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高質(zhì)量發(fā)展迫在眉睫

作者：俊群

【資料圖】

編輯：王興

風(fēng)品：楊愛國(guó)

來(lái)源：銠財(cái)——銠財(cái)研究院

3月20日，抖音官方低調(diào)上線一款全新APP“青桃”。再次發(fā)力知識(shí)中長(zhǎng)視頻，被許多網(wǎng)友戲稱“抖音版B站”。

面對(duì)強(qiáng)勁對(duì)手的模仿肉搏，“小破站”該咋應(yīng)戰(zhàn)呢？

不得不說(shuō)，B站已經(jīng)足夠努力。

3月1日發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)，有兩點(diǎn)引起大家關(guān)注，一是“2022年凈虧損75億元”，另一是“B站去年給UP主分了91億”。

如此強(qiáng)對(duì)比，B站是否已站在十字路口？

01

季度凈虧可喜縮小

6年?duì)I收增速新低、凈虧新高

LAOCAI

2022年第四季，B站營(yíng)收61.4億元，凈虧15億元，比上年同期的21億元減少29%，可喜可賀。

B站董事長(zhǎng)和CEO陳睿表示，B站“以第四季度日活穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率提升以及虧損收窄完成了2022年的收官”。

只是，依然難掩全年虧額加大的困態(tài)：總營(yíng)收219億元，同比增長(zhǎng)13%；凈虧75億元，較2021年68億元擴(kuò)大約10%。

即使聚焦第四季，游戲業(yè)務(wù)同比縮水12%，廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收也從16億元縮水6.25%來(lái)到15億元關(guān)口。

而從2023年240～260億元的營(yíng)收預(yù)期看，在疫情放開、消費(fèi)復(fù)蘇的大背景下，這個(gè)預(yù)期也被一些輿論認(rèn)為有些保守，成長(zhǎng)信心有多足呢？

或許，也有無(wú)奈與急迫。

盡管2022年?duì)I收雙位數(shù)增長(zhǎng)，增速卻已大不如前：2017-2021年?duì)I收增速分別為372%、67%、64.16%、77.03%、61.55%。凈利虧損卻持續(xù)增高，2017-2021年分別為-1.84億元、-5.65億元、-13.04億元、-30.54億元、-68.09億元。

換言之，B站2022年創(chuàng)下6年?duì)I收增速新低，凈虧創(chuàng)下6年新高。

盈利遙遙無(wú)期，自然不是資本市場(chǎng)加分項(xiàng)。在2021年2月股價(jià)站上157.66元高點(diǎn)后，開始一路震蕩下跌，到2022年Q3財(cái)報(bào)發(fā)布前夕一度跌至8.5美元低點(diǎn)，較最高點(diǎn)跌幅近95%。截止美東2023年3月27日股價(jià)24.39美元，較去年10月增幅近三倍，然相比高點(diǎn)仍縮水超8成。

02

游戲業(yè)務(wù)興衰

業(yè)務(wù)多元VS新盈利增長(zhǎng)極

LAOCAI

那么，錢到底花在哪了？

從2022年財(cái)報(bào)看，銷售及營(yíng)銷開支有所減少，花費(fèi)主要在內(nèi)容成本上，比如上文所言的up主分成達(dá)到91億元，此外遣散費(fèi)和研發(fā)支出也有所增長(zhǎng)。

2022年，人員調(diào)整導(dǎo)致B站一般及行政開支同比增加37%至25億元，財(cái)報(bào)提及主要由于2022年與優(yōu)化組織相關(guān)的遣散費(fèi)3.4億元所致 。

也許是痛定思痛，2023年B站定下兩個(gè)目標(biāo)：第一，增收減虧，第二，DAU健康增長(zhǎng)。

顯然，B站是想要把錢花在該花的地方上，精細(xì)化打磨難能可貴，也是必須之舉。

只是，盡然容易么？

用91億元補(bǔ)貼up主，可見B站是鐵了心來(lái)打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

細(xì)分收入，主要構(gòu)成部分包括移動(dòng)游戲、增值服務(wù)、廣告和電商及其他。

2022年四季度，B站凈營(yíng)收61億元，同比增長(zhǎng)6%。

分類來(lái)看，手游收入11億元，同比下滑12%，主要由于2022年四季度新游戲產(chǎn)品減少；增值服務(wù)收入23億元，同比增加24%，主要由于加強(qiáng)商業(yè)化能力建設(shè)，增值服務(wù)中有直播服務(wù)、大會(huì)員及其他增值服務(wù)在內(nèi)的付費(fèi)用戶增加；廣告收入15億元，去年同期16億元，同比略降；電商收入11億元，同比增長(zhǎng)13%，主要由于電競(jìng)版權(quán)轉(zhuǎn)授增加營(yíng)收。

可見，游戲業(yè)務(wù)成長(zhǎng)頹勢(shì)拖了成長(zhǎng)后腿。

2016年9月，B站獨(dú)家代理的《Fate/Grand Order》(FGO)國(guó)服上線，迅速成為二次元爆款大作。在FGO大獲成功后，B站又于2017年初取得國(guó)產(chǎn)二次元游戲《碧藍(lán)航線》的代理權(quán)。

手握爆款，游戲業(yè)務(wù)成為B站上市之初的營(yíng)收主力。2017年，游戲業(yè)務(wù)占到總營(yíng)收的83%，當(dāng)年B站游戲業(yè)務(wù)收入同比增超500%，其中《FGO》貢獻(xiàn)超過(guò)七成。

但這也招致外界對(duì)“B站過(guò)于依賴游戲單一業(yè)務(wù)”的質(zhì)疑。

這種擔(dān)憂不無(wú)道理：2018年-2021年B站游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為29.36億元、35.98億元、48.03億元和50.91億元，占總營(yíng)收比從2018年71%一路降至2021年26%。至2022年四季度已不到20%。

可以說(shuō)，游戲收入的快速下滑是拖累B站2022年?duì)I收增速新低的一個(gè)重要考量。

追其原因，再牛的爆款也有周期，F(xiàn)GO“過(guò)氣”后，B站還未找到下一爆款游戲。

行業(yè)分析師于盛梅表示，B站成立初期業(yè)務(wù)范圍較單一，分區(qū)數(shù)目較少，主要是二次元和游戲愛好者的聚集地。隨著業(yè)務(wù)體量擴(kuò)大，游戲業(yè)務(wù)不再獨(dú)占鰲頭、且主力游戲也有產(chǎn)品周期，只是如何尋找下一增長(zhǎng)極、特別是盈利主力，B站似乎還沒做好準(zhǔn)備。業(yè)務(wù)多元盈利質(zhì)量卻不高，需要警惕規(guī)模陷阱。

03

生態(tài)優(yōu)勢(shì)再夯實(shí) 警惕分食者

LAOCAI

當(dāng)然，也有價(jià)值成長(zhǎng)點(diǎn)。

陳睿表示，到2023年預(yù)計(jì)DAU與MAU比率將繼續(xù)改善。目前比例為28%，預(yù)計(jì)會(huì)增到30%水平。

2022年第四季，B站日活用戶數(shù)同比增長(zhǎng)29%，達(dá)到9280萬(wàn)。用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)96分鐘。

同時(shí)，作為年輕創(chuàng)作者聚集地，截至第四季度B站平臺(tái)擁有380萬(wàn)內(nèi)容創(chuàng)作者，比去年同期增長(zhǎng)25%。創(chuàng)作者每月提交1760萬(wàn)個(gè)視頻，同比增長(zhǎng)62%。

無(wú)需贅言，社區(qū)和內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)已是B站的成長(zhǎng)基石，也是其競(jìng)爭(zhēng)壁壘所在。

但對(duì)B站、陳睿來(lái)說(shuō)，如何激活這些用戶數(shù)據(jù)、社區(qū)內(nèi)容生態(tài)，盡快商業(yè)變現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈顯得更為急迫。

營(yíng)收增速新低、虧損新高，只是一個(gè)警鐘信號(hào)。君不見，抖音快手等都在大力布局中長(zhǎng)視頻?？缃绶质痴哌瓦投鴣?lái)，搶占勝利果實(shí)，留給兩者的時(shí)間還有多少呢？

本文為銠財(cái)原創(chuàng)