到期在即，廠商加大優(yōu)惠力度推動新能源乘用車購車需求提前釋放。臨近年末，新能源汽車補貼即將到期，廠商加大促銷力度，如特斯拉、奔馳下調價格，蔚來、問界、極氪、長安深藍等對年內下定用戶提供差額補貼，部分品牌同時推出保險、選裝包等優(yōu)惠；比亞迪（002594）上調王朝、海洋及騰勢相關新能源車型年后指導價，有望助推新能源汽車消費需求提前釋放。

投資策略：乘用車短期銷量有所擾動，但國內汽車產業(yè)仍將長期受益于電動智能化趨勢。乘用車整車，可關注新能源汽車銷量表現強勢、產品結構持續(xù)改善的自主龍頭；汽車零部件，可持續(xù)關注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領域，以及與比亞迪、新勢力等新能源車企深度合作、產品價值量受益于車型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應商。

風險提示：宏觀經濟波動的風險；行業(yè)政策變動的風險；汽車銷量不及預期的風險；原材料價格波動的風險；匯率波動的風險。

聲明：本文引用第三方機構發(fā)布報告信息源，并不保證數據的實時性、準確性和完整性，數據僅供參考，據此交易，風險自擔。