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近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》(以下簡稱《意見》)，鼓勵證券、基金、擔(dān)保等機構(gòu)進一步降低服務(wù)收費，推動金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

事實上，公募基金近年來在降費上早有行動。已近五年連續(xù)下調(diào)管理費，而管理費、托管費雙雙下調(diào)的基金產(chǎn)品更不在少數(shù)。

年內(nèi)上百只基金調(diào)降費率

據(jù)統(tǒng)計，截至9月，今年年內(nèi)已有上百只基金調(diào)降費率。

9月16日，泰信基金公告稱，泰信智選成長靈活配置混合型證券投資基金降低管理費、托管費和增加C類份額并修改基金法律文件，其中，該基金的管理費率由1.50%/年下調(diào)為0.6%/年，托管費率由0.25%/年下調(diào)為0.1%/年。根據(jù)公告，該降費即日生效。

自8月以來，至少有6只基金發(fā)布降低管理費率并修改基金合同的公告：分別為諾安鑫享定開債(年管理費率從0.4%下調(diào)至0.3%)、南華豐淳混合A(年管理費率由1.2%下調(diào)至1.0%)、平安日增利貨幣基金(托管費年費從0.08%下調(diào)至0.05%)、中?；菰＜儌?管理費率由0.7%/年下調(diào)至0.3%/年、托管費率由0.2%調(diào)整為0.1%/年)、嘉實貨幣(管理費率從0.33%下調(diào)到0.27%、托管費從0.1%下調(diào)至0.05%)以及匯豐晉信平穩(wěn)增利中短債(C份額年銷售服務(wù)費率由0.3%下降至0.2%)

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，發(fā)布過同類降低管理費率并修改基金合同的公告的基金產(chǎn)品多達141只(不同份額分開統(tǒng)計)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，公募基金規(guī)模迅速壯大，降低管理費也并不會影響公司的收入，呈現(xiàn)出“規(guī)模越大費率越低”趨勢。

有助于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

今年4月份，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確要求，基金管理人需以投資者利益為核心的營銷理念，強化投資者適當(dāng)性管理，鼓勵基金管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展，著力提高投資者獲得感。

不僅是降費，截至目前，已有11家公募基金上報了讓利型基金產(chǎn)品。此外，隨著基金產(chǎn)品數(shù)量迅速擴容，同質(zhì)化產(chǎn)品增加，通過降低費率讓利投資者，也是吸引投資者的方式之一。中基協(xié)9月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年二季度末，公募基金管理總規(guī)模26.79萬億元，基金數(shù)量達到10010只。因此，降費讓利既是監(jiān)管要求，也是市場化發(fā)展的必然。

對此，不少公募基金紛紛表示，未來將積極響應(yīng)《意見》中關(guān)于“鼓勵基金降費”的號召，進一步降低費率，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升持有人體驗。

對于公募基金行業(yè)而言，基金產(chǎn)品的主要費用為管理費、托管費、客戶維護費，以及認購、申購、贖回費等交易費率。數(shù)據(jù)顯示，近五年來，基金行業(yè)的各項服務(wù)收費一直持續(xù)下行，不斷讓利投資者。

以主動權(quán)益類基金(統(tǒng)計普通股票型基金和混合型基金)為例，截至2021年底，近五年該類型基金的平均管理費率從1.302%降至1.276%，一直處于逐漸下臺階的態(tài)勢。

而從另一大類產(chǎn)品——債券型基金來看，近五年平均管理費率也從0.479%降至0.367%，同樣處于逐年下降的態(tài)勢。

而從客戶維護費來看，2020年8月28日，證監(jiān)會就發(fā)布了《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則。根據(jù)新的《銷售辦法》，基金管理人與基金銷售機構(gòu)可以依據(jù)銷售機構(gòu)銷售基金的保有量提取一定比例的客戶維護費，用于向基金銷售機構(gòu)支付基金銷售及客戶服務(wù)活動中產(chǎn)生的相關(guān)費用。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，公募基金支付銷售機構(gòu)的客戶維護費為205.95億元，占管理費比例為28.44%。尾隨傭金在管理費的占比，相比過往年份動輒50%以上，部分中小公募甚至80%-90%以上的比例，均實現(xiàn)了大幅下降。

基民該如何選擇?

從公募基金產(chǎn)品端看，制定滿足投資者不同需求的產(chǎn)品、建立合理的比較基準、豐富費率模式都是行業(yè)創(chuàng)新探索的重要方向。

近兩年，不少基金公司通過為存量基金發(fā)行C份額，降低持有人申購贖回成本?；餋份額不收取認購費，持有期長則可能不收取申購、贖回費，可以大幅減少基金持有人的交易成本。

在基金銷售端，互聯(lián)網(wǎng)平臺運營成本較低，對于申購費率和贖回費率甚至可以給到1折的折扣。一些基金公司通過官網(wǎng)、APP進行基金直銷，也會設(shè)置一些固定的優(yōu)惠費率，不少頭部公司曾經(jīng)打出“0元申購”基金活動。在同一基金公司旗下的不同基金之間進行轉(zhuǎn)換，也可享受費率優(yōu)惠。

不過，對于廣大基民來說，短期內(nèi)，基金公司可以通過下調(diào)管理費、申購贖回費等吸引投資者，而長期看還是需要基金業(yè)績過硬，好的業(yè)績才是對投資者最好的回報，低費率時代肯定會來臨，但并不意味著愈低的管理費就是對投資者最有利的。降費政策出臺后，部分基民表示十分贊同基金公司的這種讓利投資者行為;卻也有不少基民表示并沒有太多關(guān)注，因為比起費率，基金的長期業(yè)績表現(xiàn)才是他們買基金時看重的首要因素。

基金降費雖然在一定程度上降低了基民交易成本，但管理費是基金公司用來提升其投研團隊實力、產(chǎn)品收益水平和風(fēng)險控制能力的主要收入來源，合理的管理費用能對基金公司起到很好的激勵作用。這也是主動管理型的權(quán)益基金的費率往往比指數(shù)基金高的原因?；襁x基時如果只以費率為衡量標準而忽略了業(yè)績表現(xiàn)本身，就變成舍本逐末了。(李濤)