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4月24日，資本邦了解到，泰達(dá)宏利基金管理有限公司披露旗下96只基金產(chǎn)品（份額分開(kāi)計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2022年1月1日-2022年3月31日）。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，泰達(dá)宏利基金管理有限公司成立于2002年6月6日，報(bào)告期內(nèi)（2022年1月1日-2022年3月31日)有29只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。

其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為泰達(dá)宏利集利債券A，數(shù)值達(dá)1.50%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為90%*上證國(guó)債指數(shù)收益率+10%*中證紅利指數(shù)收益率，現(xiàn)任基金經(jīng)理是宋加旺、李宇璐。

報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：從宏觀(guān)基本面角度看，2022年一季度經(jīng)濟(jì)處于弱復(fù)蘇而政策落地預(yù)期較強(qiáng)的階段。根據(jù)今年的政府工作報(bào)告，穩(wěn)增長(zhǎng)訴求較強(qiáng)，政策組合為穩(wěn)貨幣+寬財(cái)政+寬信用。赤字率2.8%的目標(biāo)看似偏低，實(shí)際財(cái)政赤字規(guī)模與去年差別并不明顯，且在近3萬(wàn)億財(cái)政結(jié)余、央企上繳利潤(rùn)等的助力下，預(yù)計(jì)全年財(cái)政支出增速或可達(dá)8%，顯著高于2021年的0.3%。同時(shí)中央對(duì)地方的轉(zhuǎn)移支付力度也在加大，基建資金來(lái)源得到保障且增速回升可期。已公布2022年1-2月的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期但應(yīng)謹(jǐn)慎看待，因?yàn)橐环矫婺瓿鮾稍聰?shù)據(jù)往往體量小、波動(dòng)大，無(wú)法準(zhǔn)確指示中期趨勢(shì)；另一方面總量指標(biāo)中的就業(yè)及發(fā)電量數(shù)據(jù)較為一般。3月起全國(guó)部分地區(qū)疫情加重也會(huì)給消費(fèi)回暖帶來(lái)較大沖擊。 

展望今年二季度，債市核心矛盾仍在于寬信用預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈。去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)確定了全年穩(wěn)增長(zhǎng)的大基調(diào)，只是對(duì)于具體抓手市場(chǎng)存在一定分歧：到底是基建投資發(fā)力、房地產(chǎn)政策放松，還是消費(fèi)刺激等。我們認(rèn)為，無(wú)論是財(cái)政政策、貨幣政策還是產(chǎn)業(yè)層面的各項(xiàng)監(jiān)管政策，都保有進(jìn)一步放松空間，具體的放松程度仍取決于基本面的走勢(shì)，但是GDP增速目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是較為確定的，故對(duì)2022年經(jīng)濟(jì)基本面不必過(guò)于悲觀(guān)。 本組合主要以運(yùn)用票息策略為主，投資于3年期以?xún)?nèi)的高等級(jí)信用債與利率債品種，適當(dāng)布局短久期非活躍券以賺取較高的票息，少量倉(cāng)位參與可轉(zhuǎn)債及二級(jí)資本債，整體組合偏防御。 權(quán)益方面，主要以配置低估值、高分紅、抗通脹股票為主，以期減少組合凈價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。