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4月10日，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布一篇社會(huì)服務(wù)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，出入境游有序復(fù)蘇，清明假期國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)穩(wěn)開(kāi)高走持續(xù)回暖。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

行業(yè)核心觀點(diǎn)：

上周（4月3日-4月9日）上證綜指上漲1.67%、申萬(wàn)社會(huì)服務(wù)指數(shù)上漲0.53%，社會(huì)服務(wù)指數(shù)跑輸上證綜指1.14個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第18。上周社會(huì)服務(wù)主要子板塊漲跌不一：酒店餐飲3.67%、旅游及景區(qū)2.1%、教育-2.75%、專業(yè)服務(wù)-1.19%，體育6.05%。板塊的PE估值為酒店餐飲245.4、旅游及景區(qū)607.05、教育65.99。旅游行業(yè)方面，2月以來(lái)國(guó)內(nèi)用戶旅游熱情不減，跨境旅游需求持續(xù)釋放，出境游勢(shì)頭持續(xù)火熱，旅游行業(yè)有望進(jìn)一步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)出境游市場(chǎng)將在今年“五一”假期及暑假迎來(lái)大幅上漲；全國(guó)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)外國(guó)人入境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)恢復(fù)，入境游熱度顯著攀升；線下消費(fèi)逐步回暖，各地步行街、商圈客流量明顯增加，進(jìn)出境免稅業(yè)務(wù)市場(chǎng)銷售持續(xù)回升。教育方面，人工智能為各大教育企業(yè)帶來(lái)發(fā)展新機(jī)遇，多家教育公司深耕企業(yè)培訓(xùn)和職業(yè)教育賽道，加快企業(yè)服務(wù)和職業(yè)教育領(lǐng)域布局。

1、旅游：隨著疫情影響逐漸減弱，國(guó)門(mén)放開(kāi)，旅游板塊直接受益于出行意愿的持續(xù)回暖，整體需求有望迎來(lái)釋放。建議關(guān)注：1）受益于消費(fèi)升級(jí)和消費(fèi)回流、政策支持與渠道優(yōu)勢(shì)顯著的免稅龍頭；2）受益于跨省游、出入境游恢復(fù)的旅行社；3）受益于市場(chǎng)占有率提高實(shí)現(xiàn)全國(guó)布局的酒店龍頭；4）受益于疫情常態(tài)化下客流恢復(fù)與消費(fèi)復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。2、教育：1）積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、符合政策要求的職教公司；2）應(yīng)用科技增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的教育龍頭。

投資要點(diǎn)：

行業(yè)相關(guān)新聞：1）旅游：2023年清明節(jié)假期國(guó)內(nèi)旅游出游2376.64萬(wàn)人次；飛豬：一季度國(guó)內(nèi)酒店和門(mén)票預(yù)訂量已遠(yuǎn)超2019年；一季度離島免稅銷售額達(dá)169億元；文旅部：3月31日起恢復(fù)外國(guó)人入境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。2）教育：中公成立“中公嚴(yán)選事業(yè)部”，將開(kāi)啟直播帶貨業(yè)務(wù)；2023年3月教育行業(yè)投融資報(bào)告：共發(fā)生8起融資事件，金額較2月減少約1.8億元；3月海外教育科技33筆交易融資4.7億美元，裁員潮下企業(yè)培訓(xùn)依舊火熱。

上市公司重要公告：力盛體育（002858）人事變動(dòng)，中金輻照（300962）、國(guó)義招標(biāo)、麗江股份（002033）、信測(cè)標(biāo)準(zhǔn)（300938）、三特索道（002159）業(yè)績(jī)披露，中公教育（002607）股權(quán)交易。

風(fēng)險(xiǎn)因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風(fēng)險(xiǎn)。2、政策風(fēng)險(xiǎn)。3、投資并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。

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