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4月10日，東方證券發(fā)布一篇新能源汽車行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，3月新能源車預(yù)估銷量60萬輛，特斯拉發(fā)布宏圖計(jì)劃3。

報(bào)告具體內(nèi)容如下：

(資料圖)

本周看點(diǎn)

3月全國新能源乘用車批發(fā)銷量預(yù)估60萬輛

特斯拉新發(fā)布“宏圖計(jì)劃3”

璞泰來（603659.SH）：投資建設(shè)復(fù)合集流體研發(fā)生產(chǎn)基地

鵬輝能源（300438.SZ）：投資逾70億元建設(shè)儲(chǔ)能電池項(xiàng)目

鋰電材料價(jià)格

鈷產(chǎn)品：電解鈷（27.75萬元/噸，-5.61%）；四氧化三鈷（16.8萬元/噸，0.00%）；硫酸鈷（3.9萬元/噸，-4.94%）；

鋰產(chǎn)品：金屬鋰（226.5萬元/噸，-1.52%）；碳酸鋰（21.5萬元/噸，-14.00%），氫氧化鋰（30.8萬元/噸，-9.94%）；

鎳產(chǎn)品：電解鎳（18.1萬元/噸，-1.55%），硫酸鎳（4.4萬元/噸，-0.23%）；

中游材料：三元正極（523動(dòng)力型18.9萬元/噸，-3.08%；622單晶型24.5萬元/噸，-3.54%；811單晶型28.9萬元/噸，-3.34%）；磷酸鐵鋰（9.5萬元/噸，-5.00%）；負(fù)極（天然石墨（低端產(chǎn)品）2.8萬元/噸，-8.20%；天然石墨（中端產(chǎn)品）4.5萬元/噸，-8.16%；天然石墨（高端產(chǎn)品）6.0萬元/噸，-2.46%）；隔膜（7+2μm涂覆2.3元/平，0.00%；9+3μm涂覆2.0元/平，0.00%）；電解液（鐵鋰型3.7萬元/噸，-2.67%；三元型4.5萬元/噸，-4.26%；六氟磷酸鋰11.0萬元/噸，-4.35%）

光儲(chǔ)車充一體化，長期解決全球居民能耗難題。去年以來新能源板塊經(jīng)歷了從電動(dòng)車、光伏風(fēng)電到儲(chǔ)能充電樁的輪轉(zhuǎn)，實(shí)際演繹了“光儲(chǔ)車充”一體化的大邏輯，即技術(shù)進(jìn)步帶動(dòng)屋頂光伏普及，儲(chǔ)能需求應(yīng)運(yùn)而生，居民長期用電成本下降，電動(dòng)車性價(jià)比提升，戶用充電樁隨之興起?！肮鈨?chǔ)車充”實(shí)為整體，旨在長期解決全球能耗難題。

新能源汽車長期趨勢(shì)愈發(fā)確立。中長期來看，隨著電動(dòng)車型的增加與優(yōu)化、購置與用車成本持續(xù)下降，燃油車、加油站只會(huì)成為過去式。目前全球新能源車滲透率僅10%，歐美現(xiàn)狀類似于中國14/15年起步階段，全球到2030年空間廣闊，礦石資源、電池材料長期緊缺，產(chǎn)業(yè)鏈仍是星辰大海。

短期關(guān)注產(chǎn)業(yè)與投資的反身性。短期來看，市場對(duì)行業(yè)負(fù)面因素的擔(dān)憂已在股價(jià)中體現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈估值達(dá)到歷史最低。但產(chǎn)業(yè)與投資的反身性更值得關(guān)注，比如在當(dāng)前悲觀預(yù)期下，歐美在補(bǔ)貼政策下是否會(huì)超預(yù)期、當(dāng)前融資環(huán)境下供應(yīng)鏈擴(kuò)張是否會(huì)減緩、盈利下挫是否接近尾聲，這些因素未來都可能成為產(chǎn)業(yè)鏈反彈的動(dòng)能。

建議關(guān)注：（1）競爭格局穩(wěn)定、市場面向全球、盈利確定性高的隔膜行業(yè)，包括恩捷股份（002812）(002812，未評(píng)級(jí))、星源材質(zhì)（300568）(300568，買入)、滄州明珠（002108）(002108，買入)；（2）競爭力明確的頭部企業(yè)，包括寧德時(shí)代（300750）(300750，買入)、華友鈷業(yè)（603799）(603799，買入)、天賜材料（002709）(002709，未評(píng)級(jí))、璞泰來（603659）(603659，未評(píng)級(jí))、振華新材(688707，未評(píng)級(jí))；（3）其他受益于海外供應(yīng)鏈的公司，包括新宙邦（300037）(300037，未評(píng)級(jí))、當(dāng)升科技（300073）(300073，買入)、勝華新材（603026）(603026，買入)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

補(bǔ)貼退坡，新能源汽車銷售不及預(yù)期；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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