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【資料圖】

2月20日，平安證券發(fā)布一篇房地產(chǎn)行業(yè)的研究報告，報告指出，不動產(chǎn)私募投資基金試點啟動，行業(yè)資金端再迎活水。

報告具體內(nèi)容如下：

為對此前證監(jiān)會開展不動產(chǎn)私募投資基金試點要求的落實。2022年11月28日，證監(jiān)會明確開展不動產(chǎn)私募投資基金試點，允許符合條件的私募股權(quán)基金管理人設(shè)立不動產(chǎn)私募投資基金，引入機構(gòu)資金，投資存量住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、在建未完成項目、基礎(chǔ)設(shè)施，促進房地產(chǎn)企業(yè)盤活經(jīng)營性不動產(chǎn)并探索新的發(fā)展模式，本次為對證監(jiān)會開展不動產(chǎn)私募投資基金試點要求的落實。

利于盤活存量資產(chǎn)，為行業(yè)提供新的增量資金。此次按照試點先行、穩(wěn)妥推進的原則，參與試點工作的私募股權(quán)投資基金管理人須股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、公司治理健全，實繳資本符合要求，主要出資人及實際控制人不得為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方，具有不動產(chǎn)投資管理經(jīng)驗和不動產(chǎn)投資專業(yè)人員，最近三年未發(fā)生重大違法違規(guī)行為等。投資范圍包括特定居住用房（包括存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房）、商業(yè)經(jīng)營用房、基礎(chǔ)設(shè)施項目等，其中存量商品住宅指已取得國有土地使用證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證、預(yù)售許可證，已經(jīng)實現(xiàn)銷售或者主體建設(shè)工程已開工的存量商品住宅項目，包括普通住宅、公寓等，為部分資金緊張的存量優(yōu)質(zhì)項目盤活提供新的資金來源。試點基金產(chǎn)品的投資者首輪實繳出資不低于1000萬元人民幣，且以機構(gòu)投資者為主，自然人投資者合計出資金額不得超過基金實繳金額的20%，并在被投企業(yè)提供借款或者擔保做出了明確的限制和要求，利于更好保護投資者權(quán)益。隨著本次不動產(chǎn)私募投資基金試點的落地實施，有望為行業(yè)提供新的增量資金來源，亦利于優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)的盤活。

投資建議：我們認為隨著本次試點的落地實施，有望為行業(yè)提供新的增量資金來源，盤活優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)。當前行業(yè)政策風向加速轉(zhuǎn)變，節(jié)后多個城市來訪上升亦反映購房預(yù)期逐步扭轉(zhuǎn)，后續(xù)政策持續(xù)發(fā)力疊加經(jīng)濟大環(huán)境逐步修復(fù)，預(yù)計二季度銷售有望逐步企穩(wěn)，建議關(guān)注積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展（600048）、招商蛇口（001979）、中國海外發(fā)展、濱江集團（002244）、萬科A、金地集團（600383）等。同時建議關(guān)注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機會，如保利物業(yè)、招商積余（001914）、碧桂園服務(wù)、新城悅服務(wù)、東方雨虹（002271）、科順股份（300737）、偉星新材（002372）、堅朗五金（002791）等。

風險提示：1）樓市復(fù)蘇持續(xù)性不及預(yù)期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風險；3）房地產(chǎn)行業(yè)短期波動超出預(yù)期風險。

聲明：本文引用第三方機構(gòu)發(fā)布報告信息源，并不保證數(shù)據(jù)的實時性、準確性和完整性，數(shù)據(jù)僅供參考，據(jù)此交易，風險自擔。