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7月10日，河北恒工精密裝備股份有限公司（以下簡稱“恒工精密”）登陸創(chuàng)業(yè)板，保薦人為中信證券。本次發(fā)行價為36.9元/股，發(fā)行市盈率為34.46倍，截至發(fā)稿時間，最新總市值約38億元。

(資料圖片僅供參考)

恒工精密主要專注于精密機加工件及連續(xù)鑄鐵件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

本次公開發(fā)行后，公司實際控制人為魏志勇和楊雨軒，二人通過河北杰工間接控制發(fā)行人56.32%的股份，魏志勇直接持有發(fā)行人0.57%的股份，魏志勇和楊雨軒合計控 制發(fā)行人56.89%的股份，系公司實際控制人。

本次IPO擬募資7.3億元，主要用于流體裝備零部件制造項目、流體裝備核心部件擴產(chǎn)項目、技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金、償還有息負(fù)債。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，恒工精密實現(xiàn)營業(yè)收入分別為 5.28億元、8.78億元、8.64億元，實現(xiàn)凈利潤分別為6056.66萬元、1.02億元、1.05億元。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內(nèi)，公司毛利總額分別為1.48億元、2.15億元、1.96億元，綜合毛利率分別為 27.97%、24.50%、22.67%，報告期內(nèi)公司毛利總額整體呈先上升后下降趨勢，但毛利率出現(xiàn)一定程度的下滑，主要系原材料價格上漲導(dǎo)致公司單位產(chǎn)品成本上升，雖然公司產(chǎn)品銷售單位毛利潤保持相對穩(wěn)定，但隨著銷售單價的增加，導(dǎo)致毛利率有所下降。

具體來看，原材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本比例較高。公司生產(chǎn)所需的主要原材料包括生鐵、廢鋼等，這些主要原材料采購價格出現(xiàn)波動會給公司的成本控制帶來一定壓力。

報告期各期，恒工精密對前五大供應(yīng)商的采購金額占同期采購總額的比例分別為 62.41%、59.25%、64.10%，采購集中度較高，其中主要為向原材料生產(chǎn)商或貿(mào)易商進行生鐵及廢鋼采購。

報告期各年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤，且 2020 年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值。根據(jù)公司實際情況，導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 小于凈利潤的最大因素是公司處于快速發(fā)展階段，隨著經(jīng)營規(guī)模的增大，各期末的存貨、應(yīng)收賬款等大幅增長。同時由于公司銷售收入結(jié)算中，客戶使用銀行承兌匯票結(jié)算占比相對較高，銷售收現(xiàn)比率總體偏低。公司面臨經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)低于凈利潤的風(fēng)險。

公司凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的情況，圖片來源：招股書

恒工精密預(yù)計 2023 年 1-6 月可實現(xiàn)營業(yè)收入 4.26億元至 4.99億元，與上年同期相比變動幅度為-7.46%至8.47%；預(yù)計2023年 1-6 月可實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4898.79萬元至5720.52萬元，與上年同期相比變動幅度為 0.59%至17.46%。