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正文：

宏觀層面，兩個(gè)比較大的消息。

【資料圖】

第一，央行換人，潘接替郭和易。

在這個(gè)時(shí)候換人釋放什么信號(hào)？

1）潘的另外一個(gè)身份外匯管理，很明顯，這是要加強(qiáng)對(duì)當(dāng)前的rmb貶值的預(yù)期管理；

2）他之前有一個(gè)觀點(diǎn)值得重視，即將居民財(cái)富從房產(chǎn)向資產(chǎn)端去轉(zhuǎn)移，這個(gè)也是符合當(dāng)下zc發(fā)展趨勢(shì)，資本市場(chǎng)的想象空間進(jìn)一步打開(kāi)(終于輪到股市了？)；

3）近期我們一直在說(shuō)zc端加速轉(zhuǎn)向，這次換人很明顯是zc端加速轉(zhuǎn)向的又一關(guān)鍵信號(hào)。

第二，財(cái)新6月PMI出爐，連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，結(jié)合統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)（降幅收窄），目前經(jīng)濟(jì)端數(shù)據(jù)開(kāi)始初步顯現(xiàn)回暖跡象。 

以上兩點(diǎn)，繼續(xù)在我們關(guān)注的兩個(gè)方向（zc端轉(zhuǎn)向；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)）有積極進(jìn)展，那么今天市場(chǎng)走強(qiáng)也是情理之中。

另外，一個(gè)重要事件，即葉輪來(lái)訪時(shí)間已經(jīng)敲定，本月6日至9日，這是即布之后的又一重大進(jìn)展，而且我說(shuō)了，這是在中途出現(xiàn)波折之后，繼續(xù)敲定下一輪來(lái)訪，這個(gè)zc端轉(zhuǎn)向的信號(hào)也是非常明顯的。

總體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前zc端轉(zhuǎn)向以及經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)都在邊際好轉(zhuǎn)，那么下一步就要看持續(xù)性了，如果能在經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)端體現(xiàn)出較好的持續(xù)性，那么，市場(chǎng)的三大邏輯“基本面復(fù)蘇+流動(dòng)性寬松+zc端轉(zhuǎn)向”將重新回歸，引領(lǐng)市場(chǎng)呈現(xiàn)更好表現(xiàn)。

下面聊聊板塊方面。

周末，各大新能源車(chē)企都公布了6月份的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，絕大部分車(chē)企均實(shí)現(xiàn)了同比大幅增長(zhǎng)，環(huán)比的持續(xù)增長(zhǎng)。 

其實(shí)，從年初對(duì)新能源產(chǎn)能過(guò)剩的質(zhì)疑走到現(xiàn)在，新能源的成長(zhǎng)性再次獲得自證，而且確定性是比較高的方向，為什么？

因?yàn)樾履茉雌鋵?shí)依靠的不是增量市場(chǎng)，而是吃掉傳統(tǒng)能源的存量市場(chǎng)，大家去市面上找，類似此類的確定性替代機(jī)會(huì)是不多的。

所以，我們預(yù)計(jì)新能源可能會(huì)成為當(dāng)下整體緊急疲軟背景下，首先依托業(yè)績(jī)自證，依托成長(zhǎng)性突圍的板塊。

新能源車(chē)也有消費(fèi)屬性，但其實(shí)是消費(fèi)升級(jí)的邏輯，或者消費(fèi)替代的邏輯，而不是消費(fèi)復(fù)蘇的邏輯，這點(diǎn)大家明白，所以，今天白酒的上漲和新能源其實(shí)邏輯不一樣，白酒需要消費(fèi)復(fù)蘇邏輯，但是這一點(diǎn)目前還是一個(gè)預(yù)期，數(shù)據(jù)目前真空，但我個(gè)人認(rèn)為市場(chǎng)當(dāng)前過(guò)度悲觀了，半年報(bào)大概率這個(gè)方向是回有修正機(jī)會(huì)的。

創(chuàng)新藥和CXO方向，目前來(lái)看還是比較弱，但也是非常正常的，現(xiàn)在市場(chǎng)走的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期邏輯，一般高杠桿行業(yè)最先受益，醫(yī)藥本質(zhì)上與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性不強(qiáng)。

但是，我們說(shuō)創(chuàng)新藥和CXO其實(shí)和傳統(tǒng)醫(yī)藥不一樣，它們與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性是非常強(qiáng)的，投融資的活躍度對(duì)它們的估值是直接影響，所以，不用擔(dān)心，只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇被證明是具備持續(xù)性的，資金遲早也會(huì)重新回歸創(chuàng)新藥和CXO。

現(xiàn)階段，我們的策略不變，繼續(xù)保持耐心buy and hold，今天我們做了一些倉(cāng)位上的調(diào)整，繼續(xù)滾動(dòng)地做一些高拋低吸操作，保持持倉(cāng)的性價(jià)比以及進(jìn)攻性，感興趣的朋友進(jìn)圈解鎖。

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以下為市場(chǎng)評(píng)估表：