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正文：

(資料圖)

周末，多個(gè)城市進(jìn)一步跟進(jìn)gz，基本面復(fù)蘇預(yù)期進(jìn)一步明朗化，各類資產(chǎn)價(jià)格均朝著基本面復(fù)蘇預(yù)期變動(dòng)。

中概股股集體爆發(fā)，創(chuàng)本輪反彈新高。 

人民幣匯率大幅升值，今天已經(jīng)收復(fù)關(guān)鍵點(diǎn)位7。 

上證指數(shù)站上120日均線，并且創(chuàng)出本輪反彈新高。

可以看出，無(wú)論是外資還是內(nèi)資，對(duì)于本輪我們經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇預(yù)期是一致的。

而東方巨龍的蘇醒，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是巨大利好，但是對(duì)于美股來(lái)說(shuō)，基本面的強(qiáng)韌不一定就是資本市場(chǎng)的利好。

M11月非農(nóng)就業(yè)人口錄得26.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于預(yù)期值的20萬(wàn)人，但這意味著通脹預(yù)期回升，以及加息空間提升，所以，周五美股還是跌的。

如我們之前所判斷的，現(xiàn)在通脹問(wèn)題的核心是地緣問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題不解決，通脹難有根本性改觀，但這個(gè)問(wèn)題何時(shí)能夠解決，我認(rèn)為判斷難度非常大，超出了我的能力圈，索性也就不去糾結(jié)。

目前，我們還是抓住A股的β邏輯就好。

今天市場(chǎng)就是典型的核心資產(chǎn)行情，地產(chǎn)、證券、白酒、銀行、保險(xiǎn)，全是和經(jīng)濟(jì)正相關(guān)的方向。

醫(yī)藥醫(yī)療再度成為了被抽血的對(duì)象，對(duì)此我們并不感到意外，上周的視頻我們也談到了這個(gè)問(wèn)題，幾點(diǎn)原因：

1）醫(yī)藥醫(yī)療作為防御性投資被核心資產(chǎn)抽血；

2）yq進(jìn)入尾聲，對(duì)于hs等相關(guān)需求減弱，導(dǎo)致了醫(yī)藥醫(yī)療的預(yù)期減弱；

3）從估值的角度來(lái)說(shuō)，前段時(shí)間醫(yī)藥醫(yī)療的上漲使得估值層面短中期提升空間已經(jīng)不大。

所以，醫(yī)藥醫(yī)療跌表面上看是可以理解的，但是，我在視頻中也談到了，其實(shí)經(jīng)濟(jì)基本面的復(fù)蘇對(duì)于創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械來(lái)說(shuō)反而是利好，這與傳統(tǒng)的認(rèn)知是不太一樣的。

其中一個(gè)核心因素在于，創(chuàng)新藥械它們?cè)诠芫€階段的時(shí)候是有估值的，這個(gè)估值錨定的其實(shí)就是一二級(jí)市場(chǎng)的估值水平，那么在經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇的背景下，資產(chǎn)價(jià)格走高，對(duì)于創(chuàng)新藥械的估值來(lái)說(shuō)自然就構(gòu)成利好，所以，創(chuàng)新藥械公司的估值也應(yīng)該是同步走高的。

CXO也是一樣，一方面，CXO比如泰格這類，投資了大量的創(chuàng)新藥械的公司，這部分投資資產(chǎn)的估值和市場(chǎng)也是聯(lián)動(dòng)的。

此外，創(chuàng)新藥械的估值水平提升，將更有利于投融資活動(dòng)的開展，那么這些投融資的錢，相當(dāng)一部分都是要投入到臨床里面去的，那么CXO的訂單自然不會(huì)差。

還記得當(dāng)時(shí)在市場(chǎng)最悲觀的時(shí)候，我對(duì)于CXO的成長(zhǎng)性的一個(gè)分析嗎？

一方面，CXO自身的在手訂單足夠支撐2年的業(yè)績(jī)，另一方面，在這兩年的過(guò)程中，市場(chǎng)一旦復(fù)蘇，CXO的訂單也會(huì)同步復(fù)蘇，現(xiàn)在就是這個(gè)復(fù)蘇的開始。

所以，其實(shí)經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，對(duì)于創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械包括CXO來(lái)說(shuō)，都是實(shí)實(shí)在在的利好，如果你僅從資金博弈上去看問(wèn)題，那就比較片面狹隘了。

所以，我的觀點(diǎn)很明確，現(xiàn)在醫(yī)藥醫(yī)療CXO其實(shí)都走在一個(gè)大的向上周期之中，這過(guò)程必然有波折和反復(fù)，但是過(guò)程雖曲折，前途很光明。

最后還是附上我上周聊醫(yī)藥醫(yī)療的視頻，大家多多支持，謝謝各位！

好了，今天就說(shuō)這么多，有問(wèn)題留言吧！記得點(diǎn)“在看”！希望提升投資能力、估值水平，挖掘性價(jià)比標(biāo)的的朋友可以加入圈子。

以下為市場(chǎng)評(píng)估表：